short squeeze adalah jerat bagi para investor｜dari GME hingga TSL yang penuh pelajaran berdarah

Shorting terlihat sangat menguntungkan: cepat menghasilkan, cepat terlihat hasilnya. Tapi ada risiko tingkat iblis yang disebut “short squeeze”, yang bisa membuat pihak short mengalami kerugian yang menghancurkan dalam beberapa minggu.

Short squeeze itu apa? Sederhananya, itu memaksa kamu untuk menyerah.

Short Squeeze = Harga saham melonjak secara drastis → Posisi short terpaksa ditutup → Harga saham semakin melonjak → Pihak short mengalami kerugian besar

Bayangkan kamu melakukan shorting pada suatu saham, berniat menunggu harganya turun. Apa yang terjadi? Harga saham bukan turun malah naik, margin kamu terbakar, broker mengirimkan pemberitahuan margin call, kamu harus menambah uang atau dipaksa untuk menutup posisi. Yang paling putus asa adalah, kamu terpaksa membeli pada harga tinggi untuk menghentikan kerugian, sementara order beli kamu malah mendorong harga saham naik, membentuk spiral kematian.

Ada tiga cara untuk melakukan shorting:

1. Meminjam saham untuk dijual: Meminjam saham dari pemegang saham dan menjualnya, kemudian membeli kembali setelah harga saham turun untuk mengembalikannya.
2. Kontrak Berjangka: Membayar margin untuk shorting, tetapi harus menghadapi risiko rollover.
3. Kontrak Perbedaan CFD: Tidak perlu memindahkan posisi, tetapi tetap harus hati-hati terhadap likuidasi.

Apa pun caranya, begitu short squeeze dimulai, margin akan hilang seperti pasir dalam jam pasir — perlahan-lahan menghilang saat Anda melihatnya.

Mengapa short squeeze terjadi?

1. Manipulasi manusia: WSB vs perang GME di Wall Street

Kasus GME adalah bab pertama buku teks short squeeze.

Pada tahun 2020, GameStop (GME) adalah industri yang menurun, harga saham jatuh ke angka satu digit. Institusi Wall Street melakukan shorting secara gila-gilaan, bahkan rasio shorting mencapai 140% dari saham yang beredar (short squeeze yang berlebihan!).

Apa hasilnya? Para pemain di forum WSB di Reddit bersatu membeli, harga saham melonjak dari 30 dolar menjadi 483 dolar dalam waktu singkat dua minggu. Pihak penjual mengalami kerugian lebih dari 5 miliar dolar, terpaksa melakukan pembelian kembali dengan harga tinggi. Seminggu kemudian, harga saham anjlok 80%.

Ini bukan investasi, ini adalah perang “retail vs Wall Street”. Setelah itu, WSB juga menciptakan pergerakan short squeeze untuk AMC, Blackberry, dan lainnya.

2. Tipe Pembalikan Fundamental: Keajaiban 20 Kali dari Tesla

Tesla mengambil jalan lain - dari kerugian menuju keuntungan besar.

Sebelum tahun 2020, Tesla mengalami kerugian bertahun-tahun, dengan modal yang besar, menjadi mesin pencetak uang bagi pihak shorting. Kesimpulannya adalah: perusahaan ini akan bangkrut sooner or later.

Hingga tahun 2020 berbalik dari kerugian menjadi keuntungan, pabrik super Shanghai meledak, harga saham naik 6 kali lipat dalam waktu singkat (350→2318). Setelah itu, saham dipecah, harga saham kembali dua kali lipat dalam waktu 1 tahun (400→1243). Dalam dua tahun, naik 20 kali lipat.

Pihak penjual mengalami kerugian besar. Kali ini bukan karena manipulasi manusia, tetapi karena perbaikan fundamental yang nyata.

Apa yang harus dilakukan ketika menghadapi short squeeze?

Aturan Besi Pertama: Keamanan evakuasi lebih penting daripada profit.

Kutukan shorting adalah “keuntungan terbatas, risiko tak terbatas” — paling banyak Anda bisa mendapatkan ketika harga saham menjadi nol, tetapi kerugian bisa tak terbatas.

Jika Anda adalah pihak penjual:

1. Apakah proporsi posisi pendek melebihi 50% dari saham yang beredar? Segera pergi. Tidak peduli harga saham masih dalam tren menurun, jangan serakah. Gunakan indikator RSI untuk melihat:

• RSI < 20 = oversold, siap untuk berbalik, segera keluar
• RSI 50~80 = Kekuatan bullish sangat tinggi, sinyal short squeeze

2. Perhatikan perubahan posisi shorting. Jika posisi terus meningkat dan short squeeze belum sepenuhnya terjadi, Anda dapat melanjutkan; begitu posisi short mulai ditutup, segera ambil keuntungan. Jika tidak, ketika harga saham jatuh, Anda sudah tidak memiliki posisi lagi.

Jika Anda ingin berpartisipasi dalam short squeeze (pola pikir spekulan):

Perhatikan apakah posisi shorting sedang berkurang. Selama pihak short masih melakukan pembelian kembali, pasar masih belum selesai. Begitu pembelian kembali berakhir dan pembeli habis, harga saham akan jatuh kembali ke “harga wajar”. Ingat: kenaikan ini hanyalah pembelian yang ilusif, bukan dukungan dari fundamental.

Bagaimana cara menghindari terjebak dalam short squeeze?

1. Jangan sentuh saham dengan kapitalisasi kecil dan aset likuiditas rendah. Indeks pasar dan saham berkapitalisasi tinggi, karena volume likuiditas yang besar, sangat sulit untuk membentuk rasio shorting yang terlalu tinggi. GME dan Tesla relatif lebih mudah membentuk shorting ekstrem.

2. Dalam pasar bearish, tunggu rebound sebelum melakukan shorting. Hindari shorting melawan tren (pada saat ini paling mudah untuk di short squeeze).

3. Menggunakan CFD sebagai pengganti meminjam saham untuk shorting. Meminjam saham mudah dipaksa untuk dikembalikan oleh broker, CFD dapat mengontrol leverage dan eksposur risiko sendiri.

4. Menggunakan strategi lindung nilai untuk menyeimbangkan risiko: Di satu sisi, membeli saham individu, di sisi lain, melakukan shorting pada indeks pasar (alokasi 1:1). Dengan cara ini, selama kinerja saham individu lebih baik daripada indeks pasar, Anda akan mendapatkan keuntungan; jika kinerjanya lebih buruk, kerugian Anda juga tidak akan terlalu besar.

Peringatan Inti: short squeeze bukanlah cerita, ini adalah risiko yang benar-benar terjadi. Itu dapat menguapkan modal pihak short dalam hitungan minggu, menjadikan leverage sebagai alat penyiksaan. shorting bisa menghasilkan cepat, tetapi kerugian bisa datang lebih cepat. Perhatikan dasar-dasar, awasi posisi short, atur stop loss dengan baik - ini adalah pelajaran wajib untuk bisa keluar dari pasar dengan selamat.