Lonjakan Silver 2026: Bisakah Melanjutkan Rally Bersejarahnya Melawan Emas?

Lonjakan eksplosif perak sebesar 140% sejak awal tahun telah membuat banyak investor bertanya-tanya apakah logam mulia ini dapat mempertahankan momentum-nya hingga 2026, terutama karena rasio emas terhadap perak menyempit secara dramatis.

Mengapa Perak Menjadi Bintang Utama

Kedua logam mulia mencapai puncak sejarah pada bulan Desember, dengan emas melewati $4.500 per ons untuk pertama kalinya—kenaikan tahunan yang luar biasa sebesar 70%. Namun kinerja perak telah mengungguli pencapaian emas bahkan, naik sekitar 140% sejak awal 2025. Yang benar-benar mencolok adalah bahwa sekitar 99% dari pergerakan ini terjadi dalam enam bulan terakhir saja, menunjukkan tren yang semakin cepat daripada kenaikan yang perlahan.

Analis pasar mengaitkan fenomena kejar-mengejar ini dengan sifat siklikal perak dalam pasar bullish logam mulia. Logam ini secara historis tertinggal di belakang emas di awal reli sebelum mengalami pembalikan tajam. Setelah lima tahun berkinerja lebih buruk dibandingkan emas, perak tampaknya sedang merebut kembali posisi yang hilang dengan kekuatan yang cukup besar.

Rasio Emas terhadap Perak yang Semakin Menyempit Menceritakan Segalanya

Metode penting untuk memahami kekuatan perak terletak pada rasio emas terhadap perak—jumlah ons perak yang diperlukan untuk menyamai nilai satu ons emas. Pada bulan April, rasio ini sekitar 104 banding 1. Saat ini, rasio ini telah menyempit menjadi sekitar 64 banding 1, menunjukkan bahwa perak memperkecil jarak valuasi dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Penyempitan ini menunjukkan bahwa perak mungkin memiliki potensi kenaikan lebih lanjut jika pola historis berulang.

Empat Faktor Pendorong Kinerja Perak yang Lebih Baik

Aksesibilitas dan Keterjangkauan
Harga perak yang lebih rendah dibandingkan emas membuatnya lebih mudah diakses oleh berbagai investor yang mencari eksposur logam mulia. Sering disebut sebagai “emas orang miskin,” perak memungkinkan alokasi portofolio tanpa kendala modal yang biasanya dibutuhkan untuk pembelian emas, terutama selama kondisi pasar yang volatil.

Potensi Perubahan Menuju Kebijakan Moneter yang Lebih Mudah
Sinyal dovish terbaru dari Federal Reserve, dikombinasikan dengan dinamika politik, menunjukkan bahwa 2026 bisa membawa pemotongan suku bunga tambahan. Dengan masa jabatan Ketua Fed Jerome Powell yang berakhir pada Mei dan pemerintahan yang pro-growth, ekspektasi untuk pelonggaran moneter meningkat. Suku bunga yang lebih rendah biasanya meningkatkan permintaan terhadap aset non-yield seperti logam mulia yang dihargai dalam dolar AS.

Ledakan Permintaan Industri
Berbeda dengan emas, perak memiliki fungsi industri yang penting. Ledakan infrastruktur kecerdasan buatan, ekspansi energi terbarukan, dan manufaktur elektronik semuanya bergantung pada konduktivitas listrik perak yang unggul. Perusahaan yang ingin membiayai proyek teknologi akan mendapatkan manfaat dari biaya pinjaman yang lebih rendah, secara langsung mendukung permintaan terhadap logam serbaguna ini.

Ketidakseimbangan Penawaran-Permintaan Menguntungkan Pembeli
Sejak 2021, perak beroperasi dalam defisit struktural, dengan kekurangan pasokan kumulatif mencapai sekitar 800 juta ons selama lima tahun terakhir. Permintaan dari sektor listrik dan elektronik meningkat 51% sejak 2016, menegaskan peran penting perak dalam manufaktur modern. Sementara itu, pasokan emas meningkat secara modest pada 2025, sementara permintaan perhiasan melemah—dinamika yang kurang mendukung dibandingkan kondisi pasar ketat perak.

Membandingkan Outlook 2026

Kekuatan emas tahun 2025 terutama berasal dari masuknya investasi yang mencatat rekor dan pembelian besar-besaran oleh bank sentral, meskipun permintaan perhiasan tetap rendah. Sebaliknya, perak menghadapi gambaran fundamental yang lebih menguntungkan dengan terbatasnya pasokan dan percepatan konsumsi industri. Penyempitan rasio emas terhadap perak bisa berlanjut lebih jauh jika permintaan industri terus meningkat seiring potensi stimulus moneter.

Mendapatkan Eksposur ke Logam Mulia

Bagi investor yang mempertimbangkan posisi menjelang 2026, ada beberapa jalur. Instrumen berbasis bullion memberikan eksposur langsung terhadap komoditas, sementara saham perusahaan pertambangan menawarkan partisipasi yang leverage di sektor ini. Kedua opsi memungkinkan investor menyesuaikan alokasi logam mulia mereka berdasarkan toleransi risiko dan horizon investasi, apakah lebih memilih eksposur fisik atau potensi kenaikan ekuitas.

Selama dua belas bulan ke depan, mungkin akan menjadi penentu bagi peran perak dalam portofolio logam mulia. Seiring rasio emas terhadap perak terus menyempit secara historis, para pelaku pasar akan memantau dengan cermat untuk menentukan apakah momentum ini akan berlanjut atau menemui resistansi.