Pasar Mendapat Dorongan dari Data PPI yang Lebih Lembut saat Pedagang Meninjau Ulang Prospek Inflasi

Kalender ekonomi hari ini menyampaikan apa yang diharapkan oleh para bullish: laporan PPI terbaru datang lebih ringan dari ekspektasi, memicu reli modest di seluruh ekuitas dan memberikan sedikit kelegaan dari kekhawatiran inflasi. S&P 500 naik +0.14%, Dow menguat +0.29%, sementara Nasdaq menghadapi hambatan dan turun -0.14%. Kontrak E-mini S&P bulan September naik +0.15%, meskipun kontrak E-mini Nasdaq tetap sedikit di bawah air di -0.03%.

Apa yang Mendorong Pasar Hari Ini

Laporan PPI hari ini adalah bintang utama acara. Baik pembacaan bulan-ke-bulan maupun tahun-ke-tahun datang lebih lembut dari yang diperkirakan Wall Street, menunjukkan bahwa tekanan inflasi yang didorong tarif belum muncul di tingkat produsen. Secara khusus, PPI permintaan akhir bulan Juni tetap datar m/m dan naik +2.3% y/y—keduanya di bawah perkiraan +0.2% m/m dan +2.5% y/y. Core PPI juga mengejutkan dengan pembacaan yang tidak berubah m/m dibandingkan dengan perkiraan +0.2%, sementara angka +2.6% y/y sesuai ekspektasi. Penurunan dari +2.7% di Mei ke +2.3% di Juni menunjukkan adanya pelonggaran dalam tekanan harga.

Data PPI yang menguntungkan ini telah membangkitkan kembali harapan bahwa The Fed mungkin memiliki lebih banyak ruang untuk memotong suku bunga di masa mendatang. Kontrak berjangka saat ini memperhitungkan hanya 3% kemungkinan pemotongan -25 bp pada pertemuan FOMC 29-30 Juli, tetapi ekspektasi melonjak menjadi 58% untuk pertemuan September.

Selain laporan PPI, pendapatan positif dari bank-bank besar memberikan dukungan tambahan. Goldman Sachs mencatat rekor Wall Street sebesar $4.3 miliar dalam pendapatan perdagangan ekuitas, meskipun sahamnya sejak itu mengembalikan keuntungan awal. Divisi perdagangan Bank of America mencatat kuartal rekor dengan pendapatan bunga bersih yang lebih baik dari perkiraan, namun BAC turun -0.3%. Morgan Stanley juga unggul dalam metrik perdagangan ekuitas dan pengelolaan kekayaan, tetapi MS mundur lebih dari -2%.

Data Ekonomi: Sinyal Campuran

Produksi industri sedikit lebih kuat dari perkiraan di +0.3% m/m dibandingkan dengan perkiraan +0.1%, sementara produksi manufaktur sesuai ekspektasi di +0.1% m/m. Indeks aktivitas bisnis jasa Federal Reserve New York meningkat menjadi -9.3 dari -13.2, menunjukkan adanya stabilisasi di sektor jasa.

Namun, jangan berharap The Fed akan menginjak rem pada pemotongan suku bunga—laporan PPI hari ini tidak mempercepat ekspektasi tersebut meskipun menunjukkan nada yang menguntungkan.

Kartu Wild Crypto

Bitcoin menguat +1.7% hari ini, memulihkan sebagian dari penurunan -3.3% hari Selasa, karena Presiden Trump meyakinkan anggota DPR yang ragu untuk mendukung legislasi stablecoin. Presiden menandai bahwa dia mengharapkan DPR untuk mengesahkan RUU GENIUS tentang stablecoin hari ini. Bitcoin telah melonjak dalam beberapa minggu terakhir karena optimisme terhadap regulasi crypto yang menguntungkan dari Washington, dan dorongan legislatif hari ini dari Gedung Putih membuat para trader memantau ini dengan seksama.

Saham yang terpapar crypto merayakan: Mara Holdings melonjak lebih dari +4%, Riot Platforms naik lebih dari +3%, dan Coinbase naik lebih dari +2%.

Sektor Chip Mengalami Hambatan

Tidak semua berjalan mulus. ASML jatuh lebih dari -10% setelah mengeluarkan panduan ke depan yang berhati-hati, meredam antusiasme untuk ruang semikonduktor yang telah reli kemarin karena harapan pelonggaran pembatasan ekspor chip China. Kelemahan ini menyebar ke nama-nama chip lainnya—Marvell Technology turun lebih dari -5%, dan Lam Research turun lebih dari -3%.

The Magnificent Seven hari ini beragam dengan empat penguat dan tiga penurun, dengan Tesla memimpin naik lebih dari +2%, sementara kepemimpinan yang lebih luas tetap terfragmentasi.

Ketegangan Perdagangan dan Tarif Mengintai

Sinar terang dari retorika perdagangan yang menguntungkan—Menteri Keuangan Bessent mengatakan pembicaraan AS-China berada di “tempat yang sangat baik” dan kesepakatan perdagangan baru dengan Indonesia—telah tertutup oleh headline negatif. Trump mengumumkan tarif 30% pada impor dari UE dan Meksiko mulai 1 Agustus, menaikkan tarif produk Kanada menjadi 35%, memberlakukan tarif 50% pada tembaga, dan memperingatkan tarif hingga 200% pada perusahaan farmasi yang tidak memindahkan produksi ke dalam negeri.

Apa yang Akan Datang Minggu Ini

Musim pendapatan sedang meningkat dengan fokus pada hasil Q2. Harapkan laporan utama dari PepsiCo, Abbott, US Bancorp, GE, Fifth Third pada hari Kamis, diikuti oleh Schwab dan American Express pada hari Jumat. Konsensus memperkirakan pertumbuhan laba S&P 500 hanya +2.8% y/y—terlambat dalam dua tahun—dengan hanya enam dari sebelas sektor diperkirakan menunjukkan kenaikan laba, paling sedikit sejak Q1 2023.

Di kalender ekonomi: penjualan ritel, klaim pengangguran awal, survei Federal Reserve Philadelphia, indeks sentimen konsumen NAHB, mulai pembangunan perumahan, izin bangunan, dan indeks sentimen konsumen Michigan semuanya akan menjadi perhatian.

Pasar Global Mengambil Langkah Mundur

Bursa luar negeri sedikit lebih rendah. Euro Stoxx 50 kehilangan -0.26%, Shanghai Composite China berakhir turun -0.03%, dan Nikkei Jepang menutup -0.04%. Imbal hasil Treasury didukung oleh laporan PPI dengan imbal hasil 10 tahun turun -3.0 bp ke 4.451%, sementara tingkat breakeven inflasi 10 tahun turun -1.7 bp ke 2.397%.

Kesimpulan: Laporan PPI yang lebih lembut hari ini adalah apa yang dibutuhkan trader setelah data CPI campuran hari Selasa, memberikan ruang napas untuk reli risiko. Perhatikan headline tarif baru dan rangkaian data pendapatan serta ekonomi minggu ini untuk menggerakkan gelombang volatilitas berikutnya.