Hong Kong menyelesaikan legislasi stablecoin, stablecoin yuan Cina dimasukkan ke dalam pandangan, raksasa teknologi siap.

Sementara RUU stablecoin di Senat Amerika Serikat sedang diproses, Hong Kong telah terlebih dahulu menyelesaikan pekerjaan legislatif terkait stablecoin.

Pada 21 Mei, Dewan Legislatif Hong Kong meloloskan RUU Stablecoin, yang menetapkan rezim lisensi untuk penerbit stablecoin mata uang fiat Hong Kong dan meningkatkan kerangka peraturan untuk aktivitas aset virtual, yang bertujuan untuk menjaga stabilitas keuangan dan mempromosikan inovasi keuangan. Pemerintah SAR Hong Kong mengharapkan peraturan tersebut akan mulai berlaku dalam tahun ini.

Regulator kini telah melakukan uji regulasi terhadap rencana operasional tiga emiten di Sandbox. Hon Duncan Yau, Ketua Komite Tagihan, menyatakan dukungan untuk pengembangan stablecoin yang dipatok ke dolar Hong Kong dan renminbi untuk memperkuat peran Hong Kong sebagai jembatan digital antara Daratan dan negara lain, dan meminta Pemerintah untuk mempertahankan fleksibilitas dalam proses perizinan dan mempercepat proses persetujuan.

! Undang-undang stablecoin Hong Kong disahkan, JD.com dan perusahaan teknologi lainnya siap untuk pergi, dan stablecoin RMB diharapkan akan dimasukkan dalam sistem

Kegiatan stablecoin harus berlisensi, persyaratan cadangan ketat

“Draf Peraturan Stablecoin” secara jelas menetapkan bahwa tiga jenis aktivitas berikut perlu mengajukan lisensi:

1. Menerbitkan stablecoin fiat di Hong Kong
2. Menerbitkan stablecoin HKD di Hong Kong atau di luar Hong Kong
3. Secara aktif mempromosikan penerbitan stablecoin fiat kepada publik Hong Kong

Menurut peserta Sandbox “Yuanbi Technology”, draf tersebut mengajukan empat persyaratan utama bagi penerbit: pertama, dalam hal cadangan, pemegang lisensi harus mempertahankan mekanisme stablecoin yang sehat dan memastikan bahwa aset cadangan terdiri dari aset berkualitas tinggi dan sangat likuid ( seperti uang tunai, deposito bank, obligasi pemerintah, perjanjian pembelian kembali, perjanjian pembelian kembali terbalik, dan dana pasar uang yang berinvestasi dalam aset di atas ) dan setiap saat sama dengan denominasi stablecoin yang beredar, dan dipisahkan dengan benar.

Kedua, pemegang stablecoin berhak menebus stablecoin pada nilai nominal tanpa biaya, dan permintaan penebusan harus diproses dalam waktu yang wajar. Ketiga, memenuhi persyaratan regulasi seperti anti pencucian uang, manajemen risiko, pengungkapan informasi, dan audit. Keempat, transaksi harus dilakukan di platform perdagangan aset virtual yang berlisensi.

Dalam hal kualifikasi emiten, pemegang lisensi diharuskan memiliki sumber daya keuangan dan aset likuid yang memadai, di mana modal sahamnya harus setidaknya HK$25 juta. Lisensi tidak memiliki jangka waktu tetap dan akan terus berlaku kecuali dicabut atau pemegang lisensi dibatalkan atau pendaftaran perusahaan Hong Kong dibatalkan.

Untuk melindungi hak dan kepentingan publik dan investor, Draf menetapkan bahwa hanya lembaga berlisensi yang ditunjuk yang diizinkan untuk menjual stablecoin mata uang fiat di Hong Kong, dan hanya stablecoin mata uang fiat yang dikeluarkan oleh penerbit berlisensi yang dapat dijual kepada investor ritel. Pemegang lisensi yang ditunjuk ini termasuk penerbit stablecoin yang dilisensikan oleh Otoritas Moneter, bank, entitas berlisensi Tipe 1 oleh Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong, dan platform perdagangan aset virtual yang dilisensikan di Hong Kong.

Draf peraturan juga menetapkan mekanisme hukuman yang ketat: melakukan kegiatan stablecoin yang diatur tanpa lisensi dapat dikenakan denda 5 juta HKD dan penjara selama tujuh tahun; penjualan stablecoin oleh lembaga tidak berlisensi yang tidak ditunjuk juga dapat dikenakan denda 5 juta HKD dan penjara selama tujuh tahun.

Tiga lembaga telah memasuki kotak pasir, raksasa teknologi bersiap-siap.

Pada awal Oktober 2022, Pemerintah Hong Kong SAR mengeluarkan Pernyataan Kebijakan tentang Pengembangan Aset Virtual di Hong Kong, menegaskan tekadnya untuk meningkatkan kerangka peraturan untuk aset virtual. Selanjutnya, Ordonansi Anti Pencucian Uang dan Pencegahan Pendanaan Teroris diubah pada Desember 2022 untuk memperkenalkan rezim perizinan bagi penyedia layanan aset virtual guna memastikan bahwa platform perdagangan mematuhi standar anti pencucian uang internasional dan melindungi investor. Menyusul rezim lisensi yang efektif untuk platform perdagangan aset virtual pada Juni 2023, Hong Kong telah melanjutkan upayanya untuk meningkatkan kerangka peraturan untuk aset virtual, termasuk pengenalan rezim lisensi untuk penerbit stablecoin fiat.

Pada Desember 2023, Hong Kong mengumumkan undang-undang baru yang diusulkan untuk menerapkan rezim lisensi bagi penerbit stablecoin fiat. Selanjutnya, pada 18 Juli 2024, ketiga organisasi tersebut disetujui untuk berpartisipasi dalam uji sandbox peraturan, dan draf teks tersebut diterbitkan pada bulan Desember tahun yang sama, yang akhirnya disahkan oleh Dewan Legislatif pada 21 Mei 2025.

Saat ini, Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) telah meluncurkan Program Sandbox untuk Penerbit Stablecoin untuk memahami model bisnis lembaga yang tertarik untuk menerbitkan stablecoin fiat di Hong Kong, dan untuk mengomunikasikan ekspektasi peraturan dan memberikan panduan. Batch pertama dari tiga institusi akan disetujui untuk memasuki sandbox pada 18 Juli 2024, termasuk konsorsium Standard Chartered Hong Kong, Anxi Group (Animoca Brands), Hong Kong Telecom, JD Chain Technology ( Hong Kong ), dan Yuanbi Innovation Technology. Regulator telah melakukan pengawasan awal dan pengujian rencana operasional peserta sandbox ini.

Perlu dicatat bahwa sebuah grup teknologi baru-baru ini merilis sejumlah posting pekerjaan yang terkait dengan ( aset dunia nyata RWA), yang jelas mengharuskan desain produk harus terintegrasi dengan mulus dengan stablecoin dan yuan digitalnya. Pada saat yang sama, grup juga merekrut posisi “pengembangan bisnis keuangan luar negeri”, dengan fokus pada mempromosikan implementasi bisnis stablecoin, yang berarti bahwa dengan disahkannya RUU tersebut, proyek stablecoin-nya dapat segera diluncurkan.

Setelah RUU Stablecoin mulai berlaku, akan ada masa transisi enam bulan untuk penerbit stablecoin yang telah terlibat dalam tiga kegiatan berlisensi di atas di Hong Kong, memungkinkan penerbit yang ada sebelum undang-undang mulai berlaku untuk mengajukan lisensi dalam tiga bulan pertama setelah dimulainya rezim lisensi.

Posisi Hong Kong dalam Persaingan Stabilcoin Global: Stabilcoin Renminbi Berpotensi Masuk ke Dalam Sistem

Pada saat yang sama dengan pembacaan ketiga RUU Stablecoin disahkan oleh Dewan Legislatif Hong Kong, proses legislatif RUU Stablecoin GENIUS Act di Amerika Serikat juga maju. Pada 22 Mei, Senat AS memberikan suara 69 banding 31 untuk meloloskan mosi untuk memperdebatkan RUU tersebut, menandai masuknya resmi RUU regulasi stablecoin ke dalam tahap diskusi amandemen. Mosi sebelumnya untuk mengakhiri debat dipilih dengan 66 suara, dan RUU tersebut diharapkan menjadi kerangka peraturan stablecoin federal pertama di Amerika Serikat.

Rancangan peraturan stablecoin di Hong Kong juga merujuk pada peraturan stablecoin yang ada dan rencana regulasi yang sedang diperiksa.

Dalam diskusi di Dewan Legislatif, Ketua Komite Rancangan Undang-Undang, Anggota Legislatif Au Tak Kan menyatakan bahwa ia senang pemerintah telah mengklarifikasi bahwa selain Dolar Hong Kong dan Dolar AS, mereka juga mempertimbangkan untuk memasukkan Renminbi sebagai salah satu jenis stablecoin yang sah di masa depan.

“Saya sangat mendukung masuknya renminbi dalam sistem stablecoin lokal, karena akan memungkinkan Hong Kong menjadi jembatan digital antara daratan dan negara lain, dan juga dapat menarik lebih banyak proyek blockchain dan investor institusional untuk menetap di Hong Kong melalui stablecoin berbasis renminbi, membentuk ekosistem keuangan digital yang didorong oleh dolar Hong Kong dan renminbi, semakin memperkuat status Hong Kong sebagai pusat keuangan, dan mempercepat internasionalisasi renminbi.” Dia menunjukkan bahwa di masa depan, terutama di bawah tren de-dolarisasi global, stablecoin RMB akan menjadi ( pilihan banyak negara ) termasuk negara-negara sahabat seperti Belt and Road Initiative dan Timur Tengah untuk mendiversifikasi perdagangan, investasi, dan cadangan, yang akan membantu meningkatkan status RMB sebagai perdagangan internasional dan alat lindung nilai.

Mengenai kebijakan perizinan, Hon Duncan Chiu meminta Pemerintah untuk tetap terbuka dan fleksibel dan memungkinkan lebih banyak organisasi dengan kapasitas dan sumber daya untuk bersaing. “Saya berharap Pemerintah akan tetap fleksibel dalam mengeluarkan lisensi di masa depan, sehingga lebih banyak penerbit dapat bersaing di pasar Hong Kong, yang merupakan proses alami,” katanya. Sama seperti sekarang ada dua stablecoin utama di dunia yang menyumbang sebagian besar volume perdagangan, tetapi pola stablecoin dolar AS saat ini telah terbentuk setelah penghapusan pasar, kami berharap di masa depan, lebih banyak institusi di Hong Kong akan berpartisipasi dalam pengembangan proporsi stablecoin dolar Hong Kong dan RMB yang berbeda. "

Dia percaya bahwa selama penerbit memiliki kesehatan finansial yang cukup kuat dan kemampuan pengawasan yang memadai, melalui kompetisi yang sehat, Hong Kong akan memiliki kesempatan untuk mengembangkan pasar stablecoin internasional yang mungkin menggunakan koin selain dolar, yang akan memiliki dampak signifikan pada perkembangan keuangan Hong Kong.

Hon Duncan Chiu mengimbau HKMA untuk memulai pekerjaan perizinan sesegera mungkin setelah pengesahan RUU, untuk menarik lebih banyak operator potensial yang tertarik dan memenuhi syarat untuk mempercepat peluncuran dan pengujian stablecoin berdasarkan mata uang yang berbeda dan jaminan yang berbeda di Hong Kong. “Tentu saja, skenario aplikasi itu penting, tetapi saya berharap pemerintah akan tetap fleksibel dalam hal persyaratan persetujuan dan sebagainya, sehingga solusi yang berbeda dapat diuji di Hong Kong.”

Seiring dengan pelaksanaan sistem pengawasan untuk platform perdagangan aset virtual dan penerbit stablecoin, Otoritas Moneter Hong Kong menyatakan bahwa pemerintah akan terus mendukung perkembangan industri aset virtual. Pemerintah selanjutnya akan melakukan konsultasi mengenai perdagangan aset virtual di luar bursa dan layanan kustodian, serta berencana untuk menerbitkan pernyataan kebijakan pengembangan aset virtual yang kedua.