Kekuatan TOPIX di Fair Value | Laporan Strategi | Manekri Media yang Berguna untuk Informasi Investasi dan Uang Monex Securities

Saham Jepang sepenuhnya menghilangkan dampak penurunan akibat tarif Trump

Indeks Nikkei ditutup hampir pada harga tertinggi dengan kenaikan lebih dari 700 yen. Tidak tertekan oleh rata-rata bergerak 200 hari, indeks ini berhasil menembus ke atas. Rata-rata bergerak 25 hari berhasil mencapai golden cross dengan menembus rata-rata bergerak 75 hari dari bawah, selanjutnya golden cross dengan garis 200 hari menjadi target.

【Pergerakan Indeks Nikkei dan Garis Rata-rata Bergerak (hijau: 25 hari, kuning: 75 hari, oranye: 200 hari)】 Sumber: Situs Sekuritas Monex Melihat dari sini, dapat dikatakan bahwa saham Jepang telah sepenuhnya menghilangkan dampak dari penurunan tajam akibat tarif Trump. Latar belakangnya, seperti yang telah disebutkan sebelumnya, adalah karena batasan kebijakan Trump mulai terlihat. Kenaikan besar kemarin adalah akibat dari putusan Pengadilan Perdagangan Internasional AS yang menghentikan sebagian besar tarif yang diberlakukan oleh Presiden Trump, dengan alasan bahwa mengenakan pajak secara menyeluruh pada barang impor melampaui wewenang presiden. Pada awalnya, dunia bingung dengan pengumuman kebijakan tarif yang terlalu sembrono, tetapi pada akhirnya, prediksi bahwa "semuanya akan kembali tenang" mulai menjadi arus utama.

Perbedaan Tren Harga Saham Nikkei dan TOPIX adalah Perbedaan Kekuatan Prediksi Kinerja

Chart TOPIX semakin baik. Setelah penurunan tajam musim panas 2024, melihat pergerakan dari akhir Agustus, tren yang perlahan tetapi terus meningkat masih terjaga. Hanya kurang 10 poin dari level tertinggi terbaru yang dicapai pada akhir Maret, yaitu 2821 poin. Jika ini terlewati, pola peningkatan harga yang lebih tinggi akan semakin diperkuat.

【Perkembangan TOPIX】 (Sumber: Boomberg) Sementara Nikkei 225 belum mencapai kisaran konsolidasi musim gugur 2024, kekuatan TOPIX terlihat mencolok. Perbedaan ini adalah hasil dari perbedaan ketahanan dalam proyeksi kinerja.

Membandingkan EPS (laba bersih per saham) yang diharapkan dari Nikkei Average dan TOPIX dengan 100 untuk 1 Oktober 2024, EPS Nikkei belum menembus tren turun sejak mencapai puncaknya pada bulan Februari, sementara EPS TOPIX hampir kembali ke level tertinggi dan lebih tinggi dari musim gugur lalu.

Perbedaan tren harga saham secara langsung mencerminkan kinerja.

Sementara Nikkei Average dipengaruhi oleh saham semikonduktor yang mahal, TOPIX kemungkinan besar menunjukkan kekuatan sektor domestik, termasuk kinerja baik bank, yang mampu mengimbangi penurunan besar dalam laba otomotif.

【Perbandingan EPS yang Diprediksi antara Nikkei 225 dan TOPIX】 （Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari data QUICK） Suku bunga jangka panjang sangat diperhatikan, tetapi ini akan saya komentari di lain kesempatan. Meskipun imbal hasil obligasi negara 10 tahun yang menjadi acuan tetap tinggi, namun belum mengalami kenaikan lebih lanjut.

【Pergerakan Imbal Hasil Obligasi Jepang】 (Sumber: Bloomberg) Jika kita mendiskontokan perkiraan EPS TOPIX dengan premi risiko 5% ditambah dengan imbal hasil obligasi 10 tahun saat ini, maka nilainya adalah 2780 poin. Saat ini, dapat dikatakan bahwa level TOPIX berada di sekitar nilai wajar.