72 jam pembantaian dunia kripto, mitos Luna hancur: sebuah kisah runtuh senilai 40 miliar dolar

Pada bulan Mei 2022, saya menyaksikan sendiri salah satu peristiwa kejatuhan paling parah dalam sejarah dunia kripto. Luna, yang dulu dianggap sebagai “Mao Tai dunia kripto” oleh banyak investor, langsung turun dari 119 dolar menjadi nol koma beberapa sen, dan seluruh prosesnya hanya berlangsung dalam beberapa hari. Memikirkan para investor yang berada dalam posisi penuh dan posisi berat, saya masih merasakan detak jantung yang kencang hingga saat ini.

Lokasi Kejatuhan: Menguap 40 Miliar Dolar dalam Seminggu

Kecepatan kejatuhan Luna sangat mengejutkan. Dari nilai pasar 41 miliar dolar menjadi hampir nol, lebih dari 200.000 investor kehilangan segalanya. Sementara itu, UST yang pernah menjadi stablecoin terbesar ketiga di dunia anjlok dari 1 dolar menjadi kurang dari 1 sen, bencana ini dibandingkan oleh banyak analis sebagai “momen Lehman di dunia kripto.”

Data yang paling kejam:

• Luna turun dari 119,5 dolar menjadi 0,00005 dolar
• Kapitalisasi pasar UST menguap 99% dalam satu minggu dari 18 miliar dolar AS
• Efek domino menyebabkan Bitcoin turun di bawah 27.000 dolar AS, Ethereum turun di bawah 1.800 dolar AS
• Total likuidasi di seluruh jaringan melebihi 107,3 miliar Yuan

Spiral Kematian: Desain Mematikan dari Stablecoin Algoritmik

Kejatuhan Luna bukanlah kebetulan, melainkan bom waktu dalam mekanisme desainnya. Hubungan UST dan Luna seperti seseorang yang mencoba menginjak kaki kiri dan kanan secara bersamaan:

Ketika permintaan UST meningkat, sistem menghancurkan Luna untuk menciptakan UST, yang mendorong harga Luna naik; sedangkan ketika UST dijual, sistem harus menerbitkan lebih banyak Luna untuk mempertahankan harga UST, yang mengakibatkan penurunan nilai Luna. Mekanisme ini tampak sempurna saat berputar ke arah positif, tetapi begitu terbalik, itu akan membentuk “spiral kematian” yang tidak dapat dipulihkan.

Pada 8 Mei 2022, ketika seorang paus besar menjual 84 juta USD UST, menyebabkan UST terlepas dari pegangan ke 0,95 USD, suasana panik menyebar seperti api liar. Yayasan Terra mencoba menstabilkan situasi dengan menjual cadangan Bitcoin, tetapi justru mempercepat keruntuhan seluruh pasar.

Perangkap Bunga Tinggi: Penipuan Imbal Hasil Tahunan 20% Anchor

Saya selalu percaya bahwa imbal hasil tahunan 19,8% dari protokol Anchor adalah jelas sebuah skema Ponzi. Setiap pengetahuan keuangan dasar memberi tahu kita bahwa investasi yang stabil dan berkelanjutan tidak mungkin memberikan imbal hasil setinggi itu dalam jangka panjang.

Faktanya, Anchor mengalami kerugian lebih dari 4 juta dolar AS setiap hari, sepenuhnya bergantung pada suntikan dana terus-menerus dari Terra untuk tetap beroperasi. Model “meminjam baru untuk membayar yang lama” ini pasti akan runtuh, hanya masalah waktu.

Pendiri Do Kwon: dari “Musk Korea” menjadi buronan internasional

Do Kwon, yang pernah disebut “Musk Korea” oleh para penggemarnya, kini menjadi buronan internasional. Dia pernah dengan sombong mengejek para pengkritik, tetapi setelah proyeknya runtuh, dia berusaha menyelamatkan UST dengan menerbitkan lebih banyak Luna, yang akhirnya menyebabkan inflasi Luna mencapai triliunan, dan benar-benar menjadi nol.

Kasus masa lalu pendiri ini (proyek Basic Cash yang nol) seharusnya menjadi peringatan, tetapi dalam kegilaan pasar yang bullish, sangat sedikit orang yang mau mendengarkan peringatan.

Pelajaran Berdarah

Kejatuhan Luna memberikan kita beberapa pelajaran berharga:

1. Stablecoin algoritma pada dasarnya adalah “mencetak uang yang mengencerkan nilai”, cacat desainnya tidak dapat menyelamatkan diri sendiri pada saat krisis.
2. Waspadai janji imbal hasil yang sangat tinggi, proyek dengan imbal hasil tahunan di atas 10% sering kali menyimpan struktur Ponzi.
3. Jangan pernah terjebak oleh emosi FOMO di media sosial untuk membeli aset yang terpuruk.

Tragedi Luna bukanlah yang pertama, dan pasti tidak akan menjadi yang terakhir. Di industri ini, kita harus selalu waspada, karena sejarah selalu terulang dalam berbagai bentuk.

Apakah menurutmu jatuhnya Luna adalah peristiwa kebetulan atau kesimpulan yang tak terhindarkan? Silakan tinggalkan komentar untuk membagikan pendapatmu.