Tiga Raksasa Konsumen yang Layak Ditinggalkan pada 2026: Apa Kata Angka

Ketika berbicara tentang saham konsumen, pemenang dapat mengubah investasi kecil menjadi kekayaan yang luar biasa. Namun tidak semua nama besar di sektor ini layak mendapatkan tempat di portofolio Anda. Menjelang tahun 2026, saatnya mempertimbangkan mana permainan konsumen blue-chip yang sebaiknya Anda tinggalkan.

Masalah dengan Perubahan Strategi Nike

Nike (NYSE: NKE) membangun imperiumnya melalui inovasi dan dominasi pasar. Tetapi keputusan penting bertahun-tahun lalu—meninggalkan kemitraan ritel untuk model (DTC) (langsung ke konsumen)—memberikan ruang rak yang berharga kepada pesaing. Bahkan saat perusahaan berusaha memperbaiki hubungan tersebut, pemulihan masih belum lengkap.

Gambaran keuangan mencerminkan perjuangan ini. Pada kuartal kedua tahun fiskal 2026, pendapatan naik hanya 1% dibandingkan penurunan 10% tahun sebelumnya. Lebih mengkhawatirkan: laba bersih anjlok 32% menjadi $792 juta meskipun pendapatan tumbuh, menandakan tekanan biaya yang mengatasi kenaikan penjualan. Sementara itu, kompetisi dari Adidas, Under Armour, dan pesaing baru terus mengikis.

Dengan rasio harga terhadap laba (P/E) di angka 34, saham ini tetap mahal relatif terhadap prospek pertumbuhan yang menantang. Lima tahun penurunan harga saham tidak membuat kasus investasi menjadi lebih menarik ketika hambatan struktural tetap ada. Ini adalah salah satu nama konsumen yang mungkin akan ditinggalkan investor tanpa penyesalan.

Starbucks: Ketika Branding Premium Kehilangan Daya Tariknya

Starbucks (NASDAQ: SBUX) menghadapi masalah yang berbeda tetapi sama seriusnya: perusahaan ini tidak lagi dianggap layak membayar harga premium yang dulu dengan sukarela dibayar konsumen. Keluhan pelanggan tentang biaya tinggi, layanan lambat, dan pengalaman toko yang memburuk telah menumpuk. Upaya serikat pekerja semakin meluas, menyempitkan margin saat perusahaan membutuhkan kekuatan harga.

Kedatangan mantan CEO Chipotle, Brian Niccol, menandakan manajemen menyadari urgensinya, tetapi perbaikan membutuhkan waktu. Pada kuartal terakhir (Q4 tahun fiskal 2025), pendapatan tumbuh 6% dari tahun ke tahun—lebih baik dari penurunan sebelumnya—namun biaya meningkat lebih cepat. Hasilnya: laba bersih anjlok 85% menjadi hanya $133 juta. Bahkan setelah disesuaikan dengan biaya restrukturisasi satu kali, rasio P/E ke depan sebesar 37 menunjukkan pasar memperhitungkan perjuangan yang berkelanjutan.

Pasar AS yang jenuh memaksa Starbucks mengambil risiko lebih besar di luar negeri, terutama di China. Mengingat dinamika ini dan saham yang turun selama lebih dari lima tahun, pecinta kopi mungkin ingin meninggalkan investasi ini.

Kraft Heinz: Taruhan Buffett yang Gagal

Kraft Heinz (NASDAQ: KHC) menghadirkan situasi yang sangat canggung. Warren Buffett melalui Berkshire Hathaway mendukung merger Kraft dan Heinz pada 2015, tetapi menurut pengakuan Buffett sendiri baru-baru ini, kesepakatan tersebut berkinerja buruk. Rencana pemisahan yang diumumkan manajemen bahkan mendapat kritik dari Buffett dan penerusnya, Greg Abel—suatu sikap publik yang langka dari investor legendaris ini.

Skeptisisme ini tampaknya beralasan. Penjualan bersih turun 3% tahunan di kuartal ketiga 2025, melanjutkan tren penurunan yang dimulai pada 2023. Penolakan konsumen terhadap makanan olahan dan persaingan label pribadi yang semakin intensif tidak akan hilang setelah pemisahan. Meskipun hasil dividen 6,6% terlihat menarik dan rasio P/E sebesar 12 tampak murah, yield tinggi ini justru menandakan masalah daripada peluang—mengisyaratkan bahwa investor melihat pertumbuhan terbatas ke depan.

Perusahaan sudah memangkas dividen pada 2019. Seiring tantangan operasional yang terus berlanjut, pemangkasan lain bisa terjadi, mengubah apa yang tampak sebagai nilai menjadi perangkap nilai. Bahkan catatan Buffett pun tidak cukup untuk membenarkan memegang saham ini.

Pola: Struktural, Bukan Siklus

Apa yang ketiga perusahaan ini miliki bersama adalah bahwa perjuangan mereka mencerminkan perubahan struktural—kesalahan strategis, preferensi konsumen yang berubah, dan pengikisan kompetitif—bukan hambatan siklus sementara. Nike kehilangan ruang rak dan sulit merebutnya kembali. Starbucks kehilangan daya saing harga saat pelanggan menuntut nilai yang lebih baik. Kraft Heinz menghadapi penurunan secular dalam permintaan makanan olahan.

Bagi investor yang melakukan rebalancing di 2026, mungkin ada alasan kuat untuk meninggalkan nama-nama konsumen yang dulu dominan ini dan mengalihkan modal ke peluang dengan jalur pertumbuhan yang lebih jelas dan hambatan struktural yang lebih sedikit.