#美国经济与货币政策 The Federal Reserve (FED) minggu ini hampir pasti akan menurunkan suku bunga (probabilitas 87,6%), tetapi sorotan sebenarnya dari pertemuan kali ini tidak terletak pada penurunan suku bunga itu sendiri.

Ada tiga sinyal kunci:

**1. Ekspektasi Perluasan Neraca** — Bank of America memperkirakan The Federal Reserve (FED) akan mengumumkan pembelian obligasi pemerintah jangka pendek senilai 45 miliar USD per bulan mulai Januari. Apakah perluasan neraca dapat dilakukan dengan lancar setelah menghentikan pengurangan neraca, secara langsung menentukan arah pasokan likuiditas, yang dampaknya pada sisi dana di blockchain perlu dipantau terus-menerus.

**2. Perpecahan Suara Memperdalam** — Dari 12 anggota pemilih FOMC, 5 menolak atau meragukan pelonggaran lebih lanjut, ini adalah kesepuluh kalinya sejak 1990 terjadi perpecahan serupa. Perpecahan "politikal" semacam ini akan secara signifikan mengubah ekspektasi pasar terhadap jalur kebijakan tahun 2026, dan tidak boleh dianggap remeh.

**3. Pernyataan Powell** — Dibandingkan dengan keputusan pemotongan suku bunga itu sendiri, pernyataan tentang panduan kebijakan di konferensi pers lebih bernilai referensi. Pasar telah pada dasarnya mencerna tindakan pemotongan suku bunga, sumber volatilitas yang sebenarnya berasal dari sinyal perubahan sikap kebijakan.

Dari sudut pandang rantai, perubahan kebijakan makro seperti ini biasanya akan terlihat lebih awal dalam aliran dana institusi. Disarankan untuk memperhatikan pergerakan dompet yang melakukan penarikan/masuk besar setelah keputusan malam ini dan perubahan posisi di sisi kontrak. Fluktuasi jangka pendek adalah hal yang biasa, data lebih penting daripada emosi.