Kebangkitan platform OTC Aset Kripto dan posisi kepemimpinan Galaxy Digital

Dalam beberapa tahun terakhir, perkembangan perdagangan aset kripto OTC ( platform menunjukkan pertumbuhan yang eksplosif. Pada tahun 2024, persetujuan ETF Bitcoin dan Ethereum, serta kerangka regulasi yang diperkenalkan di wilayah seperti Uni Eropa dan Dubai, membuka jalan bagi operasi besar-besaran yang sah dari platform OTC. Pada awal tahun 2025, dengan Bitcoin mencapai rekor tertinggi dan lonjakan kuat Ethereum, gelombang alokasi aset institusi mendorong volume perdagangan platform OTC mengalami pertumbuhan yang sangat besar.

Perdagangan OTC sebagai suatu model yang mencocokkan langsung pembeli dan penjual, memiliki karakteristik tanpa selip, tanpa penawaran, dan menyelesaikan transfer melalui dompet kustodian atau akun institusi. Karena pesanan tidak masuk ke pasar terbuka, niat trader dapat dirahasiakan. Meskipun lembaga OTC tidak akan mengungkapkan rincian transaksi spesifik pengguna, kita masih dapat melacak beberapa petunjuk melalui data rantai.

Pada Juli 2025, sebuah transaksi Bitcoin over-the-counter (OTC) dengan skala yang belum pernah terjadi sebelumnya menarik perhatian pasar. Sekitar 80.000 BTC diperdagangkan dengan harga 9 miliar dolar, sementara pasar terbuka hampir tidak bergetar. Pelaku transaksi ini adalah lembaga perdagangan OTC kripto yang sangat disukai oleh Wall Street, Galaxy Digital, yang juga membuat pendapatan laporan keuangan kuartal keduanya meningkat sebesar 268 kali lipat dibandingkan tahun lalu.

Dengan munculnya gelombang institusi, platform OTC telah menjadi “pilar likuiditas ketiga” di pasar kripto setelah platform perdagangan terpusat )CEX( dan platform perdagangan terdesentralisasi )DEX(. Untuk dana besar, CEX/DEX sulit untuk langsung menampung transaksi tingkat ratusan juta dolar tanpa menyebabkan fluktuasi yang tajam, sehingga platform OTC berperan sebagai “sarung tangan putih” bagi institusi, menyelesaikan pembentukan posisi atau likuidasi di belakang layar.

Volume perdagangan OTC sepanjang tahun 2024 lebih tinggi dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, menunjukkan bahwa peserta pasar semakin cenderung melakukan transaksi melalui saluran yang lebih privat. Industri enkripsi secara bertahap berubah dari spekulasi pinggiran menjadi pilihan alokasi aset yang dapat diterima di mata investor institusi. Pada paruh pertama tahun 2025, volume perdagangan spot OTC bahkan mengalami pertumbuhan tahunan sebesar 112,6% dibandingkan tahun lalu.

Perlu dicatat bahwa pasar OTC di Asia juga sedang berkembang pesat. Platform OTC berlisensi di Hong Kong, OSL, serta platform baru di Uni Emirat Arab dan Asia Tenggara sedang menarik likuiditas besar dari seluruh dunia. Sementara itu, beberapa pembuat pasar perdagangan besar tradisional seperti Flow Traders juga aktif terlibat, memanfaatkan strategi frekuensi tinggi dan kuantitatif untuk memberikan kutipan dua arah untuk transaksi besar aset kripto bagi klien institusi.

Di antara banyak platform OTC, Galaxy Digital yang didirikan oleh Mike Novogratz tanpa diragukan lagi adalah salah satu yang terdepan dalam gelombang pembelian institusional ini. Galaxy tidak hanya merupakan bank investasi kripto terkenal, tetapi juga mengoperasikan bisnis perdagangan over-the-counter yang memiliki jangkauan tinggi, mencakup beberapa lini bisnis seperti perdagangan, investasi, manajemen aset, konsultasi, dan penambangan. Pelanggannya termasuk perusahaan publik, hedge fund, dan pemain top lainnya, sementara perdagangan dan investasi spot over-the-counter adalah pilar utama pendapatannya.

Galaxy Digital mengumumkan transaksi yang mengejutkan pada 25 Juli: ditugaskan untuk menyelesaikan penjualan 80.000 koin Bitcoin untuk seorang investor awal dari “zaman Satoshi Nakamoto”, dengan total nilai mencapai 9 miliar USD. Transaksi ini dianggap sebagai bagian dari perencanaan warisan investor tersebut. Yang mengejutkan, transaksi sebesar itu hampir tidak memberikan dampak pada pasar, yang sepenuhnya mencerminkan keuntungan platform OTC dalam menyerap pesanan besar.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aa66fce2ac79bbe6c175e598fd76be2a.webp(

Selain Bitcoin, Ethereum juga menjadi objek favorit investor institusi. Pada kuartal kedua tahun 2025, muncul beberapa pesanan beli ETH yang sangat besar di blockchain. Sejak 9 Juli, 14 alamat dompet baru telah membeli total 856.554 ETH melalui platform OTC seperti Galaxy Digital, dengan nilai sekitar 3,16 miliar USD. Di antara mereka, SharpLink Gaming menunjukkan kinerja yang sangat menonjol, dengan total pembelian sekitar 449.000 ETH hingga akhir Juli, dan terus meningkatkan kepemilikan pada awal Agustus, dengan total kepemilikan telah melampaui 499.000 ETH.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87e2a4b9f9e905eba0c16fa576e5f229.webp(

Tidak hanya BTC dan ETH, BNB juga mulai memasuki perhatian pengaturan institusi. Pada bulan Juli, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq AS, CEA Industrial (kode saham VAPE) mengumumkan transformasi menjadi “Perusahaan Perbendaharaan BNB”, dengan rencana mengumpulkan hingga $1,25 miliar untuk membeli BNB. Perlu dicatat bahwa penggerak rencana ini adalah salah satu pendiri Galaxy Digital, David Namdar.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-29971283bfdb7c5c4150cbb031b9256b.webp(

Seiring dengan berbagai industri di bidang Aset Kripto yang menuju kepatuhan, sumber daya juga berkumpul di lembaga-lembaga terkemuka. Platform OTC sebagai “kolam gelap yang transparan”, mungkin akan memegang posisi ekologi yang lebih penting di masa depan. Baik itu platform terintegrasi yang dipimpin oleh Coinbase yang menawarkan kustodian, perdagangan, dan ekosistem on-chain, atau penyedia layanan komprehensif seperti Galaxy Digital yang menggabungkan konsultasi + perdagangan OTC, atau penggabungan cepat antara pialang tradisional dan platform perdagangan, semuanya menunjukkan bahwa era lembaga yang patuh akan segera datang.