Hitung mundur untuk pengunduran diri! Ketua SEC Gary Gensler memberikan wawancara terbuka, menjawab 11 pertanyaan kunci tentang Aset Kripto dan Pasar Kapital.

Penulis: Weilin, PANews

Hanya tersisa 6 hari sebelum Donald Trump terpilih sebagai Presiden Amerika Serikat dilantik. Pada 14 Januari, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Gary Gensler memberikan wawancara berturut-turut kepada dua media, CNBC dan Yahoo Finance, mengenai gaya kepemimpinannya dan warisan kebijakannya yang menjadi topik hangat. Sebelumnya, Gensler mengumumkan bahwa ia akan mengundurkan diri dari jabatannya sebagai ketua SEC pada 20 Januari.

Berdasarkan dua wawancara ini, PANews merangkum 11 pertanyaan penting tentang Aset Kripto dan Pasar Kapital, serta bagaimana Gensler menanggapi mereka.

1. Pada 14 Januari, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengambil tindakan terhadap Robinhood dan beberapa perusahaan ekuitas swasta. Dengan waktu yang tersisa kurang dari seminggu dalam masa jabatan Anda, dapatkah kita mengharapkan SEC akan mengambil lebih banyak tindakan?

Kami diberi mandat oleh publik untuk memastikan bahwa pasar kapital berfungsi untuk mereka, melindungi investor, dan memastikan bahwa orang-orang mematuhi hukum. Kami memiliki tanggung jawab penting dan akan memenuhi tanggung jawab ini, terlepas dari siapa pun yang menjadi pemimpin. Minggu ini dan minggu depan akan ada pergantian kepemimpinan yang berbeda, tetapi kami akan terus memastikan bahwa pasar kapital melayani investor dan pelaku pasar mematuhi hukum.

Inilah pekerjaan kami. Pada dasarnya, jika tidak mengikuti fakta dan hukum, bagaimana membangun kepercayaan di pasar kapital? Sebenarnya, pelaku yang jujur di pasar akan mendapatkan manfaat, karena lebih banyak investor bersedia memasuki pasar dan berpartisipasi.

2. Apa yang Anda pikirkan tentang arti pemerintah berikutnya bagi SEC? Apakah Anda khawatir bahwa hal-hal yang Anda lakukan selama masa jabatan Anda akan dibatalkan oleh pemerintah berikutnya?

Kami telah mencapai prestasi yang sangat signifikan selama periode pemerintahan ini. Saya menjabat setelah peristiwa GameStop, pada saat puncak banyak perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC), dan kami telah menerapkan reformasi paling penting di pasar saham. Saya akan mengatakan bahwa kami menyelesaikan reformasi ini dengan cara yang konsisten dan didukung oleh dua partai bersama anggota dewan lainnya. Kami juga melakukan reformasi besar di pasar obligasi pemerintah. Saya tidak dapat membayangkan ada orang yang ingin kembali ke siklus penyelesaian yang lebih lama; kami telah memperpendek siklus penyelesaian menjadi satu hari.

Saya juga tidak bisa membayangkan seseorang ingin menarik kembali pemberitahuan privasi federal pertama yang diberikan kepada publik, yang menjelaskan bahwa jika informasi Anda bocor oleh penasihat investasi atau broker, Anda akan diberitahu. Saya berani bilang, saya tidak percaya ada yang ingin menarik kembali langkah-langkah ini. Mereka tidak akan membuat orang dalam perusahaan lebih mudah memanfaatkan informasi material yang tidak dipublikasikan untuk berdagang. Jadi, saya sangat puas dengan pekerjaan yang telah kami lakukan.

Tentu, demokrasi memiliki hasilnya, tim berikutnya mungkin akan memilih arah yang berbeda, tetapi saya pikir semua ini adalah kebijakan yang baik untuk mengurangi biaya dan mempromosikan integritas pasar kapital.

3. Beberapa orang berpendapat bahwa pendukung Aset Kripto membantu Trump memenangkan pemilihan terbaru, bagaimana Anda menanggapi pandangan ini?

Membangun kepercayaan di pasar kapital sangat penting, orang-orang perlu mematuhi hukum yang disahkan oleh kongres, dan institusi besar ini bertugas untuk menegakkan hukum tersebut. Pikirkan masalah ini, kita memiliki aturan di jalan raya, ada lampu lalu lintas, dan juga polisi patroli. Jika Anda mengendarai mobil hibrida di jalan raya, apakah itu tidak perlu mematuhi peraturan lalu lintas? Atau apakah mobil listrik di jalan raya tidak perlu mematuhi peraturan? Kita juga secara konsisten menegakkan hukum di pasar keuangan, bidang aset kripto tidak mematuhi aturan.

Saya juga ingin mengatakan, pemilih cukup cerdas, tahu bahwa mereka memberikan suara berdasarkan masalah lain, seperti inflasi atau masalah ekonomi lainnya. Saya tidak melihat tanda-tanda bahwa Aset Kripto adalah faktor besar yang memengaruhi pemungutan suara pemilih.

4. Anda telah mencapai banyak prestasi selama masa jabatan Anda, Anda membahas tentang pemendekan siklus penyelesaian, reformasi dana pasar uang, dan pasar obligasi pemerintah, dll. Namun, Anda kalah dalam 4 dari 5 tantangan terhadap aturan Anda, angka ini melebihi total dari 3 ketua sebelumnya. Menurut Anda, apakah ada yang Anda harapkan dapat dilakukan berbeda?

Bagi siapa pun yang bekerja di pemerintah, ini adalah periode yang menarik karena pengadilan sedang mengalami banyak perubahan. Pemain hoki es hebat Wayne Gretsky pernah mengatakan sebuah pernyataan, tetapi intinya adalah, Anda harus bermain ke arah di mana puck hoki es akan pergi, bukan di mana puck berada. Di sini, pengadilan seperti puck hoki es, ke mana arah pengadilan? Mereka sedang menafsirkan kembali hukum, baik itu hukum lingkungan, hukum komunikasi, hukum kesehatan, atau hukum sekuritas.

Kami selalu bertindak sesuai hukum, bekerja berdasarkan undang-undang yang disahkan oleh parlemen. Kami telah merumuskan 46 aturan yang sangat penting bagi Pasar Kapital, di mana sebagian besar tidak hanya telah disahkan, tetapi juga telah diterapkan. Jadi orang-orang sekarang dapat mengambil manfaat dari aturan ini, seperti mengetahui apakah eksekutif perusahaan menerima kompensasi berdasarkan laporan keuangan yang salah, dan apakah informasi ini perlu ditarik kembali. Seperti yang Anda katakan, kami melakukan reformasi di bidang pasar uang, tetapi pada saat yang sama, SEC sekarang juga dapat memperoleh informasi yang lebih baik tentang dana pribadi. Jadi kami telah mencapai banyak hal bersama.

5. Anda telah berulang kali memperingatkan risiko Aset Kripto. Selama setahun terakhir, pengadilan dalam beberapa hal memaksa Anda untuk menyetujui ETF Bitcoin dan Ethereum spot, yang membuka investasi Aset Kripto kepada masyarakat. Apakah Anda berharap ada hasil yang berbeda? Apakah investor menghadapi risiko yang lebih besar karena ini?

Bitcoin itu sendiri bukanlah sekuritas, saya dan mantan saya tidak pernah mengatakan bahwa Bitcoin adalah sekuritas, juga tidak mengatakan bahwa Ethereum adalah sekuritas. Saya percaya bahwa investor Bitcoin dan Ethereum, termasuk yang Anda sebutkan sebagai masyarakat umum, sudah memiliki kesempatan untuk berinvestasi jauh sebelum produk ETF ada. Pada masa jabatan saya, ETF Bitcoin disetujui, yaitu ETF berbasis spot, yang kemudian diluncurkan. Investor mendapatkan perlindungan yang lebih baik dalam produk perdagangan spot, biaya yang lebih rendah, pengawasan yang lebih ketat, pasar saham memiliki pengawasan, dan produk-produk ini terdaftar, sesuai dengan persyaratan SEC. Mantan saya pernah menolak produk-produk ini, sedangkan kami mengikuti pola pemikiran J. J. Clayton. Bitcoin dan Ethereum menguasai 70% hingga 80% dari pasar enkripsi. Saya benar-benar khawatir tentang bagian lain, yaitu ribuan koin yang ada, kelangsungan keberadaan mereka tergantung pada investor yang pada dasarnya berinvestasi, atau bisa dibilang mempertaruhkan proyek, mereka memerlukan pengungkapan yang tepat. Hukum mengharuskan Anda untuk mendapatkan pengungkapan semacam itu, tetapi saat ini koin-koin ini tidak patuh. Saya tidak menghakimi proyek mana pun dengan prasangka.

6. Anda tampaknya berniat memisahkan Bitcoin dari bagian industri lainnya, apakah Anda mulai memiliki pandangan baru tentang Bitcoin? Apakah Anda percaya bahwa Bitcoin memiliki nilai intrinsik, sebagai alat penyimpanan nilai? Atau Anda merasa, saat melihat kembali dalam 10, 15, atau 20 tahun ke depan, itu akan menjadi gelembung tulip abad ke-18? Anda pernah mengajar di MIT, seharusnya memiliki beberapa pandangan, Anda sudah membaca buku “The Bitcoin Standard” kan?

Sangat sulit untuk diprediksi. Saya tahu bagaimana pandangan Anda terhadap koin-koin lainnya, saya tahu Anda memiliki pandangan negatif. Tapi terkait dengan Bitcoin, kami di SEC tidak pernah mengatakan bahwa itu adalah sekuritas.

Ya, (saya sudah membacanya), saya pikir Bitcoin adalah aset yang sangat spekulatif dan volatil. Tapi ada 7 miliar orang di dunia, dan semua orang ingin memperdagangkannya. Seperti kita sudah memiliki emas selama 10.000 tahun, sekarang kita memiliki Bitcoin, dan mungkin di masa depan akan ada hal-hal serupa lainnya. Ribuan proyek lainnya perlu menunjukkan kasus penggunaan mereka dan membuktikan bahwa mereka memiliki dasar fundamental yang nyata, jika tidak, mereka tidak akan dapat bertahan.

7. Apakah kamu tidak suka koin-koin lain?

Saya tidak pernah memiliki koin-koin ini, dan saya telah bertahan dalam hal ini selama 7 atau 8 tahun.

8. Bagaimana pendapat Anda tentang konsep pasar prediksi, khususnya keputusan Kalshi untuk mempekerjakan putra Trump sebagai penasihat?

Saya tidak memiliki pandangan tentang siapa yang dipekerjakan orang lain. Namun, pasar kapital itu sendiri luas, dengan pasar kapital senilai 120 triliun dolar AS, baik itu saham, obligasi, akhirnya tetap merupakan pasar prediksi, semuanya tentang memprediksi arus kas di masa depan, atau memprediksi peluang masa depan perusahaan. Oleh karena itu, pasar-pasar ini dalam arti tertentu, semuanya tentang pasar prediksi, dan inilah salah satu alasan mengapa saya sangat bangga dengan beberapa reformasi yang telah kami lakukan. Kami telah menerapkan pengungkapan informasi yang lebih baik, memastikan hanya mengungkapkan hal-hal yang berarti bagi investor, sehingga mereka dapat membuat penilaian mereka sendiri tentang masa depan berdasarkan informasi tersebut.

9. Para kritikus berpendapat bahwa SEC terlalu bergantung pada litigasi daripada legislasi, apa pendapatmu?

Kami memiliki hukum. Kongres telah meloloskan hukum-hukum ini, tentu saja mereka bisa diubah. Namun, bagian dari bidang enkripsi, publik berinvestasi berdasarkan proyek-proyek ini, dan banyak dari proyek-proyek ini diatur oleh hukum sekuritas. Di bidang ini, banyak perusahaan tidak mematuhi peraturan. Sebagian besar dari apa yang Anda diskusikan setiap hari adalah tentang saham, obligasi, atau kombinasi dari fundamental pasar, valuasi, fundamental, dan emosi. Namun, bidang enkripsi tampaknya lebih bergantung pada emosi, sementara fundamental jauh lebih sedikit. Namun, jika ada fundamental, dan saya katakan jika, maka perlu dilakukan pengungkapan yang sesuai berdasarkan hukum sekuritas. Itulah aturan dasar perdagangan.

10. Menurut Anda, apa risiko terbesar di pasar saat ini?

Kami sekarang berada dalam masa transisi presiden, dan demokrasi telah terwujud. Beberapa kebijakan akan menjadi jelas seiring berjalannya waktu, tetapi ketidakpastian kebijakan pasti ada. Selama empat tahun terakhir, saya juga telah menyebutkan bahwa ada beberapa bidang pasar kapital, dengan banyak leverage, banyak pinjaman, dan situasi margin rendah. Biasanya masalah ini muncul di pasar repo yang disebut, di mana bank komersial menyediakan leverage untuk hedge fund makro. Akhirnya, saya percaya bahwa kecerdasan buatan telah merevolusi produktivitas, mempengaruhi berbagai bidang secara positif, tetapi masih ada beberapa risiko di masa depan.

11. Jika bisa memulai lagi, keputusan apa yang akan kamu buat berbeda?

Saya berharap kita dapat segera menyelesaikan reformasi pasar obligasi dan pasar saham ini, dan juga dapat menangani masalah terkait pengadilan dengan lebih lancar. Perlu dicatat bahwa sikap pengadilan sedang mengalami perubahan yang dramatis. Saya benar-benar berharap dapat lebih baik memprediksi perubahan ini, sehingga kita dapat melakukan beberapa hal yang dapat lebih baik menghadapi tantangan pengadilan.