Seorang pejabat teratas Federal Reserve baru saja mengklarifikasi sesuatu yang telah menyebabkan kebingungan di pasar akhir-akhir ini. Williams dari Federal Reserve keluar untuk menjelaskan bahwa perluasan neraca mereka baru-baru ini jangan disalahartikan sebagai perubahan kebijakan. Dia menarik garis yang jelas di sini—ini bukan tentang pelonggaran kondisi moneter atau memasukkan likuiditas ke dalam sistem seperti yang kita lihat selama putaran QE sebelumnya.

Apa yang kita lihat hanyalah penyesuaian operasional teknis untuk menjaga agar sistem keuangan berjalan dengan lancar. Anggap saja sebagai pemeliharaan rutin daripada perubahan kebijakan secara mendadak. Perbedaan ini penting karena pasar cenderung bereaksi keras ketika mereka berpikir bahwa Fed mengubah arah kebijakan pengetatan. Williams pada dasarnya mengatakan: jangan terlalu banyak menafsirkan angka neraca saat ini. Sikap kebijakan tetap tidak berubah, meskipun operasi teknis menciptakan sedikit kebisingan dalam data.