Pembuat kebijakan bank sentral Mann baru saja mengeluarkan catatan yang mengkhawatirkan tentang tren inflasi. Dia menandai bahwa dinamika inflasi mendasar tidak berperilaku seperti yang diharapkan—dan risikonya cenderung meningkat, bukan menurun.

Ini lebih penting daripada yang dipikirkan orang. Ketika bank sentral mulai berbicara tentang "risiko naik" dalam inflasi, mereka pada dasarnya mengatakan: hal-hal bisa menjadi lebih panas daripada yang kita nyaman. Itu biasanya diterjemahkan menjadi sikap yang lebih hawkish terhadap suku bunga.

Bagi mereka yang mengamati sinyal makro, ini adalah jenis pernyataan yang dapat dengan cepat mengubah sentimen pasar. Tekanan inflasi yang terus-menerus berarti suku bunga mungkin tetap tinggi lebih lama dari yang diperkirakan. Dan itu bukan wilayah yang ramah untuk aset berisiko—termasuk crypto.

Perlu diperhatikan bagaimana pembuat kebijakan lainnya merespons pandangan ini. Jika ini menjadi konsensus, kita bisa melihat putaran lain dari bias pengetatan kembali muncul dalam percakapan.