Dari Konyol ke Hangat: Kebangkitan Terbalik dari Sebuah Koin Enkripsi yang Unik

Dapatkah Anda membayangkan mata uang kripto dengan nama lucu dan tidak ada kegunaan praktis menjadi salah satu dari sedikit koin arus utama yang melawan tren pada kuartal pertama tahun ini? Bahkan berhasil masuk ke lingkaran keuangan tradisional, membuat banyak investor Wall Street lengah.

Token yang menarik ini memiliki “akar yang sama” dengan GOAT, yaitu Fartcoin.

Fartcoin lahir dari percakapan kecerdasan buatan. Dalam model agen AI yang disebut “terminal kebenaran”, obrolan ringan tentang raksasa teknologi yang “menyukai suara kentut” memicu reaksi berantai. AI menyarankan, “Mengapa Anda tidak menerbitkan koin bernama Fartcoin?” Dan begitu saja, token maverick ini lahir pada tanggal 18 Oktober 2024.

Terlahir dengan Aura

Fartcoin begitu diluncurkan seperti protagonis yang memiliki kekuatan super dalam novel, dengan cepat menarik perhatian dan pengikut dari sekelompok penggemar enkripsi.

Pada 13 Desember 2024, tweet bercanda tentang Fartcoin menjadi viral di media sosial. Apa yang membuat tweet ini menarik bukanlah betapa menakjubkannya kontennya, tetapi identitas orang yang me-retweetnya — salah satu pendiri salah satu perusahaan modal ventura terkemuka di Silicon Valley. Meskipun dia tidak secara eksplisit mengatakan bahwa dia membeli Fartcoin, untuk proyek koin meme murni seperti itu, diteruskan secara publik oleh tokoh-tokoh terkenal di komunitas modal ventura itu sendiri merupakan semacam “sertifikasi modal” dan “sinyal pemecah lingkaran”.

Bukti yang lebih meyakinkan datang dari pergerakan dana di blockchain. Ketika Fartcoin baru saja diluncurkan dan nilai pasarnya masih kurang dari 100 juta dolar AS, anggota komunitas melacak melalui alamat di blockchain dan menemukan jejak operasi yang sangat mirip dengan hedge fund senior Sigil Fund—beberapa pembelian besar, interaksi aktif, dan penataan sebelumnya.

Didirikan pada tahun 2018, Sigil Fund adalah dana strategi segala cuaca yang sesuai dan terdaftar yang diluncurkan oleh sekelompok veteran cryptocurrency, yang dikenal karena fokusnya pada aset yang digerakkan oleh narasi. Pendirinya sering menyatakan minatnya pada jalur koin meme terkait AI di platform sosial pada akhir tahun 2024, dan me-retweet tweet pada 13 Desember tentang “Apakah Sigil memegang $30 juta dalam Fartcoin”. Meskipun tidak ada konfirmasi langsung, umumnya ditafsirkan oleh komunitas sebagai entri default.

Pada saat yang sama, validasi silang data on-chain menunjukkan bahwa beberapa alamat kumpulan strategi sangat mirip dengan dana, dan operasi pembelian, penguncian, dan alokasi likuiditas yang sering dilakukan pada tahap awal Fartcoin.

Selain itu, salah satu peserta yang lebih terkenal di pasar adalah pembuat pasar terkemuka, yang sosoknya muncul lebih awal dalam daftar kepemilikan utama Fartcoin. Menurut data on-chain, pembuat pasar memegang 1,56% dari total pasokan Fartcoin, menjadikannya pemegang terbesar keempat. Dalam alokasi aset alamat utamanya, Fartcoin menempati peringkat lima besar, bahkan melampaui beberapa aset utama.

Sejumlah akun yang sangat berkorelasi dengan perilaku alamat utama pembuat pasar juga aktif di hari-hari awal peluncuran Fartcoin - mulai dari pembangunan posisi, pembuatan pasar hingga perdagangan arbitrase, semuanya sekaligus. Yang lebih layak disebutkan adalah bahwa pada awal tahun 2025, pendiri pembuat pasar menjelaskan logika lindung nilai perdagangan OTC Fartcoin dalam sebuah wawancara, dan mengakui untuk pertama kalinya bahwa dia secara pribadi memiliki Fartcoin, dan menertawakan dirinya sendiri: “Hanya saja masih dalam keadaan terjebak.” "

Dengan adanya partisipan pasar seperti ini, tidak heran jika Fartcoin dapat naik begitu kuat, pergerakannya sama sekali tidak terpengaruh oleh pasar.

Menurut statistik seorang trader top, pada kuartal pertama tahun 2025, sebagian besar aset utama telah jatuh ke dalam koreksi yang signifikan: ETH turun lebih dari 46% year-to-date, SOL turun 24%, dan AI, L1, DeFi, Gaming, dan subdivisi lainnya bahkan lebih merah. Dan di “lautan darah” ini, Fartcoin adalah satu-satunya warna hijau di seluruh grafik, dengan peningkatan 14,84% pada kuartal pertama. Setelah memasuki bulan Mei, pasar yang lebih luas telah membaik, dan Fartcoin masih memimpin aset utama, naik lebih dari 50%, jauh melebihi Bitcoin 23% pada periode yang sama.

Kebingungan dan Reaksi Profesional Wall Street

Kepopuleran Fartcoin tidak berhenti di lingkaran mata uang enkripsi. Yang benar-benar menjadikannya fenomena adalah efek kegemparan yang ditimbulkannya di Wall Street.

“Kami berada dalam fase Fartcoin dari siklus pasar.” Kutipan ini berasal dari David Einhorn, seorang miliarder yang secara akurat memprediksi dan mempersingkat Lehman Brothers dan pendiri hedge fund Greenlight Capital. Dalam sebuah surat kepada investor pada kuartal keempat tahun 2024, ia mencurahkan seluruh paragraf untuk menganalisis kebangkitan Fartcoin, menyebutnya “produk dari sentimen spekulatif murni” dan mencantumkannya bersama Petscom dan Dogecoin sebagai perwakilan khas dari fenomena gelembung keuangan.

Perlu dicatat bahwa Einhorn cenderung kepada Partai Demokrat dan telah membangun posisi short pada dua ETF leverage yang terkait dengan pemegang perusahaan terbesar Bitcoin.

Menurut Einhorn, koin lelucon yang namanya sendiri penuh dengan makna sarkastik ini, sama sekali tidak memiliki nilai intrinsik, tidak ada aplikasi praktis, dan tidak memiliki daya saing. Dia bahkan menyatakan, daripada berinvestasi di Fartcoin, dia lebih memilih untuk membeli sebuah lukisan abstrak karya Jackson Pollock, setidaknya lukisan itu “masih ada yang mau menggantungnya di dinding”.

Tetapi justru karena dia sangat menentang dalam suratnya, proyek ini menjadi semakin menarik perhatian. Ketika seorang ahli keuangan yang terkenal dengan “rasionalitas” dan “nilai” mulai memberikan komentar panjang tentang sebuah koin meme, ini tidak lagi sekadar koin spekulatif biasa.

Owen Lamont, seorang peneliti di Acadian Asset Management, mengatakannya lebih langsung. Dalam sebuah laporan berjudul “The Fartcoin Stages of the Market,” dia menulis: "Saya tidak setuju dengan pernyataan bahwa ‘Fartcoin tidak berguna.’ Ini semua tentang: untuk memprovokasi kita yang berpikir kita sedang melakukan pekerjaan serius. "Membaca di antara baris penuh dengan kecemasan irasional tentang pasar. Dia menyebut fase ini “cryptoeconomics kentut” dan menunjukkan bahwa Fartcoin tepat mengenai tiga logika baru pasar – nihilisme, ekonomi perhatian, dan absurditas telanjang.

Di matanya, inti kesuksesan Fartcoin bukanlah teknologi, melainkan komunikasi. Ini merangsang diskusi, menciptakan emosi, dan memaksa semua orang yang menganggap serius pasar untuk menanggapinya. Bahkan jika Anda hanya mengkritiknya, Anda sudah jatuh ke dalam perangkapnya. “Fartcoin adalah produk dari manipulasi AI yang tepat terhadap sirkuit otak manusia, dan jika Anda berpikir itu terlihat seperti eksperimen keuangan yang dirancang oleh kecerdasan buatan yang berbahaya, itu karena memang begitu.”

Sebaliknya, sikap miliarder Cliff Asness jauh lebih santai. Salah satu pendiri perusahaan investasi kuantitatif besar dan perwakilan rasional keuangan tradisional, yang selalu dikenal karena ketenangan dan pemodelan faktornya, tiba-tiba melepaskan “hipotesis orang rasional” ketika menghadapi Fartcoin. Dia menulis di media sosial: "Ironisnya, Fartcoin adalah satu-satunya hal yang tidak saya curigakan. Dalam konteks posting itu pada saat itu, itu adalah tusukan ringan pada absurditas seluruh pasar.

Dalam ejekan ini, Fartcoin tidak menyamar seperti aset lainnya yang “memiliki fundamental”. Ia tidak pernah mengklaim sebagai infrastruktur inovatif, juga tidak menjual narasi teknologi apapun, melainkan dengan tenang menunjukkan bahwa ia hanyalah “produk emosi”. Pada hari ia mengeluarkan pernyataan ini, Fartcoin kembali melambung, dengan peningkatan yang cepat.

Bahkan yang lebih menarik, Asness menambahkan beberapa bulan kemudian: “Dengan penampilan Fartcoin hari ini dan selama sebulan terakhir, saya harus mengatakan bahwa saya mungkin harus menjauh dari apa yang diajarkan Gene Fama kepada saya.” (Gene Fama adalah pendiri “hipotesis pasar yang efisien” dan mentor akademis untuk Asness)

Permainan Meniru: Kemunculan FartStrategy

Koin yang bernama “Fart” ini tidak hanya stabil di atas nilai pasar satu miliar dolar, tetapi juga seperti Bitcoin, memiliki entitas pemegang khususnya sendiri—FartStrategy.

Ketika bahkan “meme” dapat menyalin pola “beli koin, beli koin lagi, gunakan posisi untuk mendukung nilai pasar”, drama absurd ini benar-benar melengkapi potongan terakhir dari teka-teki.

Kolumnis keuangan Bloomberg Matt Levine tidak melewatkan acara tersebut. Sebagai mantan bankir investasi dan salah satu komentator keuangan Wall Street yang paling dicari, kolomnya dianggap harus dibaca oleh banyak praktisi keuangan.

Dalam kolomnya tahun 2025, Crypto Perpetual Motion Machine, ia secara khusus menganalisis FartStrategy, menyebutnya “karya seni puncak nihilisme keuangan.” Artikel ini dimulai dengan kata-kata: “Jika Anda bisa menjual bale udara, lalu mengapa itu tidak bisa Fartcoin?” "

Logika operasi FartStrategy sangat sederhana, bahkan terang-terangan: ini adalah DAO yang dibuat khusus untuk membeli Fartcoin, dengan pernyataan misi bahwa “udara panas akan naik, dan kami akan mengendarai arus panas ini untuk menciptakan nilai bagi pemegang Fartcoin dan $FSTR (token FartStrategy).” "

Ini tidak memiliki model keuntungan, tidak ada pendaratan aplikasi, dan tidak ada mekanisme stabilitas. Ini hanya lelucon transparan, terselubung dalam kontrak pintar, dan atas nama pemungutan suara komunitas, mengemas “Kami bermaksud untuk terus membeli Fartcoin” sebagai “strategi keuangan”. Bahkan copywriter resmi dengan blak-blakan menyatakan: “FartStrategy adalah contoh absurditas komedi, dan menahannya seharusnya tidak mengharapkan keuntungan finansial.” "

Levine menyamakannya dengan turunan cermin dari perusahaan induk bitcoin yang membeli bitcoin melalui pembiayaan konstan, menggelembungkan penilaian perusahaan; Yang pertama, di sisi lain, bergantung pada hubungan antara tangkai dan DAO untuk membuat udara panas bertekanan sendiri dan membentuk “roda gila Fartcoin”, mesin gerak abadi finansial yang terus digerakkan oleh emosi. Dia menggambarkannya sebagai “wadah leverage dengan udara panas sebagai aset”, dan ketika nilai pasarnya lebih tinggi dari nilai total kepemilikan Fartcoin yang sebenarnya, ia menjual $FSTR dan membeli lebih banyak Fartcoin, menyelesaikan lingkaran tertutup ekosistem koin meme.

Dari lelucon menjadi fenomena

Fartcoin lahir dari absurd, dengan pijakan dalam kekacauan. Menurut statistik platform analisis data, dari 3 Januari hingga 9 Mei 2025, struktur chip Fartcoin secara bertahap berkembang dari konsentrasi awal investor besar hingga desentralisasi investor ritel.

Secara khusus, dari Januari hingga Mei tahun ini, kemiringan pertumbuhan jumlah alamat dengan nilai kurang dari $1.000 mulai meningkat secara signifikan. Pada saat yang sama, Fartcoin telah menjadi salah satu koin paling aktif di bagian alfa dari platform perdagangan utama.

Dari awal yang didominasi oleh institusi, hingga saat ini di mana chip tersebar luas. Semua narasi keuangan yang tampaknya rasional, pada akhirnya memperlihatkan esensinya dalam humor absur Fartcoin.

Fartcoin cocok dengan hampir setiap stereotip tentang meme: namanya lucu, tidak memiliki nilai praktis, dan hanya mengandalkan media sosial dan perilaku kerumunan untuk menjadi populer, bahkan membingungkan bahkan komunitas keuangan tradisional. Namun, absurditas yang tidak terselubung inilah yang menjadi ciri khasnya yang unik di pasar saat ini.