=== Sharpe dan MDD sebelum penurunan strategi ===

Satu hal yang menarik tentang rasio Sharpe atau saya rasa juga Calmar adalah bahwa itu adalah indikasi bagaimana Anda akan meninggalkan segala sesuatu ketika strategi tersebut mati.

Ketika sebuah strategi "mati" sebenarnya Anda hanya mengatakan bahwa mengingat track live + backtest ( yang seharusnya menjadi hal yang sama secara realistis karena setelah Anda memvalidasi bahwa backtest itu valid melalui live - yaitu tidak overfit, asumsi biaya masuk akal, dll, Anda juga dapat mengandalkan backtest dan menganggapnya cukup berguna, jelas ini masih didorong oleh live pada akhirnya yang diperlukan untuk mengkonfirmasi bahwa) sangat buruk sehingga menyimpang secara material dari historis. Istilah kunci di sini adalah "menyimpang secara material dari historis".

Diberikan X MDD, apa MDD di mana saya menyebutnya selesai? Saya sangat yakin ada cara matematis untuk melakukan ini, tetapi bagi saya dan sebagian besar PM, itu telah menjadi ( dan kemungkinan akan terus menjadi ) sebuah insting yang sangat bersifat diskresi. Tapi ya, Anda mungkin bisa menghitung beberapa probabilitas.

Semua ini adalah latar belakang untuk poin utama saya, yaitu semakin baik Calmar/Sharpe, semakin ketat ambang batas sebelum kita tahu strategi tersebut mati. Ini sangat baik bagi kita karena berarti kita dapat mencegah kerugian lebih cepat!

Ambil contoh ekstrem, strategi arbitrase. Begitu Anda mengalami beberapa hari buruk, Anda tahu itu sudah berakhir. Strategi arbitrase biasanya tidak pernah mengalami hari buruk, jadi jika Anda memiliki beberapa hari buruk berturut-turut, Anda tahu itu sudah berakhir. ( meskipun saya akan mengakui ini tidak selalu terjadi -- saya menjalankan sebuah buku dengan ukuran di mana Sharpe hanya sedikit di atas 3 di salah satu tempat saya dan itu karena kami memegang inventaris / risiko serius untuk melakukannya. Kami berdagang dalam miliaran setiap bulan sehingga diperlukan untuk melakukan perdagangan dengan kapasitas, uang mudah dengan sharpe tinggi adalah ukuran kecil ).

Tapi itu semua untuk mengatakan jika Anda berada di 30 sharpe dan tiba-tiba mulai kehilangan uang, ada alasan yang cukup deterministik dan itu bukan karena peri pasar memutuskan untuk menjatuhkan mantra pada PnL Anda -- itu karena seseorang lain menyadari dan melakukannya lebih baik daripada Anda (atau setidaknya sebaik Anda dan menawarkan keunggulan kepada 0).

Anda memiliki dua manfaat utama di sini:

1) jika strategi Anda mati, Anda tahu dengan cepat dan tidak kehilangan banyak (30 strategi sharpe dimatikan dengan cepat ketika mereka gagal dan Anda tidak berakhir dengan kerugian -30% sebelum Anda menyerah )

2) Anda tahu segera bahwa seseorang telah menyebabkan masalah bagi Anda dan saatnya untuk meningkatkan permainan Anda. Beberapa perubahan struktural telah terjadi dan Anda mendapatkan sinyal yang jelas bahwa sudah waktunya untuk beradaptasi ( atau pindah ke ladang yang lebih mudah ).

Sedikit berbicara, nikmati :)