Uang Tunai Tradisional Mendekati Akhir Saat 137 Negara Berlomba Meluncurkan CBDC, Temuan Studi Venom

Penelitian baru dari Venom Foundation mengingatkan: uang tunai tradisional bisa menjadi barang antik dalam dua hingga tiga tahun karena mata uang digital bank sentral dan stablecoin mengalami lonjakan di seluruh Asia dan Timur Tengah. Studi ini, berjudul “Akhir Uang Tradisional: Bagaimana Asia dan MENA Menulis Ulang Keuangan Global,” berargumen bahwa 137 negara, yang mewakili sekitar 98 persen PDB dunia, kini sedang aktif membangun CBDC, dan bahwa gelombang peluncuran besar dan pertumbuhan stablecoin swasta akan mengubah cara orang dan bisnis memindahkan uang pada tahun 2028.

Laporan tersebut menunjukkan contoh skala yang mencolok yang sudah berlangsung. Pilot e-CNY China, catatan studi tersebut, telah memproses setara dengan sekitar $986 miliar dalam transaksi pada pertengahan 2024, angka yang menekankan seberapa cepat CBDC yang dikelola dengan hati-hati dapat beralih dari eksperimen ke penggunaan sehari-hari. E-rupee India juga menunjukkan momentum dramatis, dengan sirkulasi yang berkembang beberapa ratus persen dalam satu tahun saat Reserve Bank of India meningkatkan pilot ritel dan grosir. Angka-angka tingkat negara tersebut, kata para penulis, adalah bukti bahwa uang digital bukan lagi eksperimen niche tetapi alat kebijakan arus utama.

Jika ramalan Venom Foundation benar, stablecoin swasta akan memainkan peran besar dalam transisi itu. Studi tersebut mengulangi proyeksi yang banyak dibahas bahwa pasar stablecoin bisa membengkak dari ratusan miliar rendah saat ini menjadi sekitar $2 triliun pada tahun 2028, lonjakan yang akan memaksa bank, perusahaan pembayaran, dan regulator untuk memikirkan kembali baik struktur pasar maupun infrastruktur moneter. Proyeksi tersebut telah didukung oleh bank-bank besar dan konsultan, yang menunjukkan bahwa kerangka peraturan baru di AS dan internasional bisa menjadi pemicu yang dapat membuka gelombang penerbitan.

Dari Pengiriman Uang ke Perdagangan

Salah satu kesimpulan paling mencolok dari studi ini adalah geopolitik: proyek regional dan koridor bilateral di Asia dan MENA sedang mengikis monopoli dolar dalam pembayaran lintas batas. Proyek mBridge, sebuah platform multi-bank sentral yang menghubungkan China, UEA, Thailand, Hong Kong, dan, baru-baru ini, Arab Saudi, mencapai produk minimum yang layak pada pertengahan 2024 dan, menurut laporan tersebut, sudah menunjukkan bahwa rel CBDC grosir dapat menyelesaikan pembayaran lintas batas dalam hitungan detik sambil menghilangkan sejumlah besar biaya perbankan koresponden. Jika diperluas, platform semacam itu dapat mengalihkan jalur perdagangan dan remitansi dari rantai pembayaran yang berpusat pada dolar tradisional.

Lanskap kebijakan berubah dengan cepat untuk memenuhi kenyataan itu. Venom Foundation menyoroti bagaimana regulator di seluruh Eropa, Amerika Serikat, dan pusat keuangan Asia utama bergerak pada 2024–25 untuk menciptakan rezim lisensi dan pagar pengaman untuk interoperabilitas stablecoin dan CBDC. Hasilnya, menurut para penulis, adalah transformasi dua jalur: CBDC publik yang diterbitkan oleh bank sentral dan stablecoin swasta yang diterbitkan di bawah kerangka yang diatur, terkadang bekerja sama, terkadang bersaing, tetapi bersama-sama membuat uang tunai menjadi kurang diperlukan untuk transaksi sehari-hari.

Transformasi itu membawa janji dan gangguan. Kiriman uang, aliran tahunan sebesar $685 miliar ke negara-negara berkembang yang saat ini biayanya rata-rata 6,4 persen untuk dikirim, adalah kandidat utama untuk koridor digital yang lebih murah dan lebih cepat, kata makalah tersebut, yang berpotensi menghemat miliaran untuk keluarga berpenghasilan rendah. Pada saat yang sama, bank dapat melihat pendapatan simpanan dan pembayaran inti terkikis jika bank sentral menawarkan akun digital ritel atau jika kas perusahaan beralih ke stablecoin untuk likuiditas dan penyelesaian. Laporan tersebut memperingatkan bahwa penerbit stablecoin akan menghadapi tagihan kepatuhan yang besar, mencapai jutaan setiap tahun, dan bahwa privasi, keamanan siber, dan kerangka hukum akan menjadi medan pertempuran fase berikutnya.

Untuk Gulf, kalender terasa mendesak: para peneliti Venom menyoroti Dirham Digital UEA sebagai salah satu peluncuran ritel jangka pendek yang paling mungkin, dan mereka mengatakan bahwa kejelasan regulator regional dan investasi infrastruktur telah menjadikan Asia dan MENA pemimpin alami dalam pergeseran menuju uang digital. Apakah itu berarti evolusi yang lebih lembut dari institusi yang ada atau penulisan ulang total tumpukan keuangan tergantung pada pilihan kebijakan, standar teknologi, dan seberapa cepat orang dan bisnis mengadopsi uang token.

Studi ini menekankan pentingnya waktu: “24-36 bulan ke depan akan sangat kritis,” katanya, karena berbagai ekonomi beralih dari pilot ke penerapan komersial dan karena penerbit token swasta meningkatkan skala di bawah aturan baru. Para penulis menutup dengan pengingat yang serius: kesempatan untuk menurunkan biaya, memperluas inklusi keuangan, dan mendorong inovasi adalah nyata, tetapi hanya jika privasi, keamanan, dan tata kelola yang kuat dibangun ke dalam jalur moneter baru ini sejak awal.

Analisis lengkap dan tabel data dari Venom Foundation tersedia dalam laporan penuhnya, yang menurut para penulis menggabungkan publikasi bank sentral, analisis BIS dan IMF, serta proyeksi industri hingga November 2025. Pembaca harus menganggap proyeksi sebagai bersyarat, tergantung pada regulasi, pilihan teknologi, dan pergeseran geopolitik, tetapi jika bahkan sebagian dari skenario tersebut terwujud, cara kita memikirkan uang mungkin akan terlihat sangat berbeda pada akhir dekade ini.