#Top Buy-the-Dip Picks

#Siklus Bull Bitcoin Telah Berakhir - Inilah Alasannya.

Dalam data blockchain, ada konsep yang disebut sebagai Cap yang telah direalisasikan. Cara kerjanya adalah sebagai berikut: ketika BTC masuk ke dompet blockchain, itu dianggap sebagai "pembelian", dan ketika keluar, itu dianggap sebagai "penjualan". Dengan menggunakan ide ini, kita dapat memperkirakan basis biaya rata-rata dari setiap dompet. Kalikan itu dengan jumlah BTC yang mengalir, maka Anda bisa mendapatkan total cap yang telah direalisasikan. Ini biasanya dianggap sebagai total modal yang masuk ke pasar Bitcoin melalui aktivitas nyata di blockchain.

Nilai pasar didasarkan pada harga perdagangan terakhir di bursa. Banyak orang salah mengartikan konsep ini. Ketika seseorang membeli BTC senilai 10, nilai pasar tidak hanya meningkat $10. Sebaliknya, harga ditentukan oleh keseimbangan antara tekanan beli dan jual di buku pesanan.

Ketika tekanan penjualan rendah, bahkan pembelian kecil pun dapat mendorong harga—dan dengan demikian mendorong kapitalisasi pasar—secara signifikan lebih tinggi. $MSTR memanfaatkan ini. Dengan menerbitkan obligasi konversi dan menggunakan hasilnya untuk membeli BTC, nilai nominal yang mereka pegang tumbuh jauh melebihi modal aktual yang mereka gunakan.

Namun, ketika tekanan jual sangat besar, bahkan pembelian besar pun tidak dapat mengubah harga. Terlalu banyak penjual. Misalnya, ketika Bitcoin diperdagangkan di sekitar $100k, pasar melihat volume perdagangan yang besar, tetapi harga hampir tidak bergerak.

Jadi, bagaimana kita dapat menentukan apakah kapitalisasi pasar mungkin meningkat relatif terhadap modal yang diinvestasikan? Kapitalisasi pasar yang telah direalisasi menunjukkan berapa banyak dana nyata yang masuk ke pasar, sementara kapitalisasi pasar mencerminkan reaksi harga. Jika kapitalisasi pasar yang telah direalisasi sedang meningkat, tetapi kapitalisasi pasar stagnan atau menurun, ini menunjukkan bahwa modal mengalir masuk, tetapi harga tidak naik—ini adalah sinyal bearish yang khas. Di sisi lain, jika kapitalisasi pasar yang telah direalisasi stabil, sementara kapitalisasi pasar melonjak, ini menunjukkan bahwa bahkan jumlah modal baru yang sedikit pun mendorong kenaikan harga—ini adalah sinyal bullish.

Sekarang, kita melihat modal sebelumnya masuk ke pasar, tetapi harga tidak bereaksi. Ini adalah tipikal pasar bear.

Beberapa orang berpendapat bahwa data on-chain memiliki keterbatasan dalam menangkap semua arus modal, tetapi kenyataannya, sebagian besar arus utama tercermin di on-chain - baik itu setoran dan penarikan di bursa, aktivitas dompet kustodian, atau terkait ETF.

Singkatnya: ketika modal kecil mendorong harga naik, itu adalah pasar bull. Ketika bahkan modal besar tidak dapat mendorong harga naik, itu adalah pasar bear. Data saat ini jelas menunjukkan yang terakhir. Tekanan penjualan dapat mereda kapan saja, tetapi secara historis, pembalikan yang nyata membutuhkan setidaknya enam bulan—oleh karena itu, pemulihan jangka pendek tampaknya tidak mungkin.