Probabilitas Bank Sentral Jepang untuk menaikkan suku bunga di bulan Desember naik lebih dari 60%, kebijakan moneter menjadi semakin pasti untuk diperketat.

Pada 2 Desember, menurut pemantauan PolyBeats, pasar prediksi kemarin “Apakah Bank Sentral Jepang akan membuat keputusan suku bunga pada bulan Desember 2025?” mengalami perubahan drastis pada probabilitas dari dua buku pesanan “kenaikan suku bunga 25 poin dasar” dan “tetap tidak berubah” yang awalnya hampir seimbang: probabilitas kenaikan suku bunga melonjak dari 50% menjadi 85%, sementara probabilitas “tetap tidak berubah” jatuh dari 50% menjadi 14%. Faktor pendorong langsung dari guncangan besar di pasar ini adalah pidato Gubernur Bank Sentral Jepang, Ueda Kazuo, pada 1 Desember di Nagoya. Pidato Ueda kali ini mengeluarkan sinyal hawkish yang paling jelas hingga saat ini, dengan kata-katanya beralih dari posisi hati-hati sebelumnya ke normalisasi kebijakan yang lebih agresif. Dia secara jelas menyatakan bahwa Bank Sentral Jepang akan “menimbang pro dan kontra dari peningkatan suku bunga kebijakan dan membuat keputusan sesuai kebutuhan” dalam rapat pada 18 hingga 19 Desember. Dia juga menekankan bahwa lemahnya yen adalah sebuah tren, “yang mungkin akan lebih besar dalam meningkatkan inflasi dibandingkan dengan masa lalu,” secara jelas menunjukkan bahwa bank sentral telah siap untuk mengambil tindakan di bawah tekanan inflasi dan nilai tukar. Ini sangat kontras dengan pernyataan Ueda Kazuo pada bulan Oktober 2025: sebelumnya, dia menekankan ketidakpastian ekonomi eksternal, terutama dampak kebijakan perdagangan AS dan risiko tarif terhadap pertumbuhan upah dan keuntungan perusahaan Jepang. Sikap menghindari risiko ini membuat pasar prediksi umumnya bersikap hati-hati terhadap ekspektasi kenaikan suku bunga selama bulan November. Namun, pidato Ueda kali ini mengalihkan fokus kebijakan dari “risiko eksternal” ke perhatian terhadap “inflasi internal dan tekanan nilai tukar”, dengan cepat mendorong para trader untuk melihat kenaikan suku bunga 25 poin dasar pada bulan Desember sebagai skenario dasar.