Pendapat: Tahun 2026 mungkin akan menghadapi "musim dingin kripto", tetapi institusionalisasi dan transformasi on-chain sedang mempercepat

Pada 29 Desember, Cantor Fitzgerald menunjukkan dalam laporan akhir tahun terbarunya bahwa Bitcoin mungkin memasuki siklus penurunan yang berlangsung selama beberapa bulan, dan pasar mungkin memasuki “musim dingin kripto” tahun 2026 lebih cepat dari jadwal. Analis Brett Knoblauch percaya bahwa Bitcoin telah mundur dari level tertinggi saat ini selama sekitar 85 hari, dan harga mungkin terus berada di bawah tekanan, bahkan menguji garis biaya rata-rata Strategy sekitar $75.000. Namun, tidak seperti siklus sebelumnya, putaran penurunan ini tidak mungkin disertai dengan likuidasi skala besar atau kehancuran sistemik. Cantor menunjukkan bahwa pasar saat ini didominasi oleh institusi daripada investor ritel, dan “divergensi” antara kinerja harga token dan fundamental on-chain melebar, terutama di bidang DeFi, aset tokenisasi, dan infrastruktur kripto. Di tingkat peraturan, disahkannya Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital di Amerika Serikat dipandang sebagai titik balik utama, yang diharapkan dapat mengurangi ketidakpastian kebijakan dan mempromosikan partisipasi yang lebih dalam dari bank dan lembaga manajemen aset di pasar kripto. Cantor menyimpulkan bahwa meskipun tahun 2026 mungkin tidak mengantarkan pasar bullish baru, sementara harga mendingin, pelembagaan, jalur kepatuhan, dan infrastruktur on-chain industri kripto secara bertahap berkonsolidasi.