USD/CHF Stagnasi Dekat 0.8050 Saat Keputusan Fed Mendekat

Pasangan USD/CHF berjuang untuk mempertahankan momentum, melayang di sekitar 0.8040 selama jam perdagangan Eropa pada hari Rabu setelah dua hari berturut-turut mengalami kenaikan. Saya mengamati pasangan ini dengan cermat, dan sejujurnya, ini menjadi badai sempurna dari tekanan yang saling bertentangan.

Di satu sisi, Dolar AS menghadapi hambatan signifikan saat pasar semakin percaya diri tentang pemotongan suku bunga Fed. Alat CME FedWatch sekarang menunjukkan probabilitas mengejutkan 89% untuk pemotongan 25 basis poin pada bulan September - naik dari 86% hanya sehari yang lalu! Harapan ini benar-benar menghancurkan kekuatan dolar.

Namun, secara paradoks, pasangan USD/CHF telah mendapatkan momentum karena imbal hasil Treasury AS tetap tinggi dengan imbal hasil 2 tahun di 3,66% dan imbal hasil 10 tahun di 4,29%. Imbal hasil yang menarik ini menarik modal global dan mendukung permintaan untuk dolar meskipun ada narasi pemotongan suku bunga.

Franc Swiss juga tidak membantu dirinya. Ada pembicaraan serius tentang SNB yang mungkin akan mendorong suku bunga ke wilayah negatif bulan ini - sebuah langkah yang saya anggap absurd mengingat sikap historis mereka. Namun, inflasi bulan Juli tetap jauh di bawah target 2% mereka, jadi mereka jelas semakin putus asa.

JOLTS Job Openings dan Fed Beige Book AS hari ini kemungkinan akan memicu beberapa aksi, tetapi kembang api sesungguhnya akan datang akhir pekan ini dengan ADP Employment Change, Hourly Earnings, dan laporan Nonfarm Payrolls yang sangat penting untuk bulan Agustus. Data-data ini akan mengonfirmasi atau menghancurkan narasi pemotongan suku bunga Fed yang saat ini mendominasi pemikiran pasar.

Bagi para trader Franc Swiss, data CPI besok akan sangat penting - ekspektasi untuk kenaikan tahunan yang minim sebesar 0,2% dan pertumbuhan bulanan yang datar. Angka yang menyedihkan ini bisa mendorong SNB menuju kebijakan yang lebih dovish.

Masalah Franc Swiss lebih dalam daripada sekadar data inflasi yang lemah. Ketergantungan ekstrem Swiss pada ekonomi zona Euro mengikat nasib CHF dengan Euro dengan cara yang membatasi independensinya. Beberapa model menunjukkan korelasi yang melebihi 90% antara mata uang ini - praktis terikat satu sama lain!

Pada akhirnya, pasangan mata uang ini mencerminkan bentrokan antara ekonomi Amerika yang relatif kuat dengan imbal hasil tinggi versus stabilitas Swiss tetapi dengan keuntungan suku bunga yang semakin berkurang. Trader harus bersiap menghadapi volatilitas karena rilis data minggu ini apakah akan memvalidasi atau menghancurkan ekspektasi pasar saat ini.