#加密市场大规模清算 Mengingat sejarah, penurunan ekstrem kali ini mengingatkan saya pada crypto winter tahun 2018. Saat itu juga karena dilikuidasi oleh lembaga besar yang menggunakan leverage yang memicu reaksi berantai. Kini, sebuah lembaga besar yang menggunakan margin silang di Binance diduga dilikuidasi, sekali lagi memicu kepanikan pasar. USDe di Binance turun menjadi 0.6, sementara platform lain relatif stabil, perbedaan ini sangat inspiratif.

Sementara itu, token proyek baru telah berlimpah, dan perilaku pembuat pasar juga telah berubah. Mereka tidak lagi menyediakan likuiditas jangka panjang, tetapi mengambil strategi "makan order" jangka pendek, yang tanpa diragukan lagi memperburuk volatilitas pasar. Fenomena di mana altcoin jatuh 70%-80% pada tengah malam adalah akibat langsung dari perilaku ini.

Fenomena-fenomena ini mengingatkan kita bahwa pasar enkripsi sedang mengalami penyesuaian mendalam. Meskipun teknologi terus berkembang, sifat manusia tidak berubah. Leverage berlebihan dan spekulasi jangka pendek tetap menjadi penyakit kronis di pasar. Bagi para veteran yang telah melewati beberapa siklus, ini semua adalah skenario yang sangat familiar.

Ke depan, kita perlu lebih waspada terhadap risiko sistemik di pasar, terutama terkait penggunaan leverage oleh institusi besar. Selain itu, investasi dalam proyek baru juga harus dilakukan dengan lebih hati-hati, jangan sampai terpedaya oleh imbal hasil tinggi dalam jangka pendek. Sejarah selalu terulang, tetapi setiap pengulangan terjadi pada tingkat yang lebih tinggi. Kita harus mengambil pelajaran dari peristiwa ini dan mempersiapkan diri untuk siklus pasar bullish berikutnya.