“Raja telah mati, panjang umur raja”: Pergantian kekuasaan dari Pump.fun ke Let'sBONK

“Raja sudah mati, hidup raja!” Pernyataan kuno ini pernah bergema di Istana Versailles pada abad ke-18. Ini bukan sekadar berkabung untuk raja yang telah tiada, tetapi juga pengakuan terhadap kekuasaan raja yang baru. Adegan ini secara hidup menggambarkan sebuah kebenaran abadi: kekuasaan tidak pernah milik siapa pun, ia mengalir seperti air, selalu mencari wadah baru.

Dalam dunia cryptocurrency saat ini, kita sedang menyaksikan interpretasi modern dari ritual kuno ini. Platform penerbitan memecoin di jaringan Solana sedang mengalami perubahan kekuasaan yang luar biasa. Mantan raja Pump.fun, dalam waktu singkat, pangsa pasarnya turun dari 88% menjadi 13%, sementara pendatang baru Let'sBONK dengan cepat muncul, menguasai 86% dari pasar.

Perubahan besar ini tidak hanya mencerminkan volatilitas pasar kripto, tetapi juga merupakan contoh klasik dari runtuhnya sebuah kekaisaran. Ini memperingatkan kita: bahkan dengan keuntungan awal yang besar, jika mengabaikan perhatian sebagai benteng terakhir, kekaisaran itu pun dapat runtuh dalam sekejap.

!7388151

Kejayaan dan Kejatuhan Kerajaan Pump.fun

Kebangkitan Pump.fun bisa dibilang legendaris. Pada Januari 2024, tiga pemuda berusia 20-an meluncurkan platform ini, yang sepenuhnya mengubah logika penerbitan meme coin. Pengguna hanya perlu mengunggah gambar, memberi nama, dan mengklik beberapa kali, untuk menerbitkan sebuah token dengan biaya kurang dari 2 dolar, tanpa memerlukan pengetahuan pemrograman.

Inovasi ini memenuhi dorongan mendasar bagi orang-orang untuk mengubah “tanpa nilai” menjadi “bernilai”. Di dunia kripto, ini bukanlah sebuah fantasi, melainkan sebuah model bisnis. Hingga Januari 2025, Pump.fun telah menciptakan lebih dari 458 juta dolar pendapatan, dengan ribuan koin baru diluncurkan setiap hari, dan pendapatan harian puncak melebihi 7 juta dolar.

Namun, tragedi dimulai dari salah satu fitur paling inovatifnya: siaran langsung. Awalnya dirancang untuk memungkinkan penerbit token mempromosikan token mereka, tetapi segera menjadi tidak terkendali. Beberapa orang melakukan tindakan ekstrem untuk menarik perhatian, termasuk berpura-pura melukai diri sendiri, mengancam bunuh diri, menyiksa hewan, bahkan terjadi insiden serius di mana pengguna di bawah umur mengancam keluarganya dengan senjata di depan kamera.

Peristiwa ini menyebabkan Pump.fun terpaksa menutup fitur siaran langsung, namun reputasinya telah mengalami kerusakan parah. Pendapatan mingguan merosot 66%, kritik publik meningkat, dan pesaing mengambil kesempatan. Menghadapi penurunan pendapatan dan tekanan persaingan, Pump.fun memutuskan untuk menyelamatkan diri melalui penerbitan token (ICO).

ICO kali ini secara teknis dianggap sukses, mengumpulkan 500 juta dolar dari lebih dari 10.000 dompet dalam waktu 12 menit, ditambah 700 juta dolar dari penawaran pribadi. Namun, analisis mendalam mengungkapkan beberapa masalah: sebagian besar saham terkonsentrasi pada sejumlah kecil pembeli, desain penguncian penuh, dan rencana distribusi token yang tidak transparan.

Harga token awalnya melonjak 75%, tetapi segera mulai turun. Dalam beberapa minggu, harganya turun 60%, menunjukkan pola “spiral kematian” yang khas. Desain ekonomi token juga cukup kontroversial, dengan 67% dikuasai oleh pihak proyek, dan jadwal distribusi yang tidak jelas.

!7388153

Kebangkitan Let'sBONK

Ketika Pump.fun mengalami kesulitan, Let'sBONK diam-diam membangun segala sesuatu yang kurang dimiliki oleh pesaing: transparansi, orientasi komunitas, dan komunikasi yang jelas.

Saat ini, pendapatan harian Let'sBONK telah mencapai 1,3 juta dolar AS, lima kali lipat dari Pump.fun. Jika dihitung secara tahunan, pendapatan Let'sBONK dalam sebulan mencapai 434,92 juta dolar AS, sementara Pump.fun sebesar 267,25 juta dolar AS.

Sejak ICO, nilai pasar token PUMP telah turun 60%, sedangkan BONK relatif stabil, dengan nilai pasar sekitar 2,1 miliar dolar. Let'sBONK setiap minggu akan menggunakan 1% dari pendapatan untuk membeli kembali BONK, untuk mendukung token ekosistem ini.

!7388154

Ekonomi Perhatian

Pump.fun pernah memanfaatkan efek jaringan untuk menduduki posisi terdepan. Pengembang dan trader saling menarik, membentuk suatu roda terbang yang tampaknya tak terhentikan. Namun perhatian itu rapuh, berbeda dengan benteng perusahaan tradisional. Begitu kepercayaan runtuh, pikiran pengguna bisa hancur dalam sekejap.

Mari BONK menangkap kesempatan untuk menjadi pilihan baru yang “bersih”. Ini mengingatkan pada proses Facebook menggantikan Myspace. Myspace memiliki fitur dan skala, tetapi kalah dalam narasi budaya.

Setelah menyadari krisis, Pump.fun melancarkan serangan balik. Mereka meningkatkan proporsi pembelian kembali token menjadi 100% dan meluncurkan program insentif selama 30 hari. Namun, penyesuaian di tingkat taktis ini tidak mengubah keadaan.

Masalahnya terletak pada tingkat strategis. Berapa pun banyaknya program pembelian kembali atau insentif, sulit untuk memulihkan kepercayaan yang hilang dan perhatian pengguna. Let'sBONK membangun sistem penghargaan ekosistem yang terikat erat dengan kepentingan pengguna, sementara mekanisme penghargaan Pump.fun hanya berfokus pada volume perdagangan.

!7388155

Pola yang Lebih Besar

Dalam industri tradisional, pemimpin pasar mungkin duduk dengan nyaman selama puluhan tahun. Namun di pasar digital, biaya berpindah pengguna hampir nol, posisi dominan dapat hancur dalam beberapa bulan.

Keberhasilan Let'sBONK bukan karena mereka membangun produk yang secara fundamental lebih baik, tetapi karena mereka masuk ke pasar pada saat reputasi Pump.fun paling rentan. Dalam ekonomi perhatian, waktu seringkali lebih penting daripada teknologi.

Meskipun pangsa pasar menyusut secara signifikan, Pump.fun masih memiliki kesempatan untuk bangkit kembali. Mereka memiliki cadangan dana yang cukup, kekuatan teknis yang kuat, serta kesadaran merek. Peluncuran terbaru Pump.fun 2.0, peningkatan rasio pembelian kembali, dan program insentif pengguna menunjukkan tekad mereka untuk melawan.

Kemungkinan terbesar adalah fragmentasi pasar. Let'sBONK dapat menjadi platform utama, sementara Pump.fun bertransformasi menjadi platform segmen dengan pengguna setia.

Namun, untuk benar-benar berbalik, Pump.fun tidak hanya perlu menyelesaikan masalah teknis atau mengandalkan uang untuk mempertahankan orang, tetapi harus membangun kembali kepercayaan dan merebut kembali posisi budaya. Ini mungkin memerlukan penggantian total kepemimpinan untuk sepenuhnya melepaskan diri dari kontroversi masa lalu.

Seperti yang dipahami oleh istana Prancis: ketika seorang penguasa kehilangan legitimasi, tidak ada kekayaan dan ritual yang dapat mengembalikan martabat. Terkadang, untuk melanjutkan kerajaan, mahkota harus diserahkan kepada orang baru. Dalam pergantian kekuasaan di platform penerbitan memecoin ini, kita sekali lagi menyaksikan penafsiran modern dari kebijaksanaan kuno ini.

!7388156

!7388157

!7388158

!7388159