Sejenis mata uang berjangka yang sedang populer baru-baru ini mengalami sideways selama 3 hari berturut-turut di sekitar harga 0.4, yang membuat orang teringat pada kasus klasik lain—mata uang lain yang juga dirusak oleh arbitrase biaya dana.

Kondisinya saat itu adalah seperti ini: mata uang tersebut sideways selama tepat 10 hari di posisi rebound kenaikan 0.009 untuk menyerap biaya dana, kemudian langsung melonjak ke 0.027, naik tiga kali lipat. Tapi yang menarik adalah setelah turun, harga kembali sideways di posisi kunci 0.009 selama sebulan, selama itu terus ada yang mengambil posisi short dan membayar biaya dana.

Data-nya sangat mengerikan. Dengan asumsi biaya dana rata-rata 0.1% per jam, kerugian per hari adalah 2.4%, dan selama 10 hari akumulasi kerugian mencapai 24%. Yang benar-benar menakutkan adalah efek bunga majemuk—jika posisi short bertahan selama 21 hari dalam sideways seperti ini, semua keuntungan posisi akan habis termakan biaya dana. Mekanisme ini seperti lubang hitam, begitu masuk sulit keluar.

Tentang mata uang monster ini, berbagai peringatan bermunculan, tapi kenyataannya sangat kejam. Satu tweet populer saja sudah dilihat hampir 700.000 kali, yang berarti setidaknya 600.000 trader ritel sudah mendengar nama mata uang ini. Jika hanya 10% dari mereka benar-benar ikut terlibat, maka para bandar memiliki cukup modal untuk melakukan pengambilan keuntungan tanpa batas. Trader ritel awalnya takut mengejar kenaikan dan terjebak, tapi setelah setengah bulan mereka tidak tahan dan akhirnya masuk, menjadi bagian terakhir—baik bullish maupun bearish sama-sama terjebak dalam situasi tanpa solusi.

Kekuatan biaya dana dalam kontrak berjangka memang menakutkan, tapi yang lebih menakutkan adalah fluktuasi manusia yang terus-menerus bergoyang antara keserakahan dan ketakutan.