Akhir-akhir ini, fren yang memantau pasar pasti merasakan bahwa suasana pasar agak tidak beres. Bank Sentral Jepang kali ini mungkin benar-benar akan bertindak serius—probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Desember telah dinaikkan menjadi 80%, dan pada bulan Januari bahkan langsung 90%. Jangan sepelekan angka ini, karena di baliknya melibatkan total 19 triliun dolar AS dalam jebakan perdagangan.

Pagi ini, BTC mengalami penurunan besar yang langsung menembus 83000, banyak orang mengira ini hanya penyesuaian biasa. Namun, jika kamu memahami aturan permainan jebakan bunga, kamu akan tahu bahwa cara penurunan kali ini mungkin hanya pembuka selera. Kenapa? Karena pasar global telah memainkan sebuah permainan selama beberapa dekade: meminjam yen dengan suku bunga super rendah, menukarnya dengan dolar untuk berinvestasi di saham AS dan kripto untuk meraih imbal hasil tinggi. Permainan ini bergantung pada Bank Sentral Jepang yang tidak pernah menaikkan suku bunga.

Sekarang premis ini hampir runtuh. Saya melihat kalender dan tiba-tiba menemukan suatu detail - 19 Desember jatuh tepat pada malam sebelum liburan Natal. Apakah kalian masih ingat Natal tahun 2022? Saat itu Bank Sentral Jepang secara tiba-tiba mengubah kebijakan YCC dalam pertemuan bulan Desember, menaikkan batas imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun dari 0,25% menjadi 0,5%, harga aset global langsung anjlok.

Sekarang skripnya hampir sama persis seperti dulu: menjelang liburan, likuiditas pasar sudah tipis, dan Bank Sentral Jepang juga mengeluarkan sinyal hawkish. Begitu benar-benar diumumkan kenaikan suku bunga, dana yang dipinjam dalam yen akan kembali dengan cepat untuk membayar utang, pada saat itu baik pasar saham AS maupun pasar kripto, likuiditas akan langsung tersedot.

BTC jenis aset dengan volatilitas tinggi pasti akan menjadi yang pertama terkena dampak. Jika rantai perdagangan arbitrase ini terputus, pasar mungkin akan mengalami kesulitan dalam beberapa minggu ke depan.