最近盯着链上数据和1小时K线，发现了一个很有意思的现象。某个经常做空山寨的大额地址最近的操作逻辑有点不一样了。

他在干什么呢？一边陆续平掉ASTER、UNI、PUMP这些币的空单，一边提现了200万美元，转身买入HYPE的现货，还同时开了对应的空单对冲，总规模已经做到780万美元。乍一看有点矛盾——既买现货又做空单，这到底是看多还是看空？

仔细品品就懂了。第一，他不再单向做空山寨币了，开始切换成防守姿态。第二，为什么选HYPE来对冲？说明他判断这个币短期波动会扩大，但方向还不够明确。第三，他并没有平掉所有空单，ETH和ASTER的空单还保留着，这表明他对整个市场还是偏空的态度。

综合来看，这哥们不是简单的看涨或看跌，而是在为可能出现的大波动做准备。他用HYPE现货+空单的组合，相当于买了一份"保护垫"——无论HYPE怎么动，损失都被限制住了。同时保留其他币的空单，一旦市场真的下行，还有利润来。

这就是大佬的玩法——不急着下重注，而是先搭好防线，等市场方向真正确认了再说。