Circle sebagai penerbit USDC stablecoin, memiliki posisi penting di pasar Aset Kripto. Saat ini USDC adalah stablecoin terbesar kedua di dunia, setelah USDT, dengan pangsa pasar 24% dari sekitar 250 miliar USD, dengan ukuran sekitar 60 miliar USD.

Dari segi kinerja keuangan, Circle mencatatkan pendapatan sebesar 1,6 miliar USD tahun lalu, tetapi harus membagi 900 juta USD dengan Coinbase, sehingga laba bersih setelah pajak sekitar 120 juta USD. Saat ini, pasar memberikan valuasi 44,4 miliar USD kepada Circle, yang tampak tinggi dari sudut pandang valuasi tradisional, tetapi jika dilihat sebagai perusahaan yang sedang berkembang, maka ada rasionalitasnya.

Melihat ke depan, menurut prediksi analis Wall Street, pasar stablecoin mungkin akan berkembang menjadi skala 2 triliun dolar AS pada tahun 2028. Jika USDC dapat mempertahankan pangsa pasar yang ada, skala bisnis Circle diperkirakan akan mencapai 480 miliar dolar AS, setara dengan 8 kali lipat dari sekarang. Pada saat itu, keuntungan tahunan mereka mungkin meningkat menjadi 12,8 miliar dolar AS, dengan rasio harga terhadap laba hanya 3,64 berdasarkan valuasi saat ini, menunjukkan bahwa mereka jelas undervalued. Dalam keadaan ini, valuasi Circle mencapai beberapa ratus miliar dolar AS bukanlah hal yang mustahil, dan ada potensi untuk mencapai pertumbuhan 10 hingga 20 kali lipat dalam 3 tahun ke depan.

Tentu saja, berinvestasi di Circle juga memiliki faktor risiko. Pertama, saat ini 54% dari keuntungan harus dibagikan kepada Coinbase, dan ada ketidakpastian mengenai perubahan rasio pembagian di masa depan. Kedua, seluruh analisis ini didasarkan pada asumsi bahwa pasar stablecoin dapat mencapai pertumbuhan yang diharapkan, dan premis ini juga perlu dievaluasi dengan hati-hati.

Sebagai strategi investasi, dapat dipertimbangkan untuk mengalokasikan Circle secara proporsional, menganggapnya sebagai taruhan pada perkembangan infrastruktur Aset Kripto di masa depan, mirip dengan logika investasi awal di Bitcoin. Jika pasar stablecoin berkembang seperti yang diharapkan, investasi ini dapat memberikan imbal hasil yang signifikan; bahkan jika pasar tidak berkembang sesuai harapan, dengan pengendalian risiko yang wajar, kerugian tetap dapat diterima.