📍Pembaruan tentang krisis perbankan di Amerika, risiko sedang menyebar secara diam-diam

⚡️Perdagangan akhir pekan menyaksikan ketegangan perbankan meluas ke Eropa: Stoxx600 -1,6%, DAX -1,9%, FTSE100 -1,6%. Namun laporan keuangan yang diumumkan oleh 3 bank FITB, RF, TFC telah mendukung sentimen pasar – rasio kredit bermasalah menurun, kualitas kredit stabil.

📌 Likuiditas sistem masih ketat SOFR meningkat menjadi 4,30%, lebih tinggi dari IORB 4,15% → biaya pinjaman jangka pendek melampaui bunga yang dibayarkan Fed untuk cadangan.
Standing Repo Facility pernah mencapai $8,35B – tertinggi sejak awal kuartal sebelum turun menjadi 0, menunjukkan bahwa Fed telah melakukan intervensi secara mendesak.
EFFR juga naik 4,11%, mencerminkan permintaan pinjaman yang sebenarnya sedang meningkat.

📌 Sifat dari guncangan ini berasal dari pinjaman yang curang dan aset berkualitas rendah (ZION, WAL) bukan dari krisis sistemik, tetapi cukup untuk mengekspos banyak kredit bermasalah. Jika menyebar ke bank-bank kecil, kreditur swasta, atau perusahaan asuransi aset terjamin, efek domino akan menciptakan utang bermasalah → pencadangan → pengetatan kredit → penurunan likuiditas → market crash.

📌 Selain itu, jika SOFR terus lebih tinggi dari IORB dan stres repositori berkepanjangan, bank kecil akan kehabisan likuiditas terlebih dahulu, menciptakan reaksi berantai di seluruh sistem. Saat itu, spread kredit perusahaan akan melonjak tajam, saham bank akan dijual secara masif, dan sentimen risk-off akan menyebar ke seluruh pasar keuangan.

secara umum saya pikir tidak akan ada reaksi berantai. Tapi ini akan menjadi alasan untuk pasar saham bergetar mengurangi leverage.