Pernah bertanya-tanya ke mana semua saham yang melambung tinggi itu berakhir? Sejarah berbisik jawabannya: rasio harga terhadap laba satu digit.

Bukan beberapa di antaranya. Tapi semuanya.

Pasar punya cara untuk merendahkan bahkan nama-nama terbesar. Gravitasi valuasi tak kenal ampun. Apa yang hari ini diperdagangkan di 50x bisa dengan mudah turun ke 8x besok ketika sentimen berubah, pertumbuhan mandek, atau tekanan makro menyerang.

Jadi, apa langkahnya? Posisikan diri sebelum koreksi yang tak terelakkan terjadi. Diversifikasikan ke berbagai kelas aset. Siapkan dana cadangan ketika saham-saham berkualitas jatuh ke kelipatan yang masuk akal. Dan mungkin—hanya mungkin—pertimbangkan alternatif yang sama sekali tidak bergantung pada laba.

Karena ketika musik berhenti, ekuitas tradisional semuanya berakhir di tempat yang sama.