Apa yang diketahui dari pernyataan terbaru Ketua FRB Powell

Saya akan merangkum poin-poin yang diungkapkan dalam pidato di Rhode Island bulan lalu.

Inflasi vs Pekerjaan, Kebijakan Moneter Seimbang

FRB melaksanakan penurunan suku bunga (25 basis poin) pada 23 September. Suku bunga kebijakan saat ini adalah 4,00% - 4,25%.

Yang ditekankan oleh Ketua Powell adalah “dilema”. Meskipun tekanan inflasi menunjukkan penurunan, masih di atas target 2%. Di sisi lain, pasar tenaga kerja melemah. Ini berarti ada keadaan terjepit antara “jika terlalu ketat, ekonomi akan melambat, tetapi jika terlalu longgar, harga akan naik.”

Realitas ekonomi lebih ketat daripada yang diperkirakan

Beberapa angka menceritakan:

• Tingkat Pertumbuhan PDB: Paruh pertama tahun 2025 diperkirakan +1,5% (melambat dari +2,5% pada tahun 2024)
• Statistik Ketenagakerjaan: Rata-rata peningkatan lapangan kerja bulanan selama 3 bulan terakhir adalah sekitar 29.000 orang (cukup melambat)
• Tingkat Pengangguran: Agustus 2025 adalah 4,3%
• Tingkat Inflasi PCE: Pada bulan Agustus, tahun ke tahun +2,7% (headline), indeks inti +2,9%

👉 Intinya: Pertumbuhan melambat sementara harga masih tinggi. Ini menimbulkan kekhawatiran stagflasi di pasar.

Skenario berikut: Pemantauan dampak harga akibat penyesuaian pajak

Yang menjadi perhatian FRB adalah risiko bahwa peningkatan harga sementara akibat kenaikan pajak baru-baru ini akan menyebar ke seluruh rantai pasokan. Ketua Powell menyatakan bahwa mereka akan terus membuat keputusan berbasis data untuk mencegah guncangan jangka pendek berubah menjadi inflasi struktural.

Arti untuk Pasar Aset Kripto

Sikap Fed hingga saat ini (penurunan suku bunga bertahap) adalah lingkungan yang baik bagi aset berisiko (termasuk BTC dan ETH). Namun, pernyataan kali ini mengungkapkan dua kekhawatiran: “kekhawatiran inflasi belum hilang” dan “pertumbuhan ekonomi lebih lambat dari yang diperkirakan.”

Dalam situasi penurunan suku bunga, jika ketidakpastian lingkungan makro meningkat, volatilitas mungkin akan meningkat.