# Sinyal Perdagangan Orang Dalam: $134M Moves Ceritakan Kisah Berbeda

Perdagangan orang dalam pada dasarnya adalah lembar contekan untuk mengetahui ke mana arah saham yang diperkirakan oleh uang pintar. Ketika eksekutif membeli saham perusahaan mereka sendiri, biasanya itu menandakan kepercayaan diri. Ketika mereka menjual? Itu sering menjadi tanda bahaya—kecuali jika itu adalah rencana yang sudah diatur sebelumnya, yang kebanyakan tidak.

Berikut apa yang baru saja terjadi di tiga permainan utama:

**Kinder Morgan (KMI):** Co-founder Richard Kinder baru saja menjual $26M untuk membeli saham—pembelian KMI pertamanya yang tercatat tahun ini. Saham ini hampir datar di tahun 2025, jadi ini menunjukkan "Saya melihat nilai di sini dalam jangka panjang." Salah satu sinyal bullish yang lebih bersih yang akan Anda lihat.

**Intuitive Surgical (ISRG):** $36M Dalam penjualan orang dalam dari 24-29 Oktober, tepat setelah saham melonjak 13,9% dan 4,6% dalam dua hari berturut-turut setelah laporan pendapatan Q3 yang luar biasa. Tapi yang perlu diperhatikan—hampir semua perdagangan ini adalah penjualan melalui rencana 10b5-1 (yang sudah diatur). Itu membuatnya secara dasar netral, bukan bearish. Penelitian menunjukkan saham dengan penjualan otomatis ini sering diperdagangkan datar atau sedikit naik setelahnya.

**QuantumScape (QS):** Ini yang sebenarnya. Saham melonjak secara eksponensial—naik 350% sejak Juni. Tapi kemudian orang dalam menjual lebih dari $72M nilai, sebagian besar sebagai penjualan *discretionary* pada Oktober (yang tidak diatur sebelumnya). Perusahaan ini masih tidak memiliki pendapatan dan kapitalisasi pasar lebih dari $11B. Terjemahannya: orang dalam berpikir valuasi terlalu tinggi.

**Kesimpulan:** Kinder Morgan menunjukkan keyakinan. Intuitive Surgical terlihat biasa saja. QuantumScape? Itu adalah tanda bahaya bahwa potensi kenaikan mungkin terbatas.