Mengapa Aave Diam-Diam Menguasai DeFi ( Dan Apa yang Perlu Anda Ketahui Tentang AAVE)

Jika Anda telah mengikuti DeFi, Anda mungkin sudah mendengar Aave disebut-sebut seperti itu adalah Netflix dari pinjaman crypto. Ini dia: sebenarnya agak seperti itu.

Dari Kegagalan Menjadi Raksasa DeFi

Kembali pada tahun 2017, Stani Kulechov dan timnya meluncurkan ETHLend—dasarnya adalah pasar pinjaman crypto peer-to-peer. Kedengarannya bagus? Itu tidak. Pasar bearish 2018 menghancurkannya. Mengapa? Dua masalah kritis: likuiditas adalah mimpi buruk, dan mencocokkan pemberi pinjaman dengan peminjam terasa seperti kencan cepat di tengah resesi.

Tapi di sinilah menjadi menarik. Selama penggilingan pasar bearish (2018-2019), tim tidak panik. Mereka membangun semuanya dari awal. Hasilnya? Aave pada tahun 2020—dan itu adalah binatang yang sepenuhnya berbeda.

Bagaimana Aave Sebenarnya Bekerja

Lupakan kolam pinjaman peer-to-peer. Aave menggunakan pasar uang algoritmik. Berikut adalah mekanismenya:

• Pengguna menyetor kripto ke dalam kolam likuiditas dan mendapatkan imbal hasil
• Peminjam memanfaatkan kolam tersebut dengan suku bunga yang ditentukan oleh tingkat pemanfaatan
• Jika 90% aset dipinjam? Suku bunga melonjak ( menarik lebih banyak pemberi pinjaman )
• Jika 20% dipinjam? Suku bunga turun (mendorong pinjaman)

Ini pada dasarnya adalah otomatisasi penawaran dan permintaan.

Ini dia yang menarik: Anda dapat menyetor ETH dan meminjam stablecoin. Petani memindahkan stablecoin tersebut ke Yearn, menumpuk hasil. Semua dalam satu transaksi. Sistem ini memerlukan over-collateralization—ingin meminjam $100? Kunci $150+ dalam bentuk crypto. Ini rumit, tetapi ini satu-satunya cara untuk menangani volatilitas tanpa skor kredit.

Plot Twist Pinjaman Flash

Aave melakukan sesuatu yang liar: flash loans. Pinjam jumlah besar tanpa jaminan hanya untuk satu blok (~15 detik). Masalahnya? Anda harus membayar kembali dalam transaksi yang sama.

Terdengar tidak berguna? Tidak. Arbitrageurs memanfaatkan perbedaan harga di berbagai DEX, likuidator mengelola risiko, dan trader yang canggih mengeksekusi strategi kompleks—semuanya dalam milidetik.

Apa Itu AAVE Token?

Ketika ETHLend mengganti mereknya menjadi Aave, token LEND tidak dapat menangani pemerintahan. Jadi mereka menukarnya: 100 LEND = 1 AAVE (1:100 rasio).

Sekarang AAVE melakukan dua hal:

1. Kekuasaan Tata Kelola - Pemegang AAVE memberikan suara pada perubahan protokol (model suku bunga, manajemen cadangan, aset baru). 1 token = 1 suara. Demokrasi langsung untuk DeFi.

2. Asuransi Risiko - Staker AAVE mengunci token di “Modul Keamanan.” Jika protokol menghadapi krisis likuiditas, AAVE yang dipertaruhkan akan dilikuidasi untuk menutupi kerugian. Sebagai imbalannya, staker mendapatkan hasil yang konsisten dibayar dalam AAVE.

Ini pada dasarnya adalah asuransi skin-in-the-game.

Masalah Sebenarnya yang Tidak Ada yang Bicarakan

Kelemahan terbesar Aave? Over-kolateralitas membuatnya tidak efisien dalam modal. Anda perlu mengunci 1,5x dari apa yang ingin Anda pinjam. Investor kecil? Dihargai keluar. Ini secara alami membatasi ukuran total utang protokol.

Tidak seperti bank tradisional ( yang hampir tidak memerlukan jaminan untuk peminjam yang layak kredit ), Aave memperlakukan semua orang seperti berisiko kredit. Ini adalah kejahatan yang diperlukan untuk pinjaman on-chain, tetapi itu masih menjadi batasan pada pertumbuhan.

Mengapa Ini Penting

Aave membuktikan bahwa peminjaman terdesentralisasi berhasil. Compound juga membuktikannya, tetapi Aave berkembang lebih cepat dan mengatur tata kelola dengan benar. Saat ini, Aave adalah salah satu protokol DeFi teratas berdasarkan TVL (total value locked). Protokol ini telah melahirkan Aavegotchi (NFT gaming), penerapan di beberapa rantai, dan menginspirasi protokol tiruan di seluruh dunia.

Token AAVE itu sendiri? Itu bukan hanya token pemerintahan—itu adalah bantalan risiko untuk seluruh sistem. Itu sebenarnya berharga dengan cara yang tidak akan pernah bisa dicapai oleh token yang hanya untuk hype.