Pasar kripto baru-baru ini menjadi medan pertempuran untuk pandangan yang berlawanan. Beberapa analis bersikeras bahwa pasar bullish telah tiba, sementara yang lain percaya bahwa kita hanya melayang di akhir siklus sebelumnya. Tidak ada pihak yang dapat sepenuhnya meyakinkan yang lain, tetapi data dapat memberikan perspektif yang jelas bahwa emosi tidak bisa. Mari kita nilai suhu pasar saat ini melalui lensa arus modal.
Menurut SuperEx Institute, produk investasi kripto AS melihat arus masuk bersih sebesar $785 juta minggu lalu, menandai minggu kelima berturut-turut arus masuk positif, membawa arus masuk kumulatif menjadi lebih dari $7,5 miliar untuk pertama kalinya sejauh ini pada tahun 2025.
Ini sangat kontras dengan arus modal keluar besar-besaran pada bulan Februari dan Maret, ketika hampir $ 7 miliar mengalir keluar hanya dalam beberapa minggu. Ketika uang terus mengalir kembali, pertanyaannya tumbuh: Apakah kita menyaksikan tahap awal pasar bullish yang nyata?**
Sejak awal Mei, Amerika Serikat dan beberapa ekonomi utama lainnya telah mengeluarkan serangkaian sinyal "pelonggaran" terkait perdagangan dan kebijakan moneter, mengembalikan kepercayaan investor terhadap lingkungan kebijakan secara keseluruhan.
Di satu sisi, laju negosiasi antara Gedung Putih dan mitra ekonomi utama melambat, meredakan kekhawatiran terhadap potensi konflik perdagangan. Di sisi lain, pernyataan terbaru dari beberapa pejabat Federal Reserve menunjukkan bahwa suku bunga mungkin telah mencapai puncaknya, dan pasar secara bertahap meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga di akhir tahun ini. Dalam konteks pelonggaran ganda ini, volatilitas pasar keuangan tradisional menurun, mendorong modal untuk kembali menganggap aset kripto sebagai target alokasi yang layak.
Khususnya, peningkatan prediktabilitas kebijakan telah memainkan peran kunci. **Peningkatan likuiditas di ETF Bitcoin dan Ethereum, serta melunaknya sikap regulasi di beberapa wilayah, telah meningkatkan kepercayaan investor institusional untuk memasuki kembali pasar dan menjadi pendorong utama gelombang arus masuk modal saat ini. **
Konsentrasi modal pada aset inti, ekosistem Ethereum sangat diminati
Aliran modal putaran ini menunjukkan preferensi struktural yang jelas: Aset utama mendominasi, Ethereum menarik perhatian terbanyak setelah Bitcoin.
Menurut data, Ethereum memiliki arus masuk bersih sebesar $205 juta minggu lalu, peningkatan mingguan terbesar sejauh ini pada tahun 2025. Dari perspektif teknis, peningkatan baru-baru ini pada jaringan Ethereum telah secara signifikan meningkatkan kinerja dan skalabilitasnya, semakin memperkuat kepercayaan institusional dalam perannya di masa depan dalam DeFi, layanan blockchain yang terintegrasi dengan AI, dan infrastruktur rollup.
Yang lebih penting, Ethereum semakin dilihat sebagai "aset super kedaulatan". Ini bukan hanya sebagai media pembayaran dan jaminan, tetapi juga sebagai "bahan bakar" dasar untuk ekosistem Layer 2. Pernyataan nilainya sedang beralih dari satu Token menjadi infrastruktur kunci.
Investor sekarang melihat Ethereum sebagai "perbendaharaan digital" dunia Web3 – tidak menawarkan hasil tetapi stabilitas dan likuiditas aset seperti gateway. Pergeseran persepsi ini sangat penting dari meningkatnya konsentrasi modal di Ethereum.
Apakah pasar bullish benar-benar kembali?
Pertanyaan kuncinya adalah: apakah ini pasar bullish yang nyata, atau hanya reli yang melegakan?
Jawaban tidak terletak pada emosi media sosial, tetapi pada mekanisme dasar dari alokasi modal, perilaku pengguna, kondisi makroekonomi, dan dorongan teknologi.
Arus masuk lembaga menunjukkan kembalinya kepercayaan
Bukti yang paling kuat adalah skala partisipasi institusi. Aliran masuk sebesar 785 juta dolar dalam seminggu tidak didorong oleh ritel. Likuiditas ini berasal dari hedge fund, kantor keluarga, dan perusahaan manajemen aset yang melakukan pengaturan ulang portofolio.
Selain itu, Amerika Serikat jelas berada di posisi terdepan, menyumbang total aliran masuk sebesar 681 juta dolar AS minggu ini. Jerman mengikuti dengan 86,3 juta dolar AS, sementara Hong Kong mencatat aliran masuk sebesar 24,4 juta dolar AS. Ini menunjukkan bahwa kepercayaan institusi bukanlah fenomena lokal, melainkan bersifat global, meskipun berpusat di Amerika Serikat.
Ketika modal institusi mulai mengalir ke aset kripto berisiko tinggi dan imbal hasil tinggi pada periode ketegangan geopolitik yang relatif, ini sering kali menjadi sinyal yang proaktif. Para peserta ini bukan mengejar FOMO, tetapi menyiapkan posisi untuk perubahan kebijakan moneter yang diharapkan atau kurva adopsi teknologi.
Angin makro yang menguntungkan sedang muncul
Dari sudut pandang makro, beberapa faktor sedang sejajar:
Suku bunga memuncak: Sementara The Fed belum berputar ke penurunan suku bunga, ekspektasi konsensus adalah bahwa siklus pengetatan telah berakhir. Lingkungan suku bunga yang stabil atau akomodatif umumnya positif untuk aset jangka panjang, termasuk mata uang kripto.
Hedging Risiko Geopolitik: Gencatan senjata sementara antara AS dan Tiongkok, ketidakpastian di pasar tradisional ( seperti tekanan pada pasar saham, dan melemahnya indeks dolar ) sedang mendorong investor untuk beralih ke aset alternatif.
Metrik on-chain dan teknis memanasSelain aliran modal, aktivitas on-chain juga menunjukkan tanda-tanda yang menggembirakan. Ethereum dan 2( lapisannya seperti Arbitrum dan Optimism) sedang meningkat dalam hal alamat aktif harian, nilai total (TVL) terkunci, dan pasokan stablecoin. Tingkat hash Bitcoin tetap pada level tertinggi sepanjang masa, menunjukkan kepercayaan penambang dan keberlanjutan jangka panjang.
Sementara itu, indikator terdepan seperti indikator puncak siklus PI dan rasio MVRV belum mengeluarkan sinyal overheating, yang berarti rebound saat ini belum mencapai keadaan euforia.
Perlu berhati-hati
Namun, pasar masih dalam tahap transisi, bukan euforia secara keseluruhan:
Partisipasi Retail Tertinggal: Tren pencarian Google untuk "Bitcoin" dan "Ethereum" tetap stabil, menunjukkan bahwa FOMO ritel belum dimulai, yang merupakan tanda pasar bullish tahap akhir.
Siklus Altcoin Lesu: Meskipun Ethereum menunjukkan performa yang kuat, sebagian besar altcoin masih jauh di bawah puncak 2021. Sebelum dana berputar secara luas ke Token dengan kapitalisasi pasar menengah dan rendah, pasar mungkin masih didominasi oleh aset utama.
Dukungan Perubahan Struktural untuk Teori Bull Market Jangka Panjang
Selain grafik harga dan arus masuk mingguan, peningkatan mendasar sedang terjadi di industri ini. Peningkatan Ethereum Pectra, adopsi ZK-rollup yang meluas, dan pengembangan berkelanjutan dari solusi Bitcoin Layer 2 ( seperti Lightning dan Runes), telah meletakkan dasar untuk skalabilitas jangka panjang.
Sementara itu, tokenisasi aset dunia nyata (RWA) semakin diminati oleh institusi. Perusahaan-perusahaan seperti BlackRock, Franklin Templeton, dan JPMorgan sedang aktif menjelajahi penyelesaian sekuritas tradisional berbasis blockchain. Integrasi keuangan tradisional dengan infrastruktur kripto menunjukkan bahwa ini bukan hanya pemulihan musiman, tetapi narasi pasar bullish yang berlangsung selama bertahun-tahun.
Singkatnya, arus masuk saat ini tidak hanya spekulatif, tetapi juga didukung oleh teknologi dan institusi.
Ringkasan
Jadi, apakah pasar bullish benar-benar kembali?
Semua indikasi adalah bahwa jawabannya adalah "ya" yang hati-hati. Kami telah melihat arus masuk institusional yang berkelanjutan, hambatan makro berubah menjadi penarik, dan pemulihan peningkatan teknologi utama ke jaringan yang mendasarinya seperti Ethereum dan Bitcoin. Sementara pasar belum memasuki hiruk-pikuk – yang sebenarnya merupakan hal yang baik – itu jelas mendapatkan kembali kekuatan.
Bagi investor yang masih menunggu, beberapa minggu ke depan bisa menjadi kunci**. Jika aliran terus berlanjut dan pasar altcoin ikut serta, pasar bullish 2025 mungkin bukan lagi teori, tetapi akan menjadi kenyataan.**
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Pasar kripto Amerika Serikat memanas: 7,5 miliar mengalir, bull run datang?
Kompilasi: Bahasa Sederhana Blockchain
Pasar kripto baru-baru ini menjadi medan pertempuran untuk pandangan yang berlawanan. Beberapa analis bersikeras bahwa pasar bullish telah tiba, sementara yang lain percaya bahwa kita hanya melayang di akhir siklus sebelumnya. Tidak ada pihak yang dapat sepenuhnya meyakinkan yang lain, tetapi data dapat memberikan perspektif yang jelas bahwa emosi tidak bisa. Mari kita nilai suhu pasar saat ini melalui lensa arus modal.
Menurut SuperEx Institute, produk investasi kripto AS melihat arus masuk bersih sebesar $785 juta minggu lalu, menandai minggu kelima berturut-turut arus masuk positif, membawa arus masuk kumulatif menjadi lebih dari $7,5 miliar untuk pertama kalinya sejauh ini pada tahun 2025.
Ini sangat kontras dengan arus modal keluar besar-besaran pada bulan Februari dan Maret, ketika hampir $ 7 miliar mengalir keluar hanya dalam beberapa minggu. Ketika uang terus mengalir kembali, pertanyaannya tumbuh: Apakah kita menyaksikan tahap awal pasar bullish yang nyata?**
Harapan pelonggaran kebijakan meningkat, ketidakpastian kebijakan yang menurun memicu preferensi risiko
Sejak awal Mei, Amerika Serikat dan beberapa ekonomi utama lainnya telah mengeluarkan serangkaian sinyal "pelonggaran" terkait perdagangan dan kebijakan moneter, mengembalikan kepercayaan investor terhadap lingkungan kebijakan secara keseluruhan.
Di satu sisi, laju negosiasi antara Gedung Putih dan mitra ekonomi utama melambat, meredakan kekhawatiran terhadap potensi konflik perdagangan. Di sisi lain, pernyataan terbaru dari beberapa pejabat Federal Reserve menunjukkan bahwa suku bunga mungkin telah mencapai puncaknya, dan pasar secara bertahap meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga di akhir tahun ini. Dalam konteks pelonggaran ganda ini, volatilitas pasar keuangan tradisional menurun, mendorong modal untuk kembali menganggap aset kripto sebagai target alokasi yang layak.
Khususnya, peningkatan prediktabilitas kebijakan telah memainkan peran kunci. **Peningkatan likuiditas di ETF Bitcoin dan Ethereum, serta melunaknya sikap regulasi di beberapa wilayah, telah meningkatkan kepercayaan investor institusional untuk memasuki kembali pasar dan menjadi pendorong utama gelombang arus masuk modal saat ini. **
Konsentrasi modal pada aset inti, ekosistem Ethereum sangat diminati
Aliran modal putaran ini menunjukkan preferensi struktural yang jelas: Aset utama mendominasi, Ethereum menarik perhatian terbanyak setelah Bitcoin.
Menurut data, Ethereum memiliki arus masuk bersih sebesar $205 juta minggu lalu, peningkatan mingguan terbesar sejauh ini pada tahun 2025. Dari perspektif teknis, peningkatan baru-baru ini pada jaringan Ethereum telah secara signifikan meningkatkan kinerja dan skalabilitasnya, semakin memperkuat kepercayaan institusional dalam perannya di masa depan dalam DeFi, layanan blockchain yang terintegrasi dengan AI, dan infrastruktur rollup.
Yang lebih penting, Ethereum semakin dilihat sebagai "aset super kedaulatan". Ini bukan hanya sebagai media pembayaran dan jaminan, tetapi juga sebagai "bahan bakar" dasar untuk ekosistem Layer 2. Pernyataan nilainya sedang beralih dari satu Token menjadi infrastruktur kunci.
Investor sekarang melihat Ethereum sebagai "perbendaharaan digital" dunia Web3 – tidak menawarkan hasil tetapi stabilitas dan likuiditas aset seperti gateway. Pergeseran persepsi ini sangat penting dari meningkatnya konsentrasi modal di Ethereum.
Apakah pasar bullish benar-benar kembali?
Pertanyaan kuncinya adalah: apakah ini pasar bullish yang nyata, atau hanya reli yang melegakan?
Jawaban tidak terletak pada emosi media sosial, tetapi pada mekanisme dasar dari alokasi modal, perilaku pengguna, kondisi makroekonomi, dan dorongan teknologi.
Arus masuk lembaga menunjukkan kembalinya kepercayaan
Bukti yang paling kuat adalah skala partisipasi institusi. Aliran masuk sebesar 785 juta dolar dalam seminggu tidak didorong oleh ritel. Likuiditas ini berasal dari hedge fund, kantor keluarga, dan perusahaan manajemen aset yang melakukan pengaturan ulang portofolio.
Selain itu, Amerika Serikat jelas berada di posisi terdepan, menyumbang total aliran masuk sebesar 681 juta dolar AS minggu ini. Jerman mengikuti dengan 86,3 juta dolar AS, sementara Hong Kong mencatat aliran masuk sebesar 24,4 juta dolar AS. Ini menunjukkan bahwa kepercayaan institusi bukanlah fenomena lokal, melainkan bersifat global, meskipun berpusat di Amerika Serikat.
Ketika modal institusi mulai mengalir ke aset kripto berisiko tinggi dan imbal hasil tinggi pada periode ketegangan geopolitik yang relatif, ini sering kali menjadi sinyal yang proaktif. Para peserta ini bukan mengejar FOMO, tetapi menyiapkan posisi untuk perubahan kebijakan moneter yang diharapkan atau kurva adopsi teknologi.
Angin makro yang menguntungkan sedang muncul
Dari sudut pandang makro, beberapa faktor sedang sejajar:
Suku bunga memuncak: Sementara The Fed belum berputar ke penurunan suku bunga, ekspektasi konsensus adalah bahwa siklus pengetatan telah berakhir. Lingkungan suku bunga yang stabil atau akomodatif umumnya positif untuk aset jangka panjang, termasuk mata uang kripto.
Metrik on-chain dan teknis memanasSelain aliran modal, aktivitas on-chain juga menunjukkan tanda-tanda yang menggembirakan. Ethereum dan 2( lapisannya seperti Arbitrum dan Optimism) sedang meningkat dalam hal alamat aktif harian, nilai total (TVL) terkunci, dan pasokan stablecoin. Tingkat hash Bitcoin tetap pada level tertinggi sepanjang masa, menunjukkan kepercayaan penambang dan keberlanjutan jangka panjang.
Sementara itu, indikator terdepan seperti indikator puncak siklus PI dan rasio MVRV belum mengeluarkan sinyal overheating, yang berarti rebound saat ini belum mencapai keadaan euforia.
Perlu berhati-hati
Namun, pasar masih dalam tahap transisi, bukan euforia secara keseluruhan:
Dukungan Perubahan Struktural untuk Teori Bull Market Jangka Panjang
Selain grafik harga dan arus masuk mingguan, peningkatan mendasar sedang terjadi di industri ini. Peningkatan Ethereum Pectra, adopsi ZK-rollup yang meluas, dan pengembangan berkelanjutan dari solusi Bitcoin Layer 2 ( seperti Lightning dan Runes), telah meletakkan dasar untuk skalabilitas jangka panjang.
Sementara itu, tokenisasi aset dunia nyata (RWA) semakin diminati oleh institusi. Perusahaan-perusahaan seperti BlackRock, Franklin Templeton, dan JPMorgan sedang aktif menjelajahi penyelesaian sekuritas tradisional berbasis blockchain. Integrasi keuangan tradisional dengan infrastruktur kripto menunjukkan bahwa ini bukan hanya pemulihan musiman, tetapi narasi pasar bullish yang berlangsung selama bertahun-tahun.
Singkatnya, arus masuk saat ini tidak hanya spekulatif, tetapi juga didukung oleh teknologi dan institusi.
Ringkasan
Jadi, apakah pasar bullish benar-benar kembali?
Semua indikasi adalah bahwa jawabannya adalah "ya" yang hati-hati. Kami telah melihat arus masuk institusional yang berkelanjutan, hambatan makro berubah menjadi penarik, dan pemulihan peningkatan teknologi utama ke jaringan yang mendasarinya seperti Ethereum dan Bitcoin. Sementara pasar belum memasuki hiruk-pikuk – yang sebenarnya merupakan hal yang baik – itu jelas mendapatkan kembali kekuatan.
Bagi investor yang masih menunggu, beberapa minggu ke depan bisa menjadi kunci**. Jika aliran terus berlanjut dan pasar altcoin ikut serta, pasar bullish 2025 mungkin bukan lagi teori, tetapi akan menjadi kenyataan.**
Tautan artikel ini:
Sumber: