Mengapa Pesanan Kripto Anda Tidak Terisi pada Harga yang Diharapkan: Penjelasan Bid-Ask Spread & Slippage

Pernahkah Anda menyadari pesanan pasar Anda terisi lebih tinggi daripada harga yang Anda lihat di layar? Itu adalah slippage—dan itu menghabiskan miliaran bagi para trader setiap tahun. Berikut adalah apa yang sebenarnya terjadi ketika Anda menekan “beli” atau “jual.”

Spread Permintaan-Penawaran: Mengapa Setiap Transaksi Memiliki Biaya Tersembunyi

Bayangkan sebuah pasar dengan pembeli berteriak “Saya akan membayar $100!” dan penjual menuntut “Saya jual seharga $101!” Itu $1 kesenjangan? Itu adalah selisih bid-ask.

Dalam crypto:

• Zona hijau (Pesanan Buku ) = Apa yang ditawarkan oleh pembeli
• Zona merah (Pesanan Buku) = Apa yang diminta oleh penjual
• Kesenjangan antara mereka = Friksi transaksi Anda

Penyebaran Bitcoin mungkin hanya $0.50 (0.0008% dari harga), tetapi altcoin acak bisa lebih dari $50 (2% atau lebih). Mengapa ada perbedaan? Likuiditas.

Likuiditas = Spread yang Lebih Ketat

Aset volume tinggi (BTC, ETH) memiliki banyak pesanan yang menumpuk di buku pesanan—seperti jam sibuk di toko kelontong dengan 50 jalur kasir. Satu orang yang membeli tidak mengubah harga.

Tapi altcoin dengan volume rendah? Pikirkan tentang pom bensin di pedesaan dengan satu pompa. Satu pesanan besar menyapu semua likuiditas yang tersedia, memaksa pembeli berikutnya untuk menerima harga yang jauh lebih tinggi.

Matematika sebenarnya: Token BIFI memiliki $6 spread antara bid ($901) dan ask ($907)—itu adalah 0,66% dari harga. Spread Bitcoin? Hanya 0,0083% karena diperdagangkan 1000x lebih banyak volume.

Pembuat Pasar Menghasilkan Dari Spread

Mereka bukan penjahat—mereka adalah likuiditas. Seorang pembuat pasar membeli BNB di $3 dan secara bersamaan menjualnya di $351, meraup selisih $350 . Di antara ribuan perdagangan setiap hari, itu $1 berlipat menjadi keuntungan yang serius. Insentifnya? Dalam aset yang banyak dicari, beberapa pembuat pasar bersaing untuk mempersempit selisih harga, yang menguntungkan Anda.

Slippage: Ketika Pesanan Anda Menjadi Lebih Buruk Dari Yang Diharapkan

Skenario: Anda melakukan pesanan beli pasar senilai $100,000 untuk sebuah altcoin. Namun, buku pesanan hanya memiliki penjual senilai $30,000 pada harga saat ini. Sisa $70,000 Anda harus menggerogoti level harga berikutnya—kemudian yang berikutnya—hingga seluruh pesanan Anda terisi.

Hasil: Harga pengisian rata-rata Anda menjadi $1 daripada $100. Itu adalah 8% slippage, dan pada aset dengan likuiditas rendah, bisa mencapai 10%+ dengan mudah.

Ini terjadi karena:

1. Pesanan pasar harus diisi segera $108 bukan pesanan batas(
2. Buku pesanan kehabisan penjual di harga target Anda
3. Anda dipaksa untuk membeli dari tingkat harga yang semakin tinggi
4. Sangat umum di DeFi )PancakeSwap, Uniswap(

Slippage Positif: Skenario Unicorn

Kadang-kadang, untuk keuntunganmu. Tempatkan pesanan beli saat terjadi jatuhnya harga, dan kamu mungkin mendapatkan harga yang lebih rendah dari yang diharapkan. Jarang, tapi itu terjadi di pasar yang volatile. Jangan mengandalkannya.

Cara Meminimalkan Slippage

1. Pisahkan Pesanan Anda Alih-alih $100,000 sekaligus, tempatkan 5 × $20,000 pesanan. Periksa kedalaman buku pesanan terlebih dahulu—pastikan setiap bagian tidak melebihi volume yang terlihat pada level harga terdekat.

2. Gunakan Pesanan Limit Atur harga maksimum Anda dan tunggu. Eksekusi lebih lambat, tetapi tanpa kejutan kerugian. Pesanan pasar adalah kecepatan; pesanan batas adalah keamanan.

3. Hindari Pool Likuiditas Shitcoin Kolam kecil = slippage besar. Jika kolam hanya memiliki ) likuiditas dan Anda melakukan perdagangan $30K, harapkan dampak harga yang brutal.

4. Perhatikan Biaya Gas Di Ethereum atau BSC, Anda mungkin menghemat 2% slippage tetapi membayar 3% dalam gas. Hitung terlebih dahulu.

5. Atur Toleransi Slippage Secara Strategis Aplikasi DeFi memungkinkan Anda untuk menetapkan slippage maksimum yang dapat diterima $50K misalnya, 0,5%, 1%, 5% (. Terlalu rendah = pesanan tidak pernah terisi. Terlalu tinggi = bot MEV mendahului Anda dengan tawaran gas yang lebih tinggi, lalu menjual aset yang sama kembali kepada Anda pada batas toleransi Anda. Serangan sandwich klasik.

Pemeriksaan Realitas

Perdagangan kecil? Spread dan slippage hampir tidak berpengaruh—mungkin dampak 0,1%. Tetapi ketika Anda melakukan transaksi lebih dari $500K, perbedaan 1-2% adalah $5K-)menghilang. Bagi trader DeFi, itu bahkan lebih buruk.

Intisari: Pahami buku pesanan Anda. Amati grafik kedalaman. Bagi pesanan besar. Gunakan batas. Dan jangan pernah memperdagangkan aset yang tidak likuid dengan pesanan pasar—Anda hanya menyerahkan uang kepada pembuat pasar dan bot MEV.