Uang mengalir ke pasar lebih cepat dari yang diperkirakan.

Manajer dana global baru saja memangkas kepemilikan kas mereka sebesar 0,1 poin lagi bulan lalu, mencapai 3,7%—itu adalah cadangan kas terendah yang kita lihat dalam lima belas tahun terakhir. Mereka telah menjalankan strategi ramping selama lima bulan berturut-turut sekarang, secara konsisten menjaga cadangan di bawah 4% dari total aset.

Ketika pelaku institusional menyimpan kas sedikit seperti ini, biasanya menandakan mereka all-in ke aset berisiko. Entah mereka sangat percaya diri, atau memang tidak ada tempat lain untuk menaruh modal di lingkungan imbal hasil seperti ini.