Keputusan ECB bulan Juni akan segera tiba, seberapa besar fluktuasi nilai tukar euro? Apakah masih ada ruang untuk penurunan suku bunga tahun ini

6 Juni 2024 akan menjadi hari pengumuman kebijakan penting dari Bank Sentral Eropa. Di tengah ketidakpastian ekonomi global yang meningkat, pertemuan ini akan secara mendalam mempengaruhi pergerakan kurs euro terhadap dolar AS dan yuan.

Pasar Telah Mengkonsumsi Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Secara Memadai

Berdasarkan data dari LSEG, para trader secara umum memperkirakan bahwa ECB akan menurunkan suku bunga deposito sebesar 25 basis poin dalam pertemuan ini, menjadi 2%. Ini akan menjadi kali kedelapan bank sentral ini melakukan penyesuaian dalam 12 bulan terakhir. Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa pasar telah mematok harga untuk penurunan suku bunga tambahan di akhir tahun ini, dengan perkiraan suku bunga deposito akan turun lebih jauh ke sekitar 1,75% sebelum akhir tahun.

Data inflasi mendukung ekspektasi ini. CPI harmonisasi zona euro untuk bulan Mei awalnya sebesar 1,9%, mencapai level terendah dalam 8 bulan dan pertama kali menembus target kebijakan ECB sebesar 2%. Para analis berpendapat bahwa ini akan mendorong ECB untuk menurunkan ekspektasi inflasi dan pertumbuhan GDP secara bersamaan saat merilis proyeksi ekonomi kuartalan.

Euro Mungkin Tetap Tangguh, Dolar Memerlukan Pemulihan Ekonomi untuk Mendukung

Berbeda dari persepsi umum, penurunan suku bunga saja mungkin tidak cukup untuk menekan euro. Strategi dari UBP Bank menunjukkan bahwa dalam konteks dolar yang secara keseluruhan melemah, meskipun ECB mengambil kebijakan longgar, euro tetap memiliki kemampuan bertahan.

Dari sudut pandang nilai tukar, euro terhadap dolar (EUR/USD) diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 1,10-1,15 dolar. Perilaku “beli saat rendah” dari para investor menjadi garis stop loss alami untuk penurunan euro. Sementara itu, analisis dari Danske Bank menyatakan bahwa kenaikan dolar memerlukan data ekonomi AS yang menunjukkan perbaikan yang nyata agar dapat terus didukung. Sebelum saat itu tiba, euro terhadap dolar diperkirakan akan terus mengalami tekanan dan naik, yang juga akan mempengaruhi kekuatan relatif kurs euro terhadap yuan.

Kebijakan Sudah Diputuskan, Fokus Selanjutnya pada Inflasi dan Perkembangan AS

Meskipun pasar sudah cukup siap menghadapi penurunan suku bunga pada 5 Juni, titik balik sebenarnya akan bergantung pada perkembangan inflasi dan kinerja ekonomi AS. Kebijakan perdagangan Trump terus memberi tekanan pada prospek ekonomi Eropa, yang secara tidak langsung mempercepat siklus penurunan suku bunga ECB.

Dalam jangka panjang, ECB masih memiliki ruang untuk satu kali penurunan suku bunga lagi tahun ini. Variabel kunci yang mempengaruhi pergerakan kurs euro terhadap dolar dan yuan akan secara bertahap beralih dari “perbedaan kebijakan” ke “prospek pertumbuhan” dan “lingkungan perdagangan”.