Nyeri Ekonomi dan Efek Likuiditas: Prelude Keberhasilan Sebenarnya Pasar Kripto

Judul artikel ini mungkin membuat Anda berpikir, “Itu gila, bukan?” Tetapi setelah membaca seluruh artikel, Anda akan berseru, “Saya harus siap untuk pasar bullish besar!” "Ya, Bitcoin telah melonjak dari $16.000 menjadi $110.000 dalam tiga tahun, tetapi yang akan kita jelajahi adalah: Apakah pasar bullish yang sebenarnya sudah dimulai? Meskipun ini mungkin terdengar berlawanan dengan intuisi, ada bukti bahwa pasar bullish “nyata” belum dimulai, tunduk pada faktor ekonomi makro.

! [Rasa sakit ekonomi dan cincin ajaib likuiditas: Mengapa pasar bullish kripto yang sebenarnya belum dimulai?] ](https://img.gateio.im/social/moments-bb03926e5911f9b980efaf897a851a53)

Meskipun kami menyaksikan masuknya institusi terbesar dalam sejarah Bitcoin, tetapi kinerja siklus penuh altcoin cukup suram, bahkan beberapa kali mengalami pasar beruang kecil.

Baru-baru ini saya meneliti beberapa analisis mendalam tentang penyebab pasar bullish kripto pada tahun 2013, 2017, dan 2021. Ini bukan hanya siklus empat tahun di tempat kerja, ada pendorong yang lebih dalam di baliknya, dan kondisi ini belum menyatu lagi sejak saat itu.

Jika Anda telah melihat apa yang memicu hiruk-pikuk pasar bullish, itu bukan logika naratif, ini bukan ekspektasi optimis, ini adalah mekanisme likuiditas makro. Jika Anda melihat lebih dekat, Anda akan menemukan bahwa pasar saat ini baru dalam tahap awal.

Likuiditas sihir dari sebelas cincin

Dalam bidang keuangan, ada sebelas faktor pendorong likuiditas yang mempengaruhi pasar seperti sebelas cincin sihir.

Lingkaran kedua belas akan segera menyalakan semua lingkaran lainnya, yang akan saya jelaskan lebih lanjut nanti, baru saja memancarkan cahaya singkat.

Jika Anda ingin memahami:

• Mengapa siklus ekonomi di masa lalu dapat runtuh dengan cepat
• Bagaimana alat ekonomi makro benar-benar menyuntikkan bahan bakar ke pasar
• Faktor kunci yang menyalakan sumbu akhir

Jadi silakan terus membaca analisis ini.

Mengapa pasar kripto bull yang sebenarnya belum dimulai?

Sebelum kegilaan meledak, kita perlu memahami kerangka makro secara keseluruhan.

Efek menakjubkan dari Lingkaran Ajaib Likuiditas: Mekanisme aliran dana di pasar kripto

Semua pasar bullish besar memiliki satu kesamaan: mereka bertepatan dengan suntikan likuiditas besar-besaran di seluruh dunia. Lonjakan likuiditas ini bukan kebetulan, melainkan berasal dari peran regulasi makroekonomi yang didorong oleh bank sentral dan otoritas fiskal:

1. Penurunan suku bunga: biaya pinjaman menurun, merangsang pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh utang

2. Pelonggaran kuantitatif: bank sentral membeli obligasi negara, menyuntikkan uang tunai ke dalam sistem sirkulasi

3. Panduan Proaktif (komitmen untuk tidak menaikkan suku bunga): Mengarahkan ekspektasi dengan menunjukkan suku bunga rendah di masa depan

4. Mengurangi rasio cadangan simpanan: Dana yang perlu disimpan oleh bank berkurang, sehingga dapat meningkatkan dana yang dapat dipinjamkan.

5. Melonggarkan persyaratan modal: Mengurangi batasan institusional dalam menanggung risiko

6. Kebijakan tenggang waktu pinjaman: Mempertahankan aliran kredit saat terjadi wanprestasi atau resesi ekonomi.

7. Langkah-langkah penyelamatan atau dukungan bank: Mencegah keruntuhan sistemik dan memulihkan kepercayaan pasar

8. Pengeluaran fiskal besar-besaran: Dana pemerintah langsung disuntikkan ke dalam ekonomi riil

9. Operasi pelepasan dana TGA akun umum Departemen Keuangan AS — melepaskan uang tunai dari akun Departemen Keuangan ke dalam sirkulasi untuk meningkatkan pasokan uang tunai

10. Kebijakan pelonggaran kuantitatif luar negeri dan likuiditas global: Operasi bank sentral di luar negeri memengaruhi pasar kripto melalui aliran modal

11. Alat fasilitas kredit darurat: Program pinjaman sementara yang didirikan pada masa krisis

Tindakan ini tidak hanya mendorong kenaikan harga aset tradisional, tetapi juga memicu euforia spekulatif. Enkripsi sebagai aset dengan risiko tertinggi dan potensi kenaikan terbesar dalam sistem keuangan, selalu menjadi penerima manfaat terbesar.

Setiap alat Likuiditas dapat berada pada tingkat operasi yang berbeda. Ketika beberapa cincin berputar secara bersamaan, efeknya akan menghasilkan efek pengganda, menyalakan api semangat kenaikan yang merambat di seluruh pasar.

Pendorong Utama: Nyeri Ekonomi

Satu-satunya instruksi untuk menggerakkan alat likuiditas sebelas adalah: nyeri ekonomi.

Studi kasus sejarah:

2008 hingga 2009: Krisis keuangan → Pelonggaran kuantitatif menyeluruh, suku bunga nol, bantuan darurat

2020: Pandemi Covid-19 → Likuiditas global yang belum pernah terjadi sebelumnya, pemberian cek stimulus, pertumbuhan moneter M2 yang memecahkan rekor

Saat ini: Baru-baru ini kami menyaksikan pasar saham mengalami penurunan pasar beruang dalam waktu rekor, tetapi apakah itu benar-benar cukup? Kekuatan pasar belum sepenuhnya terbuka, sementara sikap para penguasa tetap keras kepala, terutama di tengah latar belakang pemulihan pasar yang kuat.

Lebih banyak tanda menunjukkan: Data survei pekerjaan manufaktur yang baru-baru ini dirilis oleh Federal Reserve Richmond adalah -18, yang lebih buruk dibandingkan tahun 2020 (-12) dan 2008 (-14), menunjukkan adanya pemecatan besar-besaran di sektor industri. Ini adalah indikator data yang sangat diperhatikan oleh Federal Reserve.

Alat Likuiditas belum sepenuhnya diaktifkan

Meskipun pasar kripto baru-baru ini mengalami kenaikan, pasar bullish yang sebenarnya belum dimulai. Sebagian besar likuiditas leverage masih dalam keadaan tidur atau terbatas, meskipun kita sedang menuju arah yang benar, masih ada jarak menuju fase akhir.

Jika tidak ada suntikan likuiditas besar-besaran yang baru, kondisi yang mendorong euforia di masa lalu tidak akan ada lagi.

Inilah alasan mengapa pasar baru-baru ini naik secara teratur, didorong oleh adopsi, dan dipimpin oleh institusi, bukan karena semangat hiruk-pikuk yang dipicu oleh ritel.

Dalam sistem keuangan, tidak ada cukup dana menganggur untuk menciptakan kegilaan yang berbentuk gelembung.

Bull Market Sejarah dan Kondisi Likuiditas yang Sesuai

2013

• Suku bunga tetap di 0% • Pelaksanaan quantitative easing secara menyeluruh • Pengeluaran pemerintah berada pada tingkat tinggi

Hasil: Bitcoin naik dari kurang dari 15 dolar menjadi lebih dari 1000 dolar

2017

• Langkah kenaikan suku bunga AS lambat, suku bunga tetap rendah • Jepang dan Eropa terus menerapkan kebijakan pelonggaran kuantitatif • Likuiditas pasar 2016 berlanjut hingga tahun ini

Hasil: Bitcoin melonjak dari sekitar 1000 dolar AS menjadi sekitar 20000 dolar AS, harga cryptocurrency lainnya juga meroket.

! [Rasa sakit ekonomi dan cincin ajaib likuiditas: Mengapa pasar bullish kripto yang sebenarnya belum dimulai?] ](https://img.gateio.im/social/moments-bd353f8e77bc0aa6f1f523218b0ddd7d)

2021

• Semua langkah pengendalian likuiditas diaktifkan secara menyeluruh • M2 pasokan uang tumbuh lebih dari 25% secara tahunan

Hasil: Bitcoin naik menjadi sekitar 69000 dolar; harga aset lainnya melonjak secara bersamaan

! [Rasa sakit ekonomi dan cincin ajaib likuiditas: Mengapa pasar bullish kripto yang sebenarnya belum dimulai?] ](https://img.gateio.im/social/moments-d60f0e693aedfe6b317f8f869064d5f1)

Dalam setiap situasi, lonjakan likuiditas mendahului kenaikan pasar bullish.

Sinyal Kunci: M2 dan PMI

Ada dua indikator yang konsisten dengan bull market jangka panjang yang patut diperhatikan dengan seksama:

M2 suplai uang (tingkat pertumbuhan tahunan)

Lacak tingkat pertumbuhan uang luas. Secara historis, setiap reli besar telah didahului oleh pertumbuhan mata uang yang cepat. Saat ini, pertumbuhan M2 secara luas datar. Meskipun beberapa tertinggi berkala telah mulai dibuat (tetapi sama sekali tidak sebanding dengan keuntungan historis), ini adalah sinyal yang jelas bahwa pasar belum mendapatkan momentum kenaikan.

PMI Manufaktur ISM

Indikator siklus bisnis yang dapat diandalkan. Indeks di atas 50 berarti ekspansi ekonomi; data historis menunjukkan bahwa ketika indeks pembelian manajer (PMI) mendekati atau menembus 60, pasar kripto sering kali mengalami kenaikan. Namun, dalam siklus kali ini, indeks PMI baru saja sedikit di atas 50 dan kemudian kembali turun.

! [Rasa sakit ekonomi dan cincin ajaib likuiditas: Mengapa pasar bullish kripto yang sebenarnya belum dimulai?] ](https://img.gateio.im/social/moments-a331b7d90b6e481c1e403b27e3837fdd)

Data menunjukkan bahwa lingkungan makro masih belum beralih, sehingga kami belum melihat euforia yang sebenarnya.

Kesimpulan: Bull market masih dalam proses.

Setiap pasar bullish enkripsi dimulai ketika: saat ekonomi makro terjerumus dalam kesulitan, sejumlah besar Likuiditas dilepaskan.

Saat ini, rasa sakit ekonomi menumpuk, tetapi tidak ada cara untuk menghadapinya. Fasilitas Likuiditas Cincin Kesebelas tetap ditutup. Hanya ketika kesengsaraan ekonomi memaksa pembuat kebijakan untuk bertindak, lingkungan yang dibutuhkan untuk hiruk-pikuk spekulatif benar-benar terbentuk.

Kecuali jika dana besar mengalir masuk, pasar kripto akan tetap dalam keadaan terbatas secara fundamental, meskipun mungkin akan terus meningkat perlahan.

Bull market yang sebenarnya akan dimulai saat alat likuiditas sepenuhnya diaktifkan, dan tidak akan datang lebih awal.

Menurut pendapat saya, investor harus mempersiapkan diri dengan baik dan menetapkan strategi investasi yang baik selama ini, karena begitu kebijakan makro bergeser, pasar mungkin menunjukkan tren pertumbuhan yang sama sekali berbeda dari sekarang. Pada saat yang sama, kita juga harus waspada, karena rasa sakit ekonomi mungkin lebih parah dari yang diharapkan, dan potensi dampak pada pasar jangka pendek tidak dapat diabaikan.