#美国终止政府停摆危机 bull run aset safe haven tidak pernah terjadi dalam semalam, biasanya harus melalui tiga tahap untuk menyelesaikannya.

Tahap pertama adalah masuknya secara panik. Ketika pasar menghadapi risiko sistemik, modal secara naluriah akan mencari tempat yang aman. Setelah gelembung real estat di Amerika Serikat pecah pada tahun 2006, dalam dua tahun berikutnya, kenaikan produk perlindungan terkait melebihi 60%.

Tahap kedua lebih penting—menghadapi risiko kebijakan moneter. Begitu bank sentral mulai mencetak uang dalam jumlah besar untuk menyelamatkan pasar, pasar akan mulai khawatir tentang masalah devaluasi mata uang. Setelah kebangkrutan Lehman Brothers pada tahun 2008, harga aset lindung nilai tertentu pertama kali melampaui angka seribu, di baliknya adalah logika ini yang berfungsi.

Masa ledakan yang sebenarnya adalah tahap ketiga: Krisis kredit kedaulatan meledak. Ketika inflasi tidak terkendali dan ukuran utang pemerintah melampaui titik kritis, inilah saatnya siklus kenaikan yang paling kuat. Dari 2008 hingga 2011, harga melonjak dari 700 dolar menjadi 1900 dolar, meningkat hampir tiga kali lipat.

Jadi, di mana posisi pasar kripto saat ini? Menurut penilaian pribadi saya, saat ini berada dalam masa transisi antara tahap pertama dan kedua—bank sentral di berbagai negara terus menambah cadangan, konflik geopolitik semakin meningkat, dan utang global mencapai rekor tertinggi, tetapi kebijakan pelonggaran belum benar-benar diterapkan secara menyeluruh. Tahap ini sering kali yang paling halus dan paling layak untuk diperhatikan dengan cermat. $BTC