Departemen Keuangan mencocokkan pembelian kembali historis $10B dua kali di tengah meningkatnya utang AS dan biaya bunga.
Pasar menunjukkan partisipasi yang kuat, dengan lebih dari $40B ditawarkan di kedua putaran repurchase.
Pejabat mengisyaratkan lebih banyak pembelian kembali seiring dengan meningkatnya imbal hasil dan strategi utang yang mendapat sorotan.
Departemen Keuangan AS telah melakukan pembelian kembali obligasi kedua senilai $ 10 miliar dalam waktu kurang dari dua minggu, menyamai operasi pembelian kembali utang terbesar dalam sejarahnya. Transaksi, yang dieksekusi pada 10 Juni, mengikuti pembelian kembali identik yang dilakukan pada 3 Juni, keduanya menargetkan sekuritas Treasury jangka menengah yang jatuh tempo antara Juli 2025 dan Mei 2027. Operasi ini terjadi pada saat pemerintah federal menghadapi tekanan yang meningkat untuk mengelola kewajiban bunga yang meningkat dan utang nasional senilai $34 triliun.
DEPARTEMEN KEUANGAN AS MEMBELI $10 MILIAR LAGI DALAM UTANG. ITU $20 MILIAR DALAM WAKTU KURANG DARI 2 MINGGU. PEMBELIAN YANG MEMECAH REKOR MEMBUTUHKAN POMPA YANG MEMECAH REKOR. pic.twitter.com/XYal4DLCSR
— Kyle Chassé / DD (@kyle_chasse) 12 Juni 2025
Departemen Keuangan memastikan bahwa kedua pembelian kembali mencapai batas maksimum pembelian kembali sebesar $10 miliar, dengan peserta pasar menawarkan lebih banyak daripada yang bersedia diterima oleh Departemen Keuangan. Selama operasi pada 10 Juni, total $18,1 miliar dalam nilai pari diajukan untuk dipertimbangkan, dengan 18 dari 40 masalah obligasi yang memenuhi syarat diterima. Acara pada 3 Juni melihat tawaran sebesar $22,87 miliar, dan 22 dari 40 masalah diterima.
Pemerintah Mencari Fleksibilitas dalam Strategi Utang
Menurut Biro Layanan Fiskal, pembelian kembali ini merupakan bagian dari upaya yang lebih luas untuk merestrukturisasi profil utang pemerintah dan mengurangi biaya pinjaman di masa depan. Departemen Keuangan telah menyatakan bahwa pembelian kembali memungkinkan mereka untuk melunasi kewajiban yang ada lebih awal, berpotensi meringankan beban bunga dan meningkatkan likuiditas pasar. Pembelian kembali terakhir terjadi pada skala ini pada tahun 2000 ketika operasi mencapai hanya $3 miliar.
Seorang juru bicara Departemen Keuangan mengatakan bahwa inisiatif ini mencerminkan komitmen departemen untuk mencapai fleksibilitas jangka pendek sambil menjaga keberlanjutan fiskal jangka panjang. Pejabat menunjukkan bahwa pembelian kembali di masa depan sedang dievaluasi dan mungkin akan dilaksanakan tergantung pada kondisi pasar dan indikator ekonomi yang lebih luas.
Jamie Liu, direktur pelaksana di Capital Horizons Group, mencatat bahwa meskipun pembelian kembali seperti itu dapat memengaruhi operasi pasar, mereka tidak secara signifikan mengubah trajektori utang nasional tanpa reformasi kebijakan struktural yang menyertainya.
Langkah-langkah Departemen Keuangan mengikuti lingkungan kenaikan imbal hasil dan kondisi moneter yang lebih ketat. Pada 12 Juni, imbal hasil Treasury 10 tahun dilaporkan sebesar 4,405%, dan imbal hasil 2 tahun sebesar 3,937%. Menurut survei Reuters terhadap hampir 50 strategis obligasi yang dilakukan antara 6 dan 11 Juni, para analis mengharapkan penurunan moderat dalam imbal hasil selama beberapa bulan ke depan.
Imbal hasil 10 tahun diproyeksikan turun menjadi 4,35% dalam tiga bulan dan 4,29% dalam enam bulan. Sementara itu, imbal hasil 2 tahun diharapkan turun menjadi 3,85% dalam jangka pendek dan 3,73% pada bulan November.
Komentar Resmi tentang Stabilitas Pasar
Dalam sebuah wawancara di bulan April, Menteri Keuangan Scott Bessent mengabaikan kekhawatiran bahwa investor asing mendorong penjualan obligasi pemerintah AS. Ia mengaitkan tekanan terbaru pada pembongkaran posisi yang terleverase dan mencatat kapasitas departemen untuk memperluas program pembelian kembali sesuai kebutuhan. Meskipun ada pengawasan publik yang semakin meningkat, ia juga menolak spekulasi tentang ketidakstabilan di pasar Treasury.
Mantan pejabat Departemen Keuangan Martin Keller menambahkan bahwa pembelian kembali juga merupakan sinyal kepada pasar tentang kemampuan pemerintah untuk mengelola kewajibannya. "Langkah-langkah ini bertujuan untuk menciptakan fungsi yang lebih lancar di pasar modal," katanya selama pengarahan kebijakan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Departemen Keuangan AS Mengulangi Pembelian Kembali Utang Sejarah $10B Saat Biaya Bunga Meningkat
Departemen Keuangan mencocokkan pembelian kembali historis $10B dua kali di tengah meningkatnya utang AS dan biaya bunga.
Pasar menunjukkan partisipasi yang kuat, dengan lebih dari $40B ditawarkan di kedua putaran repurchase.
Pejabat mengisyaratkan lebih banyak pembelian kembali seiring dengan meningkatnya imbal hasil dan strategi utang yang mendapat sorotan.
Departemen Keuangan AS telah melakukan pembelian kembali obligasi kedua senilai $ 10 miliar dalam waktu kurang dari dua minggu, menyamai operasi pembelian kembali utang terbesar dalam sejarahnya. Transaksi, yang dieksekusi pada 10 Juni, mengikuti pembelian kembali identik yang dilakukan pada 3 Juni, keduanya menargetkan sekuritas Treasury jangka menengah yang jatuh tempo antara Juli 2025 dan Mei 2027. Operasi ini terjadi pada saat pemerintah federal menghadapi tekanan yang meningkat untuk mengelola kewajiban bunga yang meningkat dan utang nasional senilai $34 triliun.
DEPARTEMEN KEUANGAN AS MEMBELI $10 MILIAR LAGI DALAM UTANG. ITU $20 MILIAR DALAM WAKTU KURANG DARI 2 MINGGU. PEMBELIAN YANG MEMECAH REKOR MEMBUTUHKAN POMPA YANG MEMECAH REKOR. pic.twitter.com/XYal4DLCSR
— Kyle Chassé / DD (@kyle_chasse) 12 Juni 2025
Departemen Keuangan memastikan bahwa kedua pembelian kembali mencapai batas maksimum pembelian kembali sebesar $10 miliar, dengan peserta pasar menawarkan lebih banyak daripada yang bersedia diterima oleh Departemen Keuangan. Selama operasi pada 10 Juni, total $18,1 miliar dalam nilai pari diajukan untuk dipertimbangkan, dengan 18 dari 40 masalah obligasi yang memenuhi syarat diterima. Acara pada 3 Juni melihat tawaran sebesar $22,87 miliar, dan 22 dari 40 masalah diterima.
Pemerintah Mencari Fleksibilitas dalam Strategi Utang
Menurut Biro Layanan Fiskal, pembelian kembali ini merupakan bagian dari upaya yang lebih luas untuk merestrukturisasi profil utang pemerintah dan mengurangi biaya pinjaman di masa depan. Departemen Keuangan telah menyatakan bahwa pembelian kembali memungkinkan mereka untuk melunasi kewajiban yang ada lebih awal, berpotensi meringankan beban bunga dan meningkatkan likuiditas pasar. Pembelian kembali terakhir terjadi pada skala ini pada tahun 2000 ketika operasi mencapai hanya $3 miliar.
Seorang juru bicara Departemen Keuangan mengatakan bahwa inisiatif ini mencerminkan komitmen departemen untuk mencapai fleksibilitas jangka pendek sambil menjaga keberlanjutan fiskal jangka panjang. Pejabat menunjukkan bahwa pembelian kembali di masa depan sedang dievaluasi dan mungkin akan dilaksanakan tergantung pada kondisi pasar dan indikator ekonomi yang lebih luas.
Jamie Liu, direktur pelaksana di Capital Horizons Group, mencatat bahwa meskipun pembelian kembali seperti itu dapat memengaruhi operasi pasar, mereka tidak secara signifikan mengubah trajektori utang nasional tanpa reformasi kebijakan struktural yang menyertainya.
Langkah-langkah Departemen Keuangan mengikuti lingkungan kenaikan imbal hasil dan kondisi moneter yang lebih ketat. Pada 12 Juni, imbal hasil Treasury 10 tahun dilaporkan sebesar 4,405%, dan imbal hasil 2 tahun sebesar 3,937%. Menurut survei Reuters terhadap hampir 50 strategis obligasi yang dilakukan antara 6 dan 11 Juni, para analis mengharapkan penurunan moderat dalam imbal hasil selama beberapa bulan ke depan.
Imbal hasil 10 tahun diproyeksikan turun menjadi 4,35% dalam tiga bulan dan 4,29% dalam enam bulan. Sementara itu, imbal hasil 2 tahun diharapkan turun menjadi 3,85% dalam jangka pendek dan 3,73% pada bulan November.
Komentar Resmi tentang Stabilitas Pasar
Dalam sebuah wawancara di bulan April, Menteri Keuangan Scott Bessent mengabaikan kekhawatiran bahwa investor asing mendorong penjualan obligasi pemerintah AS. Ia mengaitkan tekanan terbaru pada pembongkaran posisi yang terleverase dan mencatat kapasitas departemen untuk memperluas program pembelian kembali sesuai kebutuhan. Meskipun ada pengawasan publik yang semakin meningkat, ia juga menolak spekulasi tentang ketidakstabilan di pasar Treasury.
Mantan pejabat Departemen Keuangan Martin Keller menambahkan bahwa pembelian kembali juga merupakan sinyal kepada pasar tentang kemampuan pemerintah untuk mengelola kewajibannya. "Langkah-langkah ini bertujuan untuk menciptakan fungsi yang lebih lancar di pasar modal," katanya selama pengarahan kebijakan.