Lagi-lagi paus besar beraksi. Pada hari Rabu, dalam satu hari saja mereka menggelontorkan 150 juta dolar AS untuk memborong Ethereum, bahkan terang-terangan menyatakan akan "secara bertahap menuju target memegang 5% dari total sirkulasi".

Sekilas terdengar seperti investasi nilai jangka panjang, tapi coba pikir lagi—kalau satu entitas memegang 5% dari total sirkulasi jaringan, apa itu masih bisa disebut terdesentralisasi?

**Angka Ajaib 5%**
Jangan remehkan persentase ini. Apa artinya mencapai 5%? Hak suara yang cukup besar, cukup untuk mempengaruhi lolos atau tidaknya proposal ekosistem, cukup untuk mengguncang pasar sekunder. Membeli sedikit demi sedikit, seperti merebus katak dalam air hangat. Begitu kepemilikan sudah cukup banyak, sentimen pasar dan keputusan kunci bisa dengan mudah dikendalikan oleh "tangan tak terlihat" ini.

**Perangkap Likuiditas**
Yang lebih berbahaya adalah efek penguncian pada sirkulasi. Setiap kali dia membeli, jumlah Ethereum yang bebas beredar di pasar makin sedikit. Di permukaan mengaku "optimis jangka panjang terhadap ekosistem", tapi sebenarnya sedang membangun bendungan yang bisa dibuka sewaktu-waktu—mau dorong harga naik bisa, mau banting harga juga bisa.

Ketika institusi secara terbuka mengumumkan target kepemilikan, intinya mereka sedang pamer kekuatan. Membuat pasar terbiasa dengan kehadirannya, terbiasa dengan kekuatannya, terbiasa... dengan rasa didominasi.

Idealisme desentralisasi memang indah, tapi kenyataan distribusi kepemilikan token selalu kurus kering.