最近 dan banyak berbicara dengan investor institusi, semua orang bertanya satu pertanyaan: Apakah siklus empat tahun "Bitcoin naik tiga tahun, turun tahun keempat" masih dapat diandalkan?

Hal ini memang patut dipertimbangkan dengan serius. Berdasarkan logika ini, pasar kripto tahun depan akan cukup sulit. Tapi sejujurnya, percaya buta-buta bahwa siklus akan berulang secara mekanis terlalu naif. Bagaimanapun, pola ini bukanlah hukum tetap, melainkan hasil dari tiga faktor tertentu yang saling bertumpuk.

Pertama adalah pengurangan hadiah Bitcoin—penghargaan penambangan dipotong setengah setiap empat tahun, yang memang akan mengguncang pasar. Kedua adalah fluktuasi suku bunga—dua siklus kenaikan suku bunga pada 2018 dan 2022 keduanya memberikan dampak nyata terhadap tren pasar.

Namun, kekuatan faktor pendorong ini saat ini jauh berkurang. Dengan masuknya dana institusi secara besar-besaran dan regulasi industri yang semakin matang, logika operasional pasar secara keseluruhan sedang mengalami perubahan mendalam. Dari permainan fluktuasi jangka pendek, berkembang menjadi proses alokasi aset yang lebih stabil dan jangka panjang. Investor perlu meninggalkan pola pikir lama dan menggunakan kerangka baru untuk memahami era dekade ini.