Panik di pasar saham AS, apakah penyelamat pasar saham masih merupakan pemicu kepanikan?

Sebagai seorang investor yang sering bergelut di pasar, saya telah menyaksikan momen yang mendebarkan itu. Pada bulan Maret 2020, pasar saham seperti kereta yang tidak terkontrol, meluncur dengan cepat. Dalam waktu sepuluh hari singkat, pasar saham AS menekan tombol darurat empat kali, bahkan Buffett pun tidak bisa menahan diri untuk mengeluh: "Saya telah hidup selama 89 tahun, hanya melihat lima kali pemadaman, tidak menyangka ada empat kali terjadi dalam bulan yang sama!"

Apa itu mekanisme pemutus?

Mekanisme pemutus arus seperti rem darurat di pasar saham. Bayangkan, saat Anda sedang menonton film horor yang sangat menakutkan, jantung Anda hampir melompat keluar, seseorang menekan tombol jeda, memberi Anda waktu untuk tenang sejenak. Di pasar saham, ketika indeks S&P 500 terjun bebas seperti putus tali, mekanisme ini akan secara otomatis diaktifkan, memaksa semua orang untuk berhenti dan berpikir dengan tenang.

Sejujurnya, desain mekanisme pemutus ini cukup cerdas. Ini memiliki tiga tingkat perlindungan:

• Turun 7%? Berhenti 15 menit!
• Turun 13%? Hentikan lagi selama 15 menit!
• Turun 20%? Hari ini selesai, semua orang jangan berdagang!

Tapi jujur saja, ketika pemutus arus benar-benar terjadi, 15 menit itu mungkin adalah waktu tunggu terpanjang dalam hidup. Kamu akan terus menyegarkan ponsel, berpikir: "Setelah buka kembali, apakah saya harus keluar untuk menyelamatkan sisa uang, atau membeli di bawah harga?"

Mengapa perlu ada mekanisme pemutus? Solusi sementara atau kejahatan yang diperlukan?

Regulator mengatakan ini dilakukan untuk "melindungi stabilitas pasar", agar investor memiliki kesempatan untuk "berpikir dengan tenang". Namun, saya percaya bahwa di balik ini lebih banyak melindungi lembaga besar agar tidak terpengaruh oleh kepanikan kecil para ritel.

Mengingat "Senin Hitam" pada tahun 1987, di mana Dow Jones anjlok 22%, seluruh pasar seperti api liar yang tidak terkendali. Justru setelah kejatuhan ini, pasar saham AS memperkenalkan mekanisme penghentian perdagangan.

Tapi saya tidak bisa tidak bertanya: Apakah pemutusan benar-benar bisa menghentikan keruntuhan pasar? Dari empat kali pemutusan pada tahun 2020, mana yang benar-benar menghentikan penurunan? Setelah pemutusan, bukankah pasar terus merosot?

Dampak Dua Sisi dari Mekanisme Pemutus

Pernyataan resmi adalah bahwa pemutusan memberikan kesempatan bagi investor untuk merenung dan menghindari pasar menjadi semakin tidak terkendali. Namun, izinkan saya memiliki pandangan yang berbeda:

Mekanisme pemutus arus seperti memberi tahu semua orang: "Situasinya sangat serius, perlu menghentikan perdagangan secara darurat!" Sinyal ini sendiri bisa memicu kepanikan lebih lanjut. Bayangkan, ketika Anda melihat pemutus arus akan segera diaktifkan, apa yang akan Anda lakukan? Banyak orang akan panik menekan tombol jual, takut tidak bisa menjual setelah pemutus arus.

Terutama bagi kami yang merupakan investor ritel, perasaan tidak berdaya saat melihat pemutusan sangat kuat. Lembaga besar sejak lama telah melakukan hedging risiko melalui pasar derivatif, sementara kami hanya bisa duduk diam dan melihat saldo akun kami menguap.

Apa perbedaan antara pemadaman pasar dan penghentian perdagangan saham individu?

Seluruh pasar terputus seperti seluruh arena olahraga mati lampu, semua pertandingan dihentikan. Sedangkan pemutusan saham individu adalah ketika seorang pemain menunjukkan performa yang tidak biasa, wasit memanggilnya ke pinggir lapangan untuk tenang sejenak.

Mekanisme penghentian perdagangan saham (LULD) menetapkan batas atas dan bawah untuk saham, dan jika melewati batas tersebut, perdagangan akan dihentikan selama 5 menit. Sistem ini tampaknya masuk akal, tetapi bagi mereka yang memiliki informasi di dalam, mereka sudah keluar sebelum penghentian, menyisakan kita para investor biasa terjebak di dalam.

Sejarah dan Prospek Masa Depan Pemutusan

Dalam sejarah pasar saham AS, telah terjadi 5 kali pemicu penghentian perdagangan. Selain satu yang disebabkan oleh Krisis Keuangan Asia pada tahun 1997, empat lainnya terjadi dalam sepuluh hari gila di bulan Maret 2020.

Melihat kembali situasi saat itu: pandemi COVID-19 menyebar di seluruh dunia, harga minyak merosot tajam, Federal Reserve mendesak untuk menurunkan suku bunga hingga nol, tetapi pasar sama sekali mengabaikan, indeks S&P 500 tetap jatuh secara dramatis. Federal Reserve mengeluarkan "pelonggaran kuantitatif + senjata pemusnah besar krisis keuangan", bahkan pemerintah mengumumkan "helikopter uang", pasar tetap mengalami pemutusan setiap hari.

Pada waktu itu, seluruh pasar dipenuhi dengan berbagai pernyataan yang absurd: "Buffett mengatakan hanya melihat lima kali pemutusan sepanjang hidupnya, saya telah melakukannya empat kali dalam 10 hari, sepertinya saya lebih hebat dari dewa saham!"

Apakah akan ada pemadaman lagi di masa depan? Saya rasa itu pasti. Para investor selalu tidak ingat, mereka berebut untuk membeli saat ada euforia, dan panik saat berusaha melarikan diri. Selama pasar terus didorong oleh emosi manusia, pemadaman tidak akan menjadi akhir dari sejarah.

Jika terjadi pemutusan lagi, saran saya adalah: jangan terburu-buru menjual hanya karena mengikuti arus, dan juga jangan terburu-buru untuk membeli di titik terendah. Pertahankan likuiditas kas, amati dengan tenang, dan cari aset yang benar-benar salah harga. Ingat, di saat orang lain ketakutan, menjadi serakah bisa jadi peluang terbaikmu.

AI Chatbot:

Apa itu mekanisme pemicu penghentian perdagangan di pasar saham AS? Penyebab dan dampaknya, apa yang harus saya lakukan saat menghadapi penghentian perdagangan?