Permintaan Stablecoin Mungkin Mempengaruhi Suku Bunga AS, Kata Gubernur Fed

Gubernur Federal Reserve AS Stephen Miran, yang diangkat oleh Presiden AS Donald Trump, menyoroti potensi dampak stablecoin terhadap suku bunga selama KTT BCVC di New York. Miran menyarankan bahwa meningkatnya permintaan terhadap token kripto yang dipatok dolar AS dapat memberikan tekanan ke bawah pada tingkat netral, atau r-star, yang tidak merangsang maupun menghambat aktivitas ekonomi. Penurunan tingkat netral ini dapat mendorong bank sentral untuk menurunkan suku bunga sesuai.
Kapitalisasi pasar stablecoin saat ini sebesar $310,7 juta, sebagaimana dilaporkan oleh CoinGecko. Miran menunjukkan bahwa penelitian Federal Reserve memproyeksikan pasar ini dapat berkembang hingga $3 triliun dalam lima tahun ke depan. Dia menekankan bahwa stablecoin sudah meningkatkan permintaan terhadap surat utang Treasury AS dan aset likuid lain yang didenominasikan dalam dolar, terutama dari pembeli internasional, dan tren ini diperkirakan akan berlanjut. Miran menggambarkan stablecoin sebagai faktor potensial bernilai multi-triliun dolar yang perlu dipertimbangkan oleh bankir sentral.
Organisasi seperti Dana Moneter Internasional telah menyuarakan kekhawatiran bahwa stablecoin dapat menjadi ancaman bagi aset dan layanan keuangan tradisional dengan bersaing untuk menarik pelanggan. Kelompok perbankan AS juga telah meminta Kongres untuk meningkatkan pengawasan terhadap stablecoin yang menawarkan hasil, dengan alasan bahwa mereka dapat menarik pengguna bank potensial dari layanan perbankan tradisional.
Dalam pidatonya, Miran memuji Undang-Undang GENIUS karena menetapkan pedoman yang jelas dan perlindungan konsumen, yang menurutnya akan sangat penting untuk adopsi stablecoin secara lebih luas. Meski biasanya skeptis terhadap regulasi baru, Miran menyatakan optimisme terhadap Undang-Undang GENIUS, dengan mencatat bahwa undang-undang ini menyediakan kerangka kerja untuk legitimasi dan akuntabilitas yang serupa dengan aset dolar tradisional. Dia menyoroti bahwa undang-undang ini mewajibkan penerbit yang berbasis di AS untuk mempertahankan cadangan yang didukung setidaknya satu banding satu dalam aset dolar AS yang aman dan likuid, yang sangat penting untuk kebijakan moneter.