#稳定币发展与监管 Baru-baru ini melihat peringatan risiko dari tujuh asosiasi keuangan utama, langsung menyebutkan stablecoin, RWA, dan konsep populer lainnya, seketika hati saya cukup tegang😅 Tapi setelah membaca artikel ini dan meninjau kembali perjalanan regulasi selama dua belas tahun, saya perlahan-lahan mulai memahami pola pikirnya.

Ternyata dari tahun 2013 hingga sekarang, setiap kali terjadi badai regulasi selalu mengikuti pola yang sama: kebijakan datang pada saat pasar sedang panas-panasnya (seperti saat ini dengan peningkatan hype stablecoin), dalam jangka pendek memang akan memicu kepanikan dan penurunan, tetapi dalam jangka panjang, tren Bitcoin sepertinya tidak pernah benar-benar berubah? Pada 2017 melarang ICO dan bursa, hasilnya aktivitas perdagangan pindah ke luar negeri, dan kemudian pasar tetap keluar dari masa bull; pada 2021 menutup kegiatan penambangan, pasar juga tetap rebound ke titik tertinggi sejarah.

Yang paling menarik adalah, situasi saat ini berbeda dari sebelumnya. ETF dan posisi institusi di Wall Street menjadi kekuatan utama, tidak lagi didominasi oleh dana dari China. Kali ini USDT mengalami diskon negatif, menunjukkan bahwa memang ada yang buru-buru menukar kembali ke fiat, tetapi ini mungkin hanya reaksi emosional jangka pendek?

Perasaan saya adalah: regulasi pasti bertujuan melindungi investor dan stabilitas keuangan, hal ini tidak bisa disangkal. Tapi yang benar-benar terpengaruh mungkin lebih kepada saluran perdagangan dan promosi domestik, bukan pergerakan harga itu sendiri. Rasanya yang perlu diperhatikan selanjutnya adalah bagaimana reaksi platform perdagangan besar, bukan sekadar panik buta. Badai memang menakutkan, tetapi perbedaan antara "angin dan hujan akan datang" dan "berita buruk sudah habis" mungkin terletak pada seberapa dalam kita memahami pola sejarah.