Rencana Cadangan Bitcoin Texas Mendorong Adopsi ETF Institusional, Menandakan Perlombaan Perbendaharaan Kripto Tingkat Negara yang Semakin Berkembang

Sumber: DefiPlanet Judul Asli: Rencana Cadangan Bitcoin Texas Meningkatkan Adopsi ETF Institusional, Menandakan Perlombaan Perbendaharaan Crypto Tingkat Negara yang Semakin Meningkat Link Asli: https://defi-planet.com/2025/11/texas-bitcoin-reserve-plan-boosts-institutional-etf-adoption-signals-growing-state-level-crypto-treasury-race/

Rincian Cepat

• Texas telah mengalokasikan $10 juta untuk Bitcoin, dimulai dengan pembelian $5 juta dari IBIT ETF BlackRock dan merencanakan $5 juta lagi dalam BTC yang disimpan sendiri.
• Langkah ini memajukan strategi cadangan Bitcoin yang didukung negara dan dapat diperluas ke Ether jika kapitalisasi pasarnya bertahan di atas $500 miliar selama dua tahun.
• Texas adalah bagian dari tren institusional yang lebih luas, dengan entitas seperti Dewan Investasi Negara Bagian Wisconsin dan endowment Harvard juga memiliki IBIT ETF dari BlackRock.

Alokasi Bitcoin Texas Memperdalam Strategi BTC Tingkat Negara

Pemerintah negara bagian Texas baru-baru ini mengakuisisi $5 juta dalam saham dari dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin milik BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), sebagai bagian dari alokasi yang lebih luas sebesar $10 juta untuk Bitcoin dari pendapatan umum. Pejabat juga bermaksud untuk membeli tambahan $5 juta dalam Bitcoin untuk disimpan sendiri setelah proses internal untuk penyimpanan on-chain yang aman diselesaikan. Strategi bertahap ini memungkinkan Texas untuk mendapatkan eksposur BTC yang segera melalui ETF yang diatur sambil membangun kapasitas operasional yang diperlukan untuk manajemen aset secara langsung di on-chain.

KOREKSI: Texas membeli $5M pada 20 Nov. $10M dialokasikan dari pendapatan umum tetapi tidak semua $10M telah dialokasikan.

Pembelian dilakukan pada 20 November dan dipublikasikan oleh Lee Bratcher dari Dewan Blockchain Texas, yang menggambarkannya sebagai langkah sementara menuju pengelolaan Bitcoin secara mandiri penuh oleh negara bagian. Pada bulan Juni, Gubernur Greg Abbott mengizinkan cadangan Bitcoin yang dikelola negara, memungkinkan dana publik digunakan untuk mengakumulasi BTC sebagai aset strategis jangka panjang, asalkan memenuhi ambang kapitalisasi pasar sebesar $500 miliar, yang dimiliki oleh Bitcoin. Meskipun IBIT sendiri tidak memenuhi ambang tersebut, penggunaan ETF sebagai kendaraan awal menunjukkan bahwa Texas bersedia menggunakan baik jalur tradisional maupun kripto asli untuk membangun perbendaharaan aset digitalnya.

Peran IBIT dan Adopsi Institusi yang Lebih Luas

Texas tidak sendirian dalam menggunakan IBIT untuk mendapatkan eksposur Bitcoin institusional, dengan entitas seperti Dewan Investasi Negara Wisconsin, endowment Harvard, dan investor berbasis Abu Dhabi dilaporkan memegang dana tersebut. Lengan investasi Wisconsin membeli hampir $100 juta dalam saham IBIT pada tahun 2024, menunjukkan bahwa investor tingkat negara bagian dan institusi semakin nyaman mengakses BTC melalui produk yang diperdagangkan di bursa yang diatur daripada melalui penyimpanan sendiri secara langsung. IBIT turun sekitar 10% tahun ini dan baru-baru ini diperdagangkan sekitar $49,56 per saham. Namun, pembeli profil tinggi yang terus-menerus menyoroti bahwa beberapa alokator besar melihat penurunan tersebut sebagai peluang daripada penghalang.

Komentator seperti Pierre Rochard dari The Bitcoin Bond Company telah menggambarkan perkembangan ini sebagai perubahan dari ketakutan akan larangan pemerintah secara menyeluruh terhadap Bitcoin menjadi realitas di mana pemerintah dan lembaga besar secara selektif mengakumulasinya. Narasi yang berubah ini mendukung gagasan bahwa Bitcoin semakin diperlakukan sebagai aset treasury makro, mirip dengan emas, dengan neraca perusahaan dan publik menggunakannya untuk mendiversifikasi kepemilikan jangka panjang.

Sementara itu, pengadilan kebangkrutan Texas menolak untuk memberikan Nathan Fuller, operator skema Ponzi kripto senilai $12,5 juta yang disebut Privvy Investments, pembebasan utang. Hasil ini diperoleh karena pengadilan menemukan Fuller telah melakukan penipuan dengan sengaja dengan menyembunyikan aset, memalsukan catatan, dan berbohong di bawah sumpah tentang dana yang telah ia alihkan untuk gaya hidup pribadi yang mewah. Dengan mencegah Fuller menghapus kewajiban yang harus dibayarkan kepada para korbannya, putusan ini menetapkan preseden hukum yang kuat bahwa penipu tidak dapat menyalahgunakan proses kebangkrutan Bab 7 untuk menghindari pertanggungjawaban atas kegiatan kriminal.