Melihat sekumpulan data on-chain Ethereum, saya ingin berbagi dengan kalian. Situasi dalam tujuh hari terakhir adalah seperti ini—jumlah pembakaran 72 ETH, tetapi jumlah penerbitan baru mencapai 18691 ETH. Perbedaan angka ini sendiri sudah cukup menunjukkan masalah.

Menghitung dari sudut pandang yang berbeda. Dalam setahun ada 52 minggu, dengan kecepatan penerbitan ini, hanya Ethereum yang baru akan mencapai lebih dari 930.000 ETH. Jika dilihat dari harga dasar 3000 dolar AS, ini berarti ada tekanan penerbitan tambahan sebesar 2,8 miliar dolar AS setiap tahun yang masuk ke pasar.

Ini adalah hal yang selalu saya tekankan—untuk benar-benar mendorong harga Ethereum, jumlah dana yang diperlukan harus sangat besar. Tidak hanya untuk menghadapi token baru yang terus masuk ini, tetapi juga untuk melindungi pasar. Tekanan penerbitan tahunan sebesar 28 miliar dolar ini saja sudah cukup membuat siapa pun yang ingin membeli di bawah pusing.

Tanpa dana yang cukup untuk menampung, tekanan jual struktural ini akan terus ada. Ini bukan masalah sentimen pasar jangka pendek, melainkan tantangan nyata dalam model ekonomi on-chain.