Apa itu EPS? Bagaimana cara menghitungnya? Panduan Pemilihan Saham EPS ini adalah yang Anda butuhkan!

Earnings per share (EPS) adalah metrik kunci yang sering kita temui dalam laporan keuangan. Tetapi apa sebenarnya yang diberitahukan tentang profitabilitas perusahaan dan bagaimana hal itu dapat membantu dalam keputusan investasi? Artikel ini menjelaskan segala yang perlu Anda ketahui tentang EPS.

Apa itu Earnings Per Share (EPS)?

Laba per saham, yang biasanya disingkat sebagai EPS, mewakili bagian dari keuntungan perusahaan yang dialokasikan untuk setiap saham biasa yang beredar. Semakin tinggi EPS, semakin kuat profitabilitas perusahaan. Bagi investor, ini adalah indikator standar untuk menilai nilai perusahaan. Ketika investor percaya bahwa keuntungan perusahaan lebih tinggi relatif terhadap harga sahamnya, mereka biasanya bersedia membayar lebih untuk saham tersebut.

Melihat tren EPS Apple (AAPL.US) dari Desember 2019 hingga Desember 2024, Anda dapat melihat bagaimana EPS-nya secara konsisten meningkat seiring dengan meningkatnya nilai perusahaan selama 20 tahun terakhir.

Bagaimana Cara Menghitung EPS?

Formula EPS

Perhitungannya sederhana: EPS = (Laba Bersih - Dividen Preferen) / Saham Biasa yang Beredar

• Pendapatan Bersih: Keuntungan perusahaan setelah mengurangi biaya
• Dividen Preferens: Dividen tetap yang dibayarkan kepada pemegang saham preferen
• Saham Biasa yang Diterbitkan: Total saham yang diterbitkan dikurangi saham treasuri

Menggunakan laporan keuangan Bank of America (BAC.US) 2022 sebagai contoh:

Langkah 1: Temukan “Pendapatan bersih” ($27,528 miliar) dan “Dividen saham preferen” ($1,513 miliar) Langkah 2: Temukan “Rata-rata saham biasa yang diterbitkan dan beredar” (8.1137 miliar saham) Langkah 3: Hitung: EPS = ($27.528 - $1.513) / 8.1137 = $3.21

Biasanya, Anda tidak perlu menghitung ini sendiri, karena perusahaan biasanya menyajikan EPS secara langsung dalam laporan keuangan mereka.

Cara Mencari Data EPS Resmi di 2025

Anda dapat menemukan data EPS melalui:

• Laporan keuangan: Sumber yang paling akurat dan tepat waktu
• Situs informasi keuangan: Praktis tetapi mungkin memiliki data yang terlambat

Menggunakan EPS untuk Pemilihan Saham

EPS membantu menentukan seberapa banyak keuntungan yang dihasilkan perusahaan per dolar yang diinvestasikan. Berikut cara menggunakannya:

• Bandingkan tren EPS dari berbagai tahun

EPS yang terus tumbuh secara konsisten menunjukkan pilihan investasi yang stabil, sementara EPS yang menurun atau tidak teratur menyarankan kewaspadaan. Pertumbuhan EPS jangka panjang menandakan perusahaan yang bernilai, sementara EPS yang menyusut dapat menunjukkan penurunan nilai.

• Bandingkan tren EPS di antara rekan industri

EPS yang lebih tinggi dibandingkan dengan pesaing sering kali menunjukkan nilai yang lebih besar. Namun, pertimbangkan bahwa perusahaan dapat memanipulasi EPS melalui pembelian kembali saham atau penerbitan baru.

Menambahkan rasio harga terhadap pendapatan (P/E) memberikan lebih banyak konteks. Misalnya, jika Perusahaan A memiliki harga saham $30 dan $1 EPS (P/E sebesar 30x), sementara rata-rata industri adalah 10x, saham tersebut mungkin dinilai terlalu tinggi atau investor mungkin mengharapkan pertumbuhan masa depan yang lebih tinggi.

Apakah Pemilihan Saham EPS 100% Akurat?

Membandingkan saham semikonduktor Nvidia (NVDA.US), Qualcomm (QCOM.US), dan AMD (AMD.US) antara 2018-2023 menunjukkan bahwa Qualcomm memiliki EPS yang jauh lebih tinggi setelah 2020. Namun, Nvidia memberikan pengembalian 251% selama tiga tahun dibandingkan dengan 69% dari Qualcomm. Jelas, EPS saja tidak menjamin pengembalian yang optimal.

Tidak ada satu rasio pun yang memberi tahu Anda segalanya tentang sebuah saham. Saat berinvestasi, gabungkan tren EPS dan perbandingan industri dengan rasio keuangan lainnya, prospek industri, dan prospek pertumbuhan perusahaan.

Waspadai faktor-faktor yang dapat mendistorsi EPS. Pembelian kembali saham besar mengurangi jumlah saham yang beredar, secara artifisial menginflasi EPS tanpa meningkatkan profitabilitas. Item-item khusus satu kali juga dapat memutarbalikkan angka EPS.

Hubungan Antara EPS, Harga Saham, Dividen, dan Operasi Perusahaan

EPS dan Harga Saham

EPS yang kuat biasanya berkorelasi dengan kenaikan harga saham dalam umpan balik positif: harga saham yang lebih tinggi meningkatkan kepercayaan pelanggan, meningkatkan penjualan dan EPS, yang kemudian lebih lanjut meningkatkan kepercayaan investor dan harga saham.

Namun, korelasi ini tidak mutlak. Jika pertumbuhan EPS jatuh di bawah ekspektasi pasar, harga saham mungkin turun meskipun pertumbuhan EPS sebenarnya terjadi. Sebaliknya, jika EPS melebihi ekspektasi, harga mungkin naik bahkan jika EPS mengalami penurunan.

EPS dan Dividends Per Share (DPS)

Meskipun keduanya mengukur profitabilitas, EPS mewakili laba per saham sementara DPS menunjukkan seberapa banyak dari laba tersebut dibayarkan kepada pemegang saham. Dividen yang tinggi mungkin menunjukkan potensi pertumbuhan masa depan yang terbatas, karena lebih sedikit laba yang diinvestasikan kembali ke dalam operasi.

Hasil dividen (DPS ÷ harga saham) sering kali lebih relevan bagi investor dibandingkan dengan angka DPS mentah. Selama penurunan ekonomi, investor biasanya lebih memilih perusahaan dengan hasil dividen yang lebih tinggi.

EPS dan Operasi Perusahaan

Acara khusus seperti penjualan tanah atau pengembalian pajak mempengaruhi pendapatan bersih tetapi bukan bagian dari operasi normal. Item-item satu kali ini dapat mendistorsi EPS dan berpotensi menyesatkan investor tentang profitabilitas berkelanjutan perusahaan.

Perusahaan biasanya mengidentifikasi item-item khusus ini dalam laporan keuangan dan menyesuaikan EPS mereka sesuai untuk memberikan data yang lebih relevan.

Apa itu EPS Terdilusi?

Selain Basic EPS, laporan keuangan seringkali mencakup Diluted EPS, yang memperhitungkan potensi tambahan saham dari opsi saham, saham terbatas, atau sekuritas konversi. Jika saham potensial ini menjadi saham yang beredar, mereka akan meningkatkan penyebut dalam perhitungan EPS, mendilusi pendapatan.

Rumusnya adalah: EPS yang Terdilusi = (Pendapatan Bersih - Dividen Preferen) / (Saham Biasa yang Beredar + Sekuritas Dilusi yang Dapat Dikonversi)

Perbedaan Antara EPS Dasar dan Dilusi

Perbedaan utama adalah jumlah saham yang digunakan dalam perhitungan. EPS dasar mencerminkan kenyataan saat ini dan profitabilitas aktual. EPS terdilusi mencakup skenario hipotetik: bagaimana jika semua sekuritas konversi menjadi saham?

Sementara EPS Dasar menunjukkan profitabilitas saat ini yang sebenarnya, investor harus memahami bagaimana pengenceran di masa depan dapat mempengaruhi nilai pemegang saham.

FAQ

Apa yang dianggap sebagai EPS yang baik?

Angka EPS untuk satu kuartal/tahun saja tidak berarti banyak tanpa konteks. EPS yang terus meningkat menunjukkan profitabilitas yang semakin baik. EPS yang lebih tinggi dibandingkan dengan rekan-rekan industri menunjukkan generasi laba yang lebih baik per dolar yang diinvestasikan.

Karena EPS dapat dipengaruhi oleh pembelian kembali saham dan item khusus, fokuslah pada tren EPS jangka panjang, perbandingan industri, dan faktor-faktor mendasar daripada nilai absolut.

Bisakah EPS diprediksi?

Ya, analis Wall Street memperkirakan EPS masa depan perusahaan dengan memproyeksikan keuntungan. Investor dapat menggunakan perkiraan ini untuk mengukur ekspektasi pasar terhadap perusahaan.

Apa yang saya temukan menarik adalah bagaimana perusahaan dapat memanipulasi EPS melalui pembelian kembali tanpa benar-benar memperbaiki fundamental bisnis mereka. Praktik ini tampaknya terutama umum di pasar yang menghargai pemikiran jangka pendek daripada pertumbuhan yang berkelanjutan. Platform perdagangan seharusnya membuat perbedaan ini lebih jelas bagi investor ritel yang mungkin tidak memahami semua rekayasa keuangan di balik angka-angka tersebut.