Apakah Bitcoin milik MicroStrategy akan dipaksa untuk dijual? Analis on-chain memberikan jawabannya

2025-11-24 08:33:29

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Analis kripto Willy Woo baru-baru ini merilis analisis ambang likuidasi MSTR yang mendapat banyak perhatian. Kesimpulan utamanya: Pada siklus bear berikutnya, hampir tidak mungkin MicroStrategy akan terpaksa melikuidasi BTC-nya.

Ringkasan data kunci:

MSTR harus menjaga harga saham di atas $183,19 agar dapat melewati jatuh tempo utang $1,01 miliar pada September 2027 dengan aman
Harga BTC yang setara sekitar $91.502 (dalam skenario mNAV=1)
Saat ini BTC di $101.377, masih ada jarak dari garis risiko
MSTR memegang sekitar 641.205 BTC, dengan nilai pasar sekitar $64 miliar

Analisis Woo berfokus pada struktur obligasi konversi—ini adalah kuncinya. Utang MicroStrategy berupa obligasi konversi, yang bisa dilunasi dengan uang tunai, saham, atau gabungan keduanya saat jatuh tempo, tidak ada keharusan mutlak untuk menjual BTC. Ini jauh lebih fleksibel daripada likuidasi jaminan tradisional.

Analis lain, Bitcoin Therapist, menambahkan: untuk memicu likuidasi, Bitcoin harus berkinerja “sangat buruk”, bukan hanya volatilitas jangka pendek.

Namun Woo juga mengingatkan risiko lain: jika selama bull run 2028 kenaikan BTC tidak sesuai ekspektasi dan harga saham MSTR stagnan, bisa muncul tekanan likuidasi parsial. Ini tergantung sinkronisasi tiga faktor: waktu penebusan obligasi konversi, pergerakan harga saham, dan laju pertumbuhan BTC.

Intinya: di bear market berikutnya, kamu tidak perlu khawatir MSTR akan menjual besar-besaran. Ujian sesungguhnya ada di 2027-2028.

BTC2,16%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.