— Bitcoin menunjukkan tingkat ketahanan yang luar biasa selama gelombang terbaru fluktuasi pasar, yang menunjukkan adanya basis modal yang lebih kuat yang mendukung aset tersebut, menurut Bernstein.

Sementara krisis sebelumnya, termasuk pandemi dan kejutan suku bunga, menyebabkan penurunan hingga 70%, koreksi saat ini sebesar 26% tampak kecil jika dibandingkan.

Gautam Chughani, kepala analis aset digital di Bernstein, percaya bahwa stabilitas harga ini menunjukkan bahwa Bitcoin kini didukung oleh modal yang "lebih fleksibel".

Aliran institusional melalui ETF ( dan strategi perbendaharaan perusahaan membantu mengubah basis investor Bitcoin, yang mengurangi ketergantungan historis pada aliran ritel.

"Aliran dana dari reksa dana yang diperdagangkan di bursa masih berada di zona positif sekitar 770 juta dolar sejak awal tahun hingga saat ini," catat Choghani, meskipun Bitcoin turun sebesar 15% selama periode tersebut.

Dan ini dibandingkan dengan periode sejarah yang didominasi oleh kepanikan penjualan ritel dan likuidasi penambang dengan leveraj tinggi, di mana cryptocurrency terkemuka di dunia telah turun hingga 70%.

Chougany melihat bahwa Bitcoin semakin bertindak seperti "emas probabilitas", menggambarkannya sebagai versi yang lebih volatil dan lebih likuid dari logam mulia.

Meskipun terus terkait dengan saham teknologi selama peristiwa menghindari risiko, peran Bitcoin sebagai ukuran selera risiko di akhir pekan juga mulai terbentuk, di mana ia berfungsi sebagai indikator utama ketika pasar saham tradisional ditutup.

"Kami percaya bahwa Bitcoin berfungsi sebagai salah satu pasar risiko yang paling mudah diakses dan likuid, ketika pasar saham ditutup," kata Chougani.