Permainan Bitcoin GameStop: Tanda Diam Ryan Cohen $513M Bet Menunjukkan Perubahan Besar

Ingat orang yang mengubah startup makanan hewan peliharaan Chewy menjadi unicorn senilai $3,35 miliar? Ryan Cohen baru saja melakukannya lagi—kali ini dengan Bitcoin.

Pada bulan Mei 2025, terkubur dalam pengajuan SEC rutin yang kebanyakan orang lewatkan, GameStop dengan santai mengumumkan bahwa mereka telah membeli 4,710 BTC (~$513M)—tanpa siaran pers, tanpa gegap gempita, hanya yang diperlukan secara hukum. Langkah ini mengangkat GameStop menjadi pemegang Bitcoin korporat terbesar ke-14 secara global.

Inilah twist plotnya: Cohen mendanai ini melalui obligasi konversi sambil menyimpan lebih dari $4B dalam cadangan kas. Ini bukan taruhan semua—ini terhitung.

Mengapa Bitcoin, Mengapa Sekarang?

Logika Cohen mencerminkan buku pedoman Chewy-nya: temukan di mana orang lain melihat kekacauan, dan temukan peluang nyata. Teorinya tentang Bitcoin sederhana—ini adalah lindung nilai terhadap devaluasi mata uang dengan keuntungan yang tidak dapat disaingi oleh emas: transfer global instan, verifikasi blockchain, pasokan tetap, tanpa biaya asuransi.

Konteks yang lebih luas juga penting. Jalur GameStop menuju momen ini tidak linier:

• 2020: Cohen melihat potensi dalam sebuah rantai fisik yang “sekarat” ketika Wall Street siap menguburnya
• 2021: Bergabung dengan dewan → saham melonjak 1500% (kamu ingat kekacauan saham meme)
• 2022-2024: Memotong biaya, membangun kembali kepemimpinan dengan veteran Amazon/Chewy, meningkatkan operasi online
• 2023: Laba pertama kali meskipun pendapatan turun 25% (margin kotor naik 440bps)
• 2024: Menguji crypto dengan pasar NFT ($77,4 juta volume → jatuh ke $2,8 juta)
• 2025: Bitcoin play

Kegagalan NFT? Gerakan klasik Cohen—ambil pelajaran, jangan ulangi kesalahan.

Mengapa Ini Penting

1. Sinyal: Ketika seorang pendiri yang telah terbukti dapat mengembangkan bisnis melakukan reinvestasi dalam Bitcoin pada skala ini, itu bukan kebisingan.
2. Preseden: Mengikuti buku pedoman MicroStrategy dan Tesla tentang cadangan Bitcoin perusahaan
3. Keyakinan: Waktu ( di tengah kekacauan kebijakan Fed ) menunjukkan bahwa Cohen melihat hambatan makro ke depan
4. Kesabaran: “Tentara kera” miliknya dari pemegang ritel tidak akan panik menjual—dia memiliki waktu untuk bermain jangka panjang

Saham turun setelah pengumuman? Cohen mengangkat bahu dan mengumpulkan lagi $450M melalui opsi greenshoe, membuktikan bahwa dia tidak mengejar aksi harga.

Fleksibilitas nyata: “GameStop mengikuti strategi GameStop, kami tidak mengikuti strategi orang lain.” Itu adalah hal yang paling Cohen.

Tidak mengatakan ini menjamin keuntungan, tetapi pola ini layak diperhatikan—pria itu tidak memukul pada lemparan yang tidak bisa dia hit.