Cipher Mining tahun ini big pump 209%, apakah perusahaan Penambangan Bitcoin ini layak untuk memasukkan posisi?

Harga saham CIFR telah naik 209,5% sejak awal tahun, jauh melebihi pesaing. Bandingkan: pesaing di zona yang sama CLSK hanya naik 19%, RIOT naik 36,7%, HUT naik 80,3%——penampilan CIFR langsung mengalahkan mereka satu tingkat. Mengapa begitu hebat? Dua kata kunci: harga Bitcoin naik + Farm Penambangan Black Pearl mulai beroperasi.

Kapasitas Penambangan Berhasil Diterobos Berulang Kali

Pada kuartal ketiga, CIFR berhasil menambang 629 Bitcoin, yang menghasilkan pendapatan sebesar $72 juta berdasarkan harga saat itu $114,400. Yang lebih mengesankan adalah sisi kapasitas — perusahaan memperluas daya komputasi penambangan dari 423MW menjadi 477MW, dengan total hash rate mencapai 23.6EH/s, melebihi ekspektasi.

Black Pearl Farm Penambangan sekarang menjadi utama, dengan pemasangan 300MW, telah memproduksi 150MW yang berkontribusi 36% dari output kuartal tersebut, dengan efisiensi mencapai 13.9 joule/TH. Seluruh armada memiliki efisiensi rata-rata 16.8 joule/TH, yang merupakan standar kelas satu di industri.

Dukungan Klien Besar, Batas Bisnis Sedang Meluas

CIFR baru-baru ini melakukan aksi besar yang menarik perhatian:

Kerja Sama Amazon Web Services: Kontrak 15 tahun, Black Pearl menyediakan 300MW daya komputasi, diperkirakan pendapatan $55 miliar. Pengiriman dimulai Juli tahun depan, sewa dibayar pada bulan Agustus.

Google+Fluidstack bekerja sama: Ini lebih agresif - kontrak pengelolaan AI 168MW selama 10 tahun, pendapatan dasar $30 miliar, opsi 20 tahun dapat mencapai $70 miliar. Google juga menginvestasikan $1,4 miliar dan memperoleh 5,4% saham. Pengiriman sebelum September tahun ini.

Apa hasilnya? Kontrak AI yang dikelola sekarang telah berkomitmen untuk sewa sebesar $85 miliar. CIFR bukan lagi perusahaan murni penambangan, melainkan menjadi penyedia infrastruktur komputasi.

Tetapi ada kekhawatiran di sini

Valuasi mahal: P/S 15,53, rata-rata industri 2,54, rekan-rekan CLSK adalah 3,21, RIOT adalah 7,04, HUT adalah 9,53. CIFR memiliki premi terbesar.

Tekanan pada sisi profit: Konsensus Q4 memperkirakan kerugian $0,10 per saham (menurun $0,04 dalam 30 hari), dengan kerugian tahunan diperkirakan sebesar $0,37 per saham. Meskipun pendapatan terlihat baik (Q4 +98% pertumbuhan YoY), tetapi depresiasi mesin pertambangan baru + kenaikan biaya listrik menggerogoti profit.

Saran Investasi: Hold

CIFR memang sedang menjalin hubungan dengan klien besar dan memperluas kapasitas, tetapi sekarang harga saham sudah mencerminkan berita baik ini. Tunggu saja—entah hingga data laba terwujud, atau hingga valuasi kembali ke posisi yang wajar. Zacks memberikan Peringkat #3 (Tahan), yang berarti tidak ada titik masuk khusus.

Satu kalimat: Perusahaan yang baik, mahal. Tunggu sebentar.