Strategi Mempertahankan Keuntungan Bitcoin saat Saham Mengalami Penurunan Tajam

Sumber: Btcpeers Judul Asli: Strategi Mempertahankan Keuntungan Bitcoin saat Saham Mengalami Penurunan Tajam Tautan Asli: https://btcpeers.com/strategy-maintains-bitcoin-gains-as-stock-experiences-sharp-decline/

Ikhtisar

Saham strategi telah turun hampir 60% sepanjang tahun lalu. Saham perusahaan turun dari sekitar $300 pada bulan Oktober menjadi sekitar $170. Saham telah jatuh lebih dari 40% sejak awal tahun meskipun perusahaan terus melanjutkan strategi akumulasi Bitcoin.

Perusahaan memperoleh Bitcoin-nya dengan harga rata-rata $74,430. Dengan Bitcoin diperdagangkan sekitar $86,000, Strategi mempertahankan hampir 16% keuntungan yang belum direalisasikan pada kepemilikannya. Perusahaan memiliki 649,870 BTC senilai sekitar $56 miliar per 17 November.

Kinerja ekuitas jangka panjang Strategi terus mengungguli saham teknologi utama. Selama lima tahun, perusahaan ini memperoleh lebih dari 500% dibandingkan dengan 130% milik Apple dan 120% milik Microsoft. Dalam rentang waktu dua tahun, saham Strategi naik 226% dibandingkan dengan 43% milik Apple dan 25% milik Microsoft.

Strategi Lindung Nilai Menciptakan Tekanan Pasar yang Tak Terduga

Ketua BitMine, Tom Lee, menjelaskan bahwa Strategy telah menjadi kendaraan lindung nilai utama bagi investor crypto. Rantai opsi likuid perusahaan memungkinkan trader untuk melindungi seluruh posisi crypto mereka. Investor menjual saham Strategy atau membeli opsi put untuk mengimbangi eksposur crypto jangka panjang.

Dinamis ini mengubah Strategi menjadi katup tekanan untuk pasar crypto yang lebih luas. Stok menyerap lindung nilai dan volatilitas yang mungkin memiliki sedikit hubungan dengan strategi Bitcoin-nya. Pada 17 November, Strategi mengumumkan pembelian 8.178 BTC senilai $835,6 juta, meningkatkan laju akuisisi mingguan dari 400-500 koin.

Sebelumnya dilaporkan bahwa 25% dari perusahaan perbendaharaan Bitcoin publik kini diperdagangkan di bawah nilai aset bersih mereka per September 2025. Rata-rata pembelian harian oleh perusahaan perbendaharaan jatuh ke tingkat terendahnya sejak Mei. Premi strategi turun menjadi 1,26, terendah sejak Maret 2024.

Model Perbendaharaan Aset Digital Menghadapi Pengawasan Regulasi

MSCI Inc. sedang melakukan konsultasi tentang klasifikasi perusahaan Perbendaharaan Aset Digital. Keputusan diharapkan setelah periode tinjauan yang berakhir pada 31 Desember. Risiko strategi dapat mengakibatkan pengeluaran dari tolok ukur ekuitas unggulan jika diklasifikasikan ulang.

Penyedia indeks dapat memicu penjualan paksa antara $2,8 miliar dan $8,8 miliar oleh dana pasif. Analis JPMorgan memperingatkan Strategi saja dapat menghadapi aliran keluar sebesar $2,8 miliar. Sekitar $9 miliar dari nilai pasar yang diperkirakan $56 miliar terletak di dana indeks pasif.

Aliran masuk aset digital telah melambat di seluruh sektor. Aliran masuk menurun dari hampir $11 miliar pada bulan September menjadi sekitar $2 miliar pada bulan Oktober. Aliran masuk bulan November hanya mencapai $500 juta pada pertengahan bulan, yang mewakili penurunan 75% dari bulan Oktober.

CEO Strategy Michael Saylor mempertahankan klasifikasi perusahaan sebagai bisnis yang beroperasi. Ia menyatakan bahwa perusahaan menjalankan bisnis perangkat lunak senilai $500 juta di samping operasi perbendaharaan Bitcoin-nya. Perusahaan menerbitkan sekuritas kredit yang didukung Bitcoin termasuk STRK melalui seri STRC, dengan total nilai nominal lebih dari $7,7 miliar tahun ini.

Wintermute mengidentifikasi stablecoin, dana yang diperdagangkan di bursa, dan perbendaharaan aset digital sebagai sumber likuiditas kripto yang utama. Pembuat pasar mencatat bahwa aliran likuiditas di ketiga area tersebut mencapai titik datar. Perlambatan ini berkontribusi pada penurunan pasar kripto baru-baru ini.

Strategi mempertahankan 71 tahun cakupan dividen dengan asumsi harga Bitcoin tetap datar. Setiap apresiasi Bitcoin di atas 1,41% per tahun akan sepenuhnya mengimbangi kewajiban dividen tahunan perusahaan. Perusahaan berubah nama dari MicroStrategy menjadi Strategy pada Februari 2025, memposisikan dirinya sebagai Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin pertama di dunia.